horatius escribió:Aproximadamente se sabe cuando estaría pagando dividendos?
Suele pagar en Abril, después de presentar el balance anual y tener la asamblea de accionistas. Pero también ha pagado 2 veces al año, la segunda por Noviembre.
Para Abril, por el tema de necesidades de caja que todavía son importantes (150 palos de capex en el año y posible pago de la licitación de Barragán y Brigadier López si finalmente se ganan que pueden ser otros 150 palos) yo no esperaría un pago demasiado fuerte.
También puede venir otro gasto fuerte el año que viene, a raiz de un posible aumento de participación en las centrales del FONI, ya que hay 2 centrales donde CEPU es el mayor participante privado y el fideicomiso vence en 2020 que es el año que viene. Son dos centrales de ciclos combinados de 800 MW c/u, es decir, potencialmente un negocio que involucra mucha plata.
Tengamos en cuenta que ninguna de las fuertes inversiones de la empresa se está pudiendo hacer con deuda porque el mercado de bonos corporativos está cerrado o hay que convalidar tasas altísimas (que es lo que tendrán que hacer las empresas endeudadas), lo mismo para la deuda en pesos. También están los retrasos del gobierno en pagar la plata que debe de VOSA, y el hecho de que se paró la venta de la participación en las gasíferas que planeaba hacer la empresa por las condiciones del mercado.
Este es un poco el saldo concreto de la crisis que estamos atravezando, me parece: las ganancias de la empresa siguen siendo en dólares, el valor de los activos está intacto porque no se los comió la devaluación, pero no se puede distribuir el efectivo tan fácilmente como si el mercado de bonos estuviera abierto, las gasíferas estuvieran cotizando bien y se pudieran vender por un IPO, etc.
Ni bien se normalize un poco más la cosa, o las posibilidades de expansión no sean tantas y tan atractivas (estimativo 1 o 2 años), yo me imagino pagos fuertes de 1 USD por ADR mínimo (que representaría un 50% de las ganancias), y pagos crecientes a partir de allí, gracias a la reinversión de la otra mitad de las ganancias en el continuo crecimiento que demanda el sector, pero a un menor ritmo.
