BUENO ASI NOS DIVERTIMOS UN RATO MUCHACHOS...REPORTAJE DEL AÑO 2015 A NOEL.
LA ACCION ESTABA $3,50-CON DOLAR DE $8,85- 
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IGNACIO NOEL-
06/04/15
"Estamos evaluando diferentes oportunidades de inversión"
Ignacio Noel, presidente de Sociedad Comercial del Plata, nos habla de la reciente adquisición de CGC y el potencial que le da a la compañía. Sostuvo que están en búsqueda de nuevas inversiones, en donde más allá del sector, le interesa poder tener el control de la compañía y evitar así uno de los grandes problemas que tienen los holdings en el mundo. Su balance, sus proyectos, y las historia de una acción -COME- que más que duplicó su valor en los últimos dos meses.
COME es una de las acciones que forma parte del Merval, y que junto con las tradicionales papeles eléctricos y bancarios, también ha otorgado más que un rendimiento atractivo a un portfolio de inversión este año. Sólo hace falta describir brevemente su comportamiento en el último tiempo; y esto último nos lleva a observa como luego de operar gran parte del 2014 en un promedio de un peso, saltó a niveles de entre 1.5-2 y terminó disparándose después de enero hasta los actuales precios de $ 3.5 -duplicando así su valor en los últimos dos meses-. COME, o Comercial del Plata (SCP), es una empresa con una larga historia en el país.
Fue fundada en 1927 y luego de fuertes complicaciones financieras en la última parte de los '90 y una convocatoria de acreedores que la sumergió en una batalla judicial de años, COME finalmente concluyó su reestructuración de deuda incluyendo un proceso que capitalización por parte de los acreedores en 2012. Desde allí, COME ha iniciado una nueva etapa, con más de 5500 accionistas.
COME es un holding. Tiene presencia en el sector transporte ferroviario -FerroExpreso Pampeano S.A., tren que une Rosario con Bahía Blanca-, en el de entretenimiento -con el Parque de la Costa-,en el de Comunicaciones, a través de Metrotel -empresa de tendido de fibra óptica en el que tiene el 100% y fue adquirida hace poco al grupo Roggio- y en el sector de petróleo y Gas, en donde cuenta con el 30% de la Compañía General de Combustible (CGC) en sociedad con Eduardo Eurnekian y un 50% de DAPSA.
Su resultado del 2014 ha fortalecido la posición de SCP, al reportar buenas ganancias y mayores a las esperadas. La compañía anunció unos $ 262 millones, con un incremento del 129% respecto a 2013. Sus ventas ascendieron a $ 1387 millones, un 62% más que las del año anterior. Por negocios, el de petróleo es el que aportó la principal rentabilidad.De hecho, la última noticia vinculada a COME fue la adquisición, a través de CGC, de las veintiséis área petrolíferas ubicadas en la Cuenca Austral de Santa Cruz que estaban en manos de Petrobras Argentina, por un monto de USD 101 millones.
Sobre esta operación, y el futuro de COME, Portfolio Personal habló con Ignacio Noel, presidente de la compañía. El ejecutivo no sólo enfatizó el valor estratégico de la nueva compra de CGC, sino que habló de la situación hoy de la empresa que maneja luego de haber estado por años envuelta en una convocatoria de acreedores, y del futuro.
¿Qué valor le da la nueva adquisición de CGC?
CGC a partir de la nueva situación tiene enorme potencial. No solo se queda con el 100% de las áreas que antes compartía con Petrobras, sino que ahora pasa además a ser operador. Por eso gana por una combinación de crecimiento y eficiencia. Antes de la operación, CGC producía unos 11000 barriles de petróleo equivalente, y a partir de ahora produce 25000 barriles, y agrega 60 millones de barriles de petróleo equivalente de reservas y mejora incluso su composición. De los 49 millones que tenía, un 43% es petróleo y 57% gas, ahora pasa a tener 110 millones con un 35% petróleo y 65% gas.
¿Cómo se financió?
La operación se financió en su totalidad a través de financiamiento bancario, y además CGC también tiene previsto colocar obligaciones negociables. No hay aumento de capital pensado para financiar esta compra de activos. Sí, lo que hicimos los accionistas, 70% de Eunekian y 30% COME, es en proporción a las tenencias, prendar las acciones de CGC en garantía del financiamiento recibido.
¿Cómo es hoy la situación de SCP?
Actualmente, SCP tiene una situación de rentabilidad en todos sus negocios, y con proyecciones de crecimiento en todas sus diferentes empresas. Por ejemplo, Metrotel presenta una facturación que crece al 80% anual. En el Parque de la Costa hemos hecho una inversión importante con recursos propios, con el desarrollo de Aquafan - el primer parque acuático del área metropolitana-. En DAPSA, se ha venido aumentando el volumen de combustible distribuido. Por ende, todas empresas hoy de Comercial del Plata están creciendo.
¿Proyectos para el próximo año?
Siempre como holding estamos evaluando distintas posibilidades de inversión en la que no priorizamos sector, sino condiciones de la transacción. Desde que COME reestructuró sus pasivos y se capitalizó, respetamos como norma para nuevas inversiones aquellas operaciones en la que tengamos el control; es decir, adquiramos más del 50%. Porque uno de los problemas en el mundo de las compañías holding es que tienen participación minoritaria, lo que no le permite controlar los flujos. Fue así que el directorio se puso como objetivo entrar en cualquier negocio, siempre que tenga la participación controlante.
¿Cuál es su objetivo comercial?
Nos interesa seguir creciendo en negocios en el país en los que estamos e incorporar algún otro. Y buscamos que con el tiempo cada vez más inversores incorporen la acción a su posición como un instrumento de ahorro y diversificación. Para eso tenemos pensado, no en el corto plazo, pagar dividendos para darle atractivo, o bien recomprar nuestras propias acciones. De hecho, hoy estamos contentos a que sean justamente los negocios y un buen balance, lo que están justificando la suba que tuvo la acción.
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Año 2015....$3,50
Año 2019....$3,45
INCREIBLE PERO REAL--
