diegoanto87 escribió:estimados,
les comparto un informe que me llegó via suscripcion. Por cordialidad y respeto no publicare el origen, pero es recién calentito (lastima que no puedo incluir las imagenes)
saludos!
INTERESANTÍSIMO APORTE EL SUYO ESTIMADO DIEGOANTO87, Y MUY OPORTUNO PARA QUE AQUELLOS QUE POR AHÍ TENÍAN ALGUNA DUDA SE LA HAYAN QUITADO, ESE RESEARCH QUE RECIBIÓ COMO SE DICE EN LA JERGA..." ESTÁ CANTANDO LA JUSTA!!", QUE PRECISAMENTE AVALA LO QUE EN UN MOMENTO COMENTÉ Y ES QUE NO CREAN QUE SE VAN A QUEDAR CON TODOS LOS CASINOS, NO ERA LA INTENCIÓN DE LA GOBERNADORA Y NO CREO QUE SE DARÁ ASÍ, SINO QUE VA A REPARTIR EL POSTRE Y ACÁ LO IMPORTANTE ES LA DURATION , LO COMENTÓ OPORTUNAMENTE EN LA ASAMBLEA DE FEBRERO PPDO. DON TABA Y DIJO ENTRE OTRAS COSAS QUE " LE RESULTABA POR DEMÁS INTERESANTE EL HECHO DE LOS 20 AÑOS DE CONTRATO QUE DE ESA FORMA DABA PREVISIBILIDAD " Y ME DIÓ LA SENSACIÓN QUE NO LO DECÍA CON APETENCIA POR LOS 7 CASINOS LICITADOS. PERO FUÉ UNA PERCEPCIÓN DE MI PARTE EQUIVOCADA O NÓ. LO FELICITO DIEGOANTO87, EXCELENTE APORTE
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BOLDT: Vidal dará 20 años de previsibilidad
Plazo: 30 días / Perfil: Agresivo / Instrumento: BOLT /
Fecha: 26/07/2018
Overview
En breve se conocerá quien explotará por los próximos 20 años el sector de las tragamonedas, casinos y bingos, en
la provincia de Buenos Aires. Todos hoy bajo control de Boldt, algunos más rentables que otros, principalmente Tigre
y Mar del Plata. Consideramos que Boldt renovar al menos 4 de los 7, pero con mejores márgenes de ganancia y
principalmente previsibilidad de explotación ya sin inconvenientes legales ni judicializaciones por irregularidades
denunciadas en los últimos 3 años.
Boldt se caracteriza por ser una empresa que realiza pagos de dividendos periódicos tanto en efectivo como en
acciones. Su estructura de negocio Core es similar legalmente a la que tienen las Autopistas, transformando a la
acción a largo plazo en un instrumento similar a un Bono con eventual vencimiento (en el caso de estas empresas
que pagan dividendos el vencimiento es el no poder seguir explotando la concesión que otorga el estado).
La empresa también tiene como objetivo la diversificación del negocio en softwares que trasciende el negocio del
juego, principalmente en infraestructura vial. Puede volverse protagonista con el correr de los meses en las mega-
licitaciones viables de PPP para la construcción de autopistas. Si bien esto es importante, no creemos que ahora sea
un catalizador para que la empresa se revalúe considerablemente, si creemos que la industria del Juego puede con
el anuncio de Vidal ser el driver más importante de la empresa de los últimos 2 años.
Hoy la certidumbre en el negocio a largo plazo es más importante que la cantidad de concesiones bajo su
explotación.
Riesgo al Tipo de Cambio: BOLDT se beneficia de la depreciación
La empresa tiene un neto a favor de +33.265.542 millones de dólares. La depreciación podría haberle generado
ganancias contables en Pesos mayor a 170 millones.
Estrategia en BOLDT
Escenario Base: Precio objetivo de $7.90. Precio de Recomendación de $5.31. Precio de Stop de pérdida de $4.75
Ratio de Riesgo / Beneficio: 4.64
Periodo Temporal: 90 días hábiles
La Licitación (DETALLES)
Vidal deberá elegir entre siete ofertas la empresa que explotará las tragamonedas de Buenos Aires. El 28 de
junio se abrieron los sobres de licitación. El gobierno tiene desde ese momento un mes corrido para estudiar las
ofertas. La licitación pública es para la explotación por el plazo de 20 años de 3.860 máquinas tragamonedas que
funcionan en siete de los 12 casinos provinciales. Desde el gobierno confirmaron que son siete las empresas que
participan de la licitación. Entre los competidores están Boldt SA, la firma que hoy opera las siete salas que serán
licitadas. También Codere buscará quedarse con el negocio. La firma radicada en España controla 13 de las 45 salas
de bingos de la provincia, incluidas varias de las más rentables. En tanto, el sexto pliego fue comprado por Casino de
Victoria, de Daniel Mautone, que en el territorio bonaernese opera los bingos de Santa Teresita, San Bernardo y Mar
de Ajó. Se suma a la pelea la firma del Bingo Pilar SA, que tiene como rostros visibles a Alejandro Gravier y Ricardo
Glazman.
Fuentes de La Plata aseguran que la licitación comprende dos sobres. El primero establece un esquema de
financiamiento y obras de infraestructura. El segundo la ganancia que irá a las arcas del gobierno bonaerense. En los
primeros días de enero, Vidal anunció una licitación por 20 años para la administración y control de las 3.860
máquinas habilitadas en las salas de casinos de la provincia.
En la licitación, el gobierno planteó un sistema de tres ‘canastas' que combinan las salas más y menos rentables,
para que no haya ofertas desiertas: Trilenium (Tigre) se licitará junto al casino de Pinamar, el Central (Mar del Plata)
junto a la sala de Monte Hermoso, y el Hermitage (Mar del Plata) junto a los casinos de Tandil y Miramar.
La última licitación de casinos fue en 1999, pasaron casi 20 en donde no se licitó ningún casino. Todo fue hecho por
decreto. En tanto, el gobierno provincial también dispuso la licitación de un sistema de control on line de las
máquinas. Las empresas administradoras deberán hacerse cargo del mantenimiento del parque de máquinas y los
gastos corrientes de la sala, un compromiso que hasta ahora cumplía la Provincia, que retenía el 40% de las
apuestas (1)
INFORME
MENOS MAL QUE NO VENDIO ESTIMADO SR DRAIKO91 ,,, LE MANDO UN ABRAZO 
HASTA AHORA EL PAJARITO ME CONTÓ BIEN, PERO YO TRATO QUE EL PAJARITO NO SEA UN PAJARITO VULGAR ME GUSTAN LOS PAJARITOS DE BUEN PLUMAJE
ABRAZO PARA TODOS Y LOS INVITO A PARTICIPAR CADA VEZ CON MAYOR INTENSIDAD PARA EL BIEN DE TODOS NOSOTROS.
esta en condiciones de darles un orgasmo y multiple 
