Foro de Rava Bursátil

MikeM escribió: ↑ Esto lo tengo claro, lo que no estoy al tanto, es si hubiera un desdoblamiento o dólar agro para liquidación, como impacta en los contratos firmados y si esta situación está prevista.

De acuerdo a los precios, y teniendo en cuenta la premisa de que 2022 está vendido, los anticipos parecen no superar el 30% en promedio.

Saludos

Para mi el precio de venta es en dólares al tipo de cambio del Banco Nación como muchos de los precios que se usan en la economía, no creo que tengan previsto el dólar agro.

La Empresa desde el tercer trimestre del 2020 detectó que los Anticipos eran un problema, así lo trataba en las reuniones de Directorio. El proceso de reducción ha comenzado a dar resultado, hoy los Anticipos representan del 34 % de las ventas y el resultado financiero da un pérdida de menos del 3 % sobre ventas, ambos van bajando paulatinamente, entiendo que el problema esta controlado. Las tasas reales positivas de plazo fijo ayudarán también, al 30 de Junio tenía más de 400 millones colocados, sin contar los fondos de inversión.

El ejercicio 2022 da un saldo neto positivo de $ 745,5 millones un -2,8% inferior al acarreado del 2021. El 2T 2022, en particular, dio $ 677,2 millones un descenso del -26,5%. Esta baja es principalmente impulsada por RECPAM, dada por la limitación de transforman la liquidez en stock de bienes de cambio, donde se encuentra un limite físico a la capacidad de almacenaje.

Aspectos salientes: Se limita el crecimiento de ventas en las imputaciones ya que, por primera vez en 20 años, no se han cobrado los bonos fiscales 379/01 (incentivos a los bienes de capital, etc). En junio en la edición de AGROACTIVA se presentó la sembradora ADX magna, enfocada a granos finos, pero con alta versatilidad a otras siembras, mayor capacidad de producción, facilidad de uso y transporte y eficiencia de siembra garantizada, entre 150 y 170 has/día.

Las ventas suman $ 5183 millones, siendo un incremento del 1,6% en el interanual. Los costos de ventas acumulados son $ 2941 millones, ahorrando -0,6%. El margen de EBITDA sobre ventas es 35,1%, en 2021 era similar. Las existencias saldan $ 1106 millones, bajando desde el inicio del ejercicio -27,5%, en el 2021 subió 22,8%. Las compras caen -29,1%, por “desborde” de los proveedores por una demanda superior a la normal. Productos terminados caen -24,8%.

Las ventas brutas de sembradoras, que son el 94,8% de la facturación, bajan -3,1%. Las ventas de repuestos aumentan 34,1%. La relación bonificaciones y descuentos otorgados a clientes forman un 9,8% de las ventas totales, en 2021 eran 11,2%. Al exterior se factura el 0,9%, más de 14 veces que 2021. El total de sembradoras producidas y vendidas son 260, un 14% más que 2021, el mayor volumen de los últimos 5 años. Se exportaron 2 sembradoras. La relación ingresos por ventas brutas sobre sembradoras es $ 24 millones, un -15% menor al año pasado.

Los gastos por naturaleza suman $ 1278,4 millones, siendo un incremento del 12,6% en el interanual. En gastos generales se destacan: Remuneraciones y contribuciones sociales (42,7% de los gastos) subiendo 9,3%. Impuestos tasas y contribuciones (13,2%) baja -12,2%. Gastos de publicidad y propaganda se aumentó más de 10 veces por participación en exposiciones.

Los saldos financieros y RECPAM restaron $ -604,1 millones, extendiendo el déficit en un 37%, principalmente por brecha negativa en RECPAM en $ -355 millones. La deuda financiera es de $ 652,5 millones, una suba de -15,4% desde inicio del ejercicio, en moneda extranjera es el 42,4% del total y las tasas de interés máximas son: 42,75% en pesos, 1,7% en dólares y 4% en euros. El índice de deuda total/patrimonio baja de 0,10 a 0,01. “Anticipos a clientes” baja -6,2% y “créditos por venta” suben 29,5%. El flujo de fondos en efectivo alcanza los $ 1618,5 millones, un 5,2% mayor al 2021, aumentando $ 2,3 millones.

Al 11/08 se pagaron tres cuotas de cuatro del dividendo de $ 500 millones, es decir, $ 125 millones ($ 1,25 por acción). En “Otros créditos” los bonos fiscales no recibidos suman $ 727,3 millones, que se deterioran por inflación (un -40,3% desde el inicio del 2022). En mayo se ha logrado el mayor nivel de notas de venta, en lo cual va decreciendo en los sucesivos meses, principalmente por las turbulencias en la macroeconomía. La empresa está en condiciones que se concretarán las operaciones programadas para 2022, solucionado los problemas de importación de insumos, sorteando las restricciones. Se muestran condicionalmente optimistas

La liquidez va de 1,44 a 1,73. La solvencia sube de 0,7 a 1,1
El valor de libro es 40. La cotización es de 69. La capitalización es de 6900 millones.
La ganancia por acción acumulada 7,42. El Per es de 5,1 años.

