Foro de Rava Bursátil

opinion+up escribió:aprovechen un hecho historico:la caucion al 7/8% anual,inflacion:25%?......esto es unico en la historia de la bolsa........se han pagado 50% semanal, 40% mensual....si fuera asi ,estarian todos fundidos y el merval en 500 por la liquidacion.....aprovechen:equivoquense en el tiempo,total la tasa esta regalada.......con la integracion argentina-eeuu esto va para adelante....

profiterol escribió:Una distinción que me ha parecido creativa es la de sustentabilidad fiscal, y la sustentabilidad financiera.:

http://www.aaep.org.ar/espa/anales/resu ... iekarz.pdf

Este economista tiene algunos conceptos muy interesantes: así "subestimación de las variables
financieras : El concepto tradicional tiene en rigor severas limitaciones del análisis para evaluar y predecir
sustentabilidad, como se sintetiza a continuación.
a. Una primer deficiencia reside en que mantener constante la relación DP/PBI implica la
posibilidad de nuevos aumentos de deuda por la porción de los intereses que no se cubre con
superávit primario y, por tanto, ya por ese solo monto, supone la posibilidad de acceso a los
mercados. Este aspecto fundamental queda totalmente fuera del análisis habitual de
sustentabilidad.
b. Pero en segundo lugar, en la misma línea y más fundamental aun, queda totalmente fuera del
marco de ese análisis el riesgo de no poder acceder a los mercados no ya para financiar los
intereses no cubiertos por el superávit primario sino también, y más importante, los
vencimientos periódicos, o sea el riesgo de roll over , que puede ser creciente aunque se
mantenga la relación DP/PBI.
c. Y tercero, los ejercicios basados en el concepto tradicional suponen la tasa de interés dada y
constante, desconociendo:
c.1. que la tasa de interés está determinada por el riesgo país, que obedece en medida
significativa al nivel de la deuda y su dinámica
c.2. que el aumento de la deuda exige aumentar permanentemente su duration para
acomodar los vencimientos anuales, lo que con una curva normal de rendimientos
implica tasas de interés superiores y crecientes,
c.3. que en las proyecciones habría que incluir también una prima por el riesgo de
volatilidad de los mercados internacionales en cuanto al flujo de fondos al mundo
emergente.

Lo que yo, humildemente, advierto, es que el concepto de sustentabilidad finaciera está, en definitiva, intimamente ligado al nivel de seguriedad jurídica y normalidad institucional. A mediano plazo el desprecio al marco legal es contraproducente.-

rychmann escribió:todavía estoy esperando el corralito inminente,
la devalueta inminente .............................
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apuesto a que la mayoría de los "avisados" en macro economía del foro,
en el momento de los "stand-by" y ni hablar del "megacanje",
aplaudian con los pies.
che, pero ..... cuando el central financia la fuga, tampoco dicen nada ....
slds