Títulos Públicos

[alzamer]

Esta semana vencen 1 billón de pesos, que actualmente pagan (es un decir) 80% efectivo anual.
Hace un año había 1,24 billones de lebac (y eran una bomba que detonó) pero vencían más o menos la mitad cada 35 días, a una tasa efectiva anual de apenas más que el 40%.
En dólares era peor (el triple en el total, y 1,5 veces cada súper Martes).
En términos reales (ajustado por una inflación del 50%) era igual cada súper martes a esta semana.
En tasa era mucho menos.
Lo que es mucho, pero muchísimo peor es la dinámica.

Hace un solo mes el BCRA podía pagar apenas más que 50 efectiva anual , renovaba todo y compraba dólares en el piso o abajo de la banda.
El viernes subió la tasa y solo consiguió renovar la mitad, y tuvo que subirla al 80 en una segunda licitación para renovar.
Y ahora se devengan 800 mil millones de pesos anuales de tasa cuasi fiscal (hace un mes 500 mil millones), el triple de lo que se recauda anualmente por retenciones.

Esta semana deberá ocurrir algo disruptivo en este esquema suicida.

[alzamer]

Ya te quedaste sin argumentos? Se acabó tu sabiduría ? No respondiste.

No, no respondo a los locos.

[jabalina]

100% de acuerdo. Es super complicado y requiere horas de calculo cada caso.

Yo hanle con varios contadores,para los plazos fijos,no tienen problemas,pero cuando comienzan a ver los bonos
y si compraste y vendiste 2 o 3 veces en el año comienzan a tartamudear.
Uno con el que hable trabaja en un agente de bolsa,no tiene ni idea,la gente de la AFIP menos.
Lo tienen que hacer mas sencillo.

[maxx]

100% de acuerdo. Es super complicado y requiere horas de calculo cada caso.

Sí, pero eso no te salva de pagar desde antes. Ejemplo AA25 que paga 3 amortizaciones al final a partir del 2023. Hay que empezar a pagar desde ahora proporcionalmente y despues hacer las cuentas a partir de la primera amortizacion parcial. El PR13 que paga amortizacion y renta todos los meses, en fin... un desbole increible.....

[El Conde]

Les paso el artículo de BOGGIANO de hoy

LOS BONOS ARGENTINOS SEGUIRÁN CAYENDO
http://www.cartafinanciera.com/renta-fi ... an-cayendo

Todo bien, pero la ultima vez dijo que seguirían cayendo cuando estaban en 93 se peleo con cuanto se cruzó, anunció caída fuerte de emergentes y argentina y pasó todo lo contrario, pasó los 100 el AY24D.

O sea, que se dedique a lo que sabe que no se que será, pero como trader se muere de hambre.

[eldesignado]

Les paso el artículo de BOGGIANO de hoy

LOS BONOS ARGENTINOS SEGUIRÁN CAYENDO
http://www.cartafinanciera.com/renta-fi ... an-cayendo

[pik]

A Marte, y rápido.
Estas completamente demente.

Ya te quedaste sin argumentos? Se acabó tu sabiduría ? No respondiste.

[guilleg]

Cuando hay amortizacion parcial, todo ese monto se toma como devengado. En el ejemplo de Pik, si amortiza 10 de los 20, esos 10 se toman como devengado en este anio

Sí, pero eso no te salva de pagar desde antes. Ejemplo AA25 que paga 3 amortizaciones al final a partir del 2023. Hay que empezar a pagar desde ahora proporcionalmente y despues hacer las cuentas a partir de la primera amortizacion parcial. El PR13 que paga amortizacion y renta todos los meses, en fin... un desbole increible.....

[maxx]

Sí, ya está lo de las amortizaciones parciales, no lo había leído.
Pero el concepto es el mismo, cuando se amortiza se paga lo que corresponde al año, se proporciona año a año. Si se compra un bono en 80 los 20 se distribuyen, no se paga todo junto el impuesto con la amortización final.

Cuando hay amortizacion parcial, todo ese monto se toma como devengado. En el ejemplo de Pik, si amortiza 10 de los 20, esos 10 se toman como devengado en este anio

[guilleg]

El ejemplo que puse es en este mismo año. Después está lo que tenés que considerar proporcional cada año si son más años y también los que tienen amortizaciones parciales.
Pero a lo que voy es que pagas por amortización, se considera la amortización como si lo vendes al valor que te devuelve en la amortización. Paga renta

Correcto.