JonSnow escribió: ↑ Esta sembradora le garantiza a Agro estar en el podio al menos por 5 o 6 años con un equipo lider en siembra directa a nivel mundial.
...
El incremento debería estar por sobre la evolución del tipo de cambio oficial y la inflación, eso potenciaría el resultado. Ojalá el 26 % del último trimestre sea el comienzo. Si se recuperan los bonos fiscales desde enero 2022 una vez reglamentada la nueva legislación estamos hablando de otro valor de Empresa y seguramente el precio del papel acompañara.

Impresionante laburo como siempre, JonSnow. Muchas gracias!
Todavía no leí el trimestral. En estos dias coloco el resumen, espero no contaminar el foro.
Supongo que habrán bajado el volumen con respecto a los bonos fiscales, es decir, ¿8% está en el promedio de mora de cobro?
Segundo, si Agro está en el podio a nivel mundial. Cuando se deciden a exportar? Tienen que ampliar la planta aún más? Porque lo hacen de a 1 o 2 sembradoras y a Uruguay, y no se expande mucho más.

Ojalá que ese 26% sea el comienzo del lavado de cara, desde el 2020 para acá se han reducido los beneficios y descuentos a clientes, por lo que le da un valor agregado a los equipos. Pero según la planilla que exponés generosamente, viene atrasado el precio de venta estimado.

JonSnow escribió: los equipos se valorizan en dólares al tipo de cambio oficial,

Esto lo tengo claro, lo que no estoy al tanto, es si hubiera un desdoblamiento o dólar agro para liquidación, como impacta en los contratos firmados y si esta situación está prevista.

De acuerdo a los precios, y teniendo en cuenta la premisa de que 2022 está vendido, los anticipos parecen no superar el 30% en promedio.

Saludos

zorro_inversor escribió: ↑ +1 por recompra de acciones

Agro llegó a cotizar en el 2017 en el Merval con un volumen muy superior de operaciones al actual. La recompra es la mejor opción pero no parece probable que la Dirección de la Empresa vaya en ese camino en el corto plazo, con el volumen actual aún realizado con mucho cuidado el precio subiría considerablemente. Ojalá algún día lo hicieran, por el momento mi hipótesis de inversión se basa en los buenos números de producción y resultados, y en dividendos cada vez mayores, los $ 500 millones parecen poco y más repartidos en cuotas, seguramente esto va a mejorar la próxima vez.

De los datos de los balances y las reseñas sale la información adjunta. Básicamente me interesa destacar en amarillo el valor promedio de los equipos vendidos y en naranja su evolución % con respecto al trimestre anterior. En general los equipos se valorizan en dólares al tipo de cambio oficial, cada vez son de mayor tamaño y tienen más tecnología. Gran parte de las ventas de este primer semestre han sido concretadas en el 2021 y a todas les falta el 8 % de los bonos fiscales.
Luego de 3 años de desarrollo ha salido al mercado la sembradora ADX Magna que tiene hasta 13 metros de ancho cuando el equipo más grande anterior llegaba hasta 9 metros, agrega mucha más tecnología realizada por el equipo de I+D de la Empresa. Esta sembradora le garantiza a Agro estar en el podio al menos por 5 o 6 años con un equipo lider en siembra directa a nivel mundial. Se mantienen a la venta también el resto de los equipos pero seguramente con el correr de los trimestres veremos como se incrementa el precio promedio por unidad vendida y se reducen los costos directos, generando mayor margen.
En los videos de la presentación de la ADX Magna se obtiene esta información de los comentarios de Rosana Negrini, el Gerente de I+D y el Gerente Comercial.
Resumen: Agro ha incrementado el margen bruto aún perdiendo el 8 % de los bonos fiscales, ha mejorado el resultado financiero, los gastos comerciales y administrativos están contenidos, ahora tiene que ir mejorando el precio promedio de venta de los equipos poniendo en valor el trabajo realizado en los últimos tres años, su posición de liderazgo en el mercado, el exceso de demanda sobre la oferta.
El incremento debería estar por sobre la evolución del tipo de cambio oficial y la inflación, eso potenciaría el resultado. Ojalá el 26 % del último trimestre sea el comienzo. Si se recuperan los bonos fiscales desde enero 2022 una vez reglamentada la nueva legislación estamos hablando de otro valor de Empresa y seguramente el precio del papel acompañara.

Apostaría a que lo extienda dado que el 70 no liquido

the shadow escribió: ↑ Se ofrecerá un dólar a la soja entre 189 a 200.

Como juega un desdoblamiento de este tipo en los saldos de las máquinas pendientes de entrega?

Massa puede rechazar lo que quiera, pero acá todo es vamos viendo..dependerá de si se logra o no sumar algo o si hay que mejorar la oferta.

Si ya se sabia eso del valor hace rato lo malo que rechazo massa extenderlo.

Se ofrecerá un dólar a la soja entre 189 a 200.

Massa rechaza un pedido del campo de extender hasta fin de año el "dólar soja"

MikeM escribió: ↑ $1,25 - 7% impuesto

Gracias por la respuesta!

cabezon escribió: ↑ Gracias por la noticia.
Tenes idea ese monto a cuanto equivale por papel?

$1,25 - 7% impuesto

MikeM escribió: ↑ Salió aviso de pago de dividendos cuota 3/4
26/08
https://aif2.cnv.gov.ar/Presentations/p ... F259F3D000

Gracias por la noticia.
Tenes idea ese monto a cuanto equivale por papel?