Budano escribió:Esa empresa gasto poco en repavimentaciones durante su concesión debido a los problemas de peajes y deuda.
Oeste no tuvo problemas de deuda, y gasto siempre más.
Comparaciones de gastos en Ausol interanual es carecen de base, por la razón apuntada.
Oeste ya había hecho todo como corresponde , por eso el RAE es menor, y ya tiene su contrato acordado.
El balance que vendrá , lo estimo como dije en 70 u 80 millones y no más.
La acción se tendrá que bancas la diferencia sideral del balance de Oeste, contra la promesa de regularizar el contrato, después de Octubre.
Te respondo en partes:
1) Cuando decis "esta empresa gasto poco en repavimentaciones" con respecto a que lo medis? Poco o mucho son terminos relativos.
Auso en 2015 destino casi el 7% del costo de operacion a repavimentacion. En 2016 destino el 10%, mientras que para Oeste fue del 6%. Y eso que Auso hasta Agosto de 2016 tenia deuda en dolares. O sea, destino mas fondos que Oeste estando en desventaja en su FCF.
En el primer trimestre del 2017 tambien destino el 10% del costo operativo a ese rubro, a pesar de haber tenido un aumento sustancialmente menor en la tarifa neta al que tuvo Oeste (Oeste recibio 3 veces mas de tarifa que Auso).
Para ponerlo en perspectiva, en todo el 2015 gasto $ 57M en repavimentaciones, en todo el 2016 $ 59M y en tres meses del 2017 $ 35M. Por eso fue significativa la merma en la utilidad del primer trimestre, tal como mencionamos en este foro post balance.
2) Respecto a la utilidad que estimas, tranquilamente de existir impactos similares en repavimentaciones (se estan asfaltando los dos carriles rapidos de la Pana y luego se seguira con el resto) podriamos estar en esas cifras. De hecho lo escribi en este foro hace unos dias.
3) Recordemos que el plan anunciado por VN en Enero implicaba repavimentar toda la traza de la Panamericana con fondos del RAE, los cuales hasta ahora en el caso de Auso siguen acumulados. Por eso no me sorprenderia que la empresa este -como en el poker- "pagando por ver". Adelantan ahora el dinero y con el contrato recuperan ese RAE retenido. La diferencia con el poker es que en este caso ya saben cuales van a ser las cartas...Miremos esta semana ese rubro a ver que variacion tiene.
4) Por ultimo, adjunto el plan de VN anunciado en su momento para evitar el "de donde sacaste ese dato". Los casi $ 5700 millones en obras se financian con el RAE. Prestarle atencion especialmente a el punto 16. Si VN anuncio eso hace 8 meses, por que razon la concesion teniendo menor aumento tarifario va a destinar 3 veces mas de fondos para repavimentar lo que se comprometio a hacer Vialidad con fondos del RAE?
Si un animal tiene 4 patas y dice "miau", estoy seguro que es un gato...
Saludos
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