[guilleg]

El decreto ya determina como hacer con las amortizaciones parciales. Se toma como dijo Pik.

Sí, ya está lo de las amortizaciones parciales, no lo había leído.
Pero el concepto es el mismo, cuando se amortiza se paga lo que corresponde al año, se proporciona año a año. Si se compra un bono en 80 los 20 se distribuyen, no se paga todo junto el impuesto con la amortización final.

[RusoLocoSuelto]

1ro Gutiérrez 30 porc
2do ríoseco 24 porc
3ro cómodo Quiroga 17 porc
Preliminares am 600 neuquen escrutinio escuelas varias Neuquén e interior.

Diríamos que buenas noticias?

[Pisingallo]

1ro Gutiérrez 30 porc
2do ríoseco 24 porc
3ro cómodo Quiroga 17 porc
Preliminares am 600 neuquen escrutinio escuelas varias Neuquén e interior.

[maxx]

Veo que tenes muchas cosas al 9% atadas al riesgo Argentina, si tu cartera es lo suficientemente grande podrías diversificar parte del riesgo con bono Brazil a 10 años que tienen el mismo rendimiento.

Muy buen Domingo gente, estoy reacomodando la cartera para este 2019 bastante volatil y tengo pensado distribuir de forma equitativa un pequeño capital que tengo liquido entre bonos mitad corporativos de excelente calidad crediticia a mi entender y la otra mitad en provinciales subsoberanos de buenas provincias, pongo el detalle de cada uno y espero todas sus opiniones:

DEUDA CORPORATIVA EMPRESAS LOCALES:
YPF 2021 CALIFICACION CREDITICIA FITCH B RENDIMIENTO APROX 8,5% USD
EDENOR 2022 CALIFICACION CREDITICIA MOODYS B1 RENDIMIENTO APROX 9,75% USD
TRANSENER 2021 CALIFICACION CREDITICIA S&P B RENDIMIENTO APROX 9% USD
IRSA 2020 CALIFICACION CREDITICIA S&P B FITCH B+ RENDIMIENTO APROX 9% USD

DEUDA PROVINCIAL SUBSOBERANOS DE ARGENTINA:
CABA2021 GARANTIZADO POR LARRETA REELECTO RENDIMIENTO APROX 8,6% USD
CHUBUT2026 GARANTIZADO REGALIAS PETROLERAS RENDIMIENTO APROX 13% USD
NEUQUEN2021 GARANTIZADO REGALIAS PETROLERAS RENDIMIENTO APROX 9%
CORDOBA2024 PROVINCIA SANEADA FINANCIERAMENTE RENDIMIENTO APROX 11,5%

Todavia no he podido analizar el resto todas las provincias, o sea su situacion financiera con respecto a sus rendimientos para ver si vale la pena el riesgo pero de los que elegi en el listado me parece son los mas potables actualmente. Tambien se me pudo haber escapado alguna otra empresa que tenga buen calificacion crediticia y buen rendimiento, les pido a los que lean este mensaje que dejen sus opiniones sobre algunos de estos activos ya sea positivo y negativo pero justifiquen sus dichos. Les deseo a todos excelentes retornos en este complicado 2019 electoral que se viene y tomen buenas decisiones!

Saludos!

[maxx]

ok maxx
sobre los comentarios que te hice de tus archivos excel y ppt, cuando puedas por favor decime si por alguno de ellos no estás de acuerdo para que lo pueda rever.
agrego 2 dudas más:
1. es correcto afirmar que en bonos que mantengo, no paga por amortizaciones, sí paga por rentas percibidas y x dif. por compra bajo la par proporcional al año, estando la opción de considerar los 2 ultimos por 2018 como menor costo de adquisición?
2. los fci de renta fija, gravados al 5 o al 15, suscriptos en 2018 pero que permanecen al cierre en el patrimonio, si se paga por el percibido quiere decir que no se paga nada hasta el año en que los rescate, verdad¿

#1 Creo que sí. El decreto usa la frase "por afectar los intereses o rendimientos del período fiscal 2018". El devengado bajo la par es un rendimiento.

#2 no ley mucho de fci así que no tengo claro el panorama. Si es cómo comentas habría que armar un "FCI DICA" por ejemplo, que sea un mirror del DICA pero que difiera impuesto. Lo mismo para los principales bonos con mayor liquidez. Es para estudiarlo.