Financiero escribió: ↑
Habrá que ver los límites legales de resultados acumulados para ver que pueden pagar de dividendos, si van por ahí.
Sobre los anticipos de clientes, insisto en que no lo veo tan mal. Entiendo que gran parte de los insumos tienen valores internacionales (acero, aluminio) y usar esos anticipos para comprar materiales es un hedge muy bueno. Entiendo el argumento si fueramos otro pais, pero acá en Argentina no lo veo. Esa "pérdida" por la revaluación después se recupera en el precio de venta y termina siendo solo contable. Si no te hedgeas con la materia prima, esa diferencia no es contable: se convierte en real y podes no recuperarla con el precio de venta. También comprar JIT no es seguro operativamente con la cadena de suministros que tenés en el país.
Veo que los 9p de caja por acción va a ser muy necesario para producir y también hay que tener en cuenta el impuesto a las ganancias astronómico que van a tener que pagar y los anticipos de ganancias que van a hacer el año que viene.
Es decir, atentos con el capital de trabajo porque no es una empresa de servicios sino de manufactura. No es que gana 15p por acción y los va a distribuir.
Dicho esto, los muchos o pocos pesos que tengan en exceso se deben recomprar acciones. Hacerle pagar el impuesto a los dividendos a los accionistas cuando se puede eludir es una pésima decisión. El que quiere cash, que venda las acciones cuando quiera.
Esa aplicación de la caja a recompra debería ocurrir antes del 31/12 para bajar el patrimonio neto y así que lo que haya que pagar de bienes personales sea menor. Eso esto es lo que maximiza el valor al minoritario y también al grupo de control.
1.La Empresa viene de pérdidas de años anteriores por lo que este ejercicio terminará de recomponer el patrimonio neto para distribuir utilidades.
2.No existe disponibilidad suficiente de materia prima para comprar todo lo que quiere, a los proveedores también los afecto el Covid y la enorme demanda existente. Lo explicaron en la reseña anterior y en algún video. Se realizan colocaciones financieras a menos del 10 % trimestral, y se anticipan equipos que suben cerca del 15% por trimestre, eso genera una pérdida. En la reseña última lo explican y piensan bajar el nivel de anticipos. Cuando vendes los equipos el 50 % de seña lo tenes congelado, ganas más con el otro 50 %. De cualquier manera esta pérdida se ha mantenido constante en los últimos dos trimestres lo que es bueno más teniendo en cuenta el salto de ventas y la suba de anticipos.
3.La recompra de acciones es lo más razonable y lo deberían haber instrumentado hace algunos meses, Rosana Negrini es contadora sabe de que se trata pero me parece que son bastante conservadores como para tomar una decisión así y están metidos en la producción a full. Ojalá lo hagan. Hoy en bolsa hay circulando $ 1.450 millones en acciones, podrían recomprar $ 300 millones dentro de los límites del 10 % permitidos, debería subir el precio de manera importante. Lo mismo va a suceder cuando distribuyan dividendos y parte de nosotros reinvirtamos.
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de 31 voy saliendo.. al bolso no pinta bien too 
