Títulos Públicos

[tigerwoods]

No lo busqué en google, tengo la metodología. y no trabajo para jpmorgan. me pareció que estaban confundiendo a varios sin sentido.. con buscarlo en google podían llegar a http://faculty.darden.virginia.edu/liw/emf/embi.pdf o http://pages.stern.nyu.edu/~msiegel/embiplus.doc que explican bastante lo q estoy comentando... y te ahorrabas la duda y la ironía.

¿Cómo es que pueden contestar tan impunemente sin tener idea de lo que están hablando?
El EMBI+ no tiene nada de esotérico ni es ningún secreto. Al menos intenten buscarlo en google. Mide lisa y llanamente la diferencia entre la TIR de los bonos soberanos globales en dólares de países emergentes vs un Treasury para igual vencimiento. La idea justamente es que todos esos factores que mencionás el mercado los refleje en el precio del bono...no es nada que "hace" JPMorgan.
Para calcular los spreads agregados ("Argentina" "Composite") se suman los cash flows de cada instrumento que forme parte de ese nivel ("super bono") y ahí se saca la tasa interna de retorno (no es un promedio ponderado de cada instrumento). A esta yield se le resta el bono de EEUU y obtenemos los spreads que vemos todos los dias.
El índice tiene reglas muy claras y explícitas para que cualquiera lo pueda replicar y así utilizarlo como benchmark. Es lo menos discrecional y artificial que existe.
Hasta el viernes el EMBI+ Argentina estaba compuesto por el Discount (weight 1.28%) y el Par (weight 0.86%).
El rebalanceo es mensual a fin de mes.
El global 17 en teoría puede entrar al índice pero depende que tenga liquidez (es un requerimiento).



Estimado golfista norteamericano, te vendieron un lindo buzón (muy bien pintado) vía Google, ...



¿o trabajas para el pirata Morgan y estás defendiendo con gran ahínco "tu quintita parcelaria"?.



Darío de Junín

[tigerwoods]

si a los par y disc les sumas 1000 de global 17 el peso de ARG pasa de 2.15% a 2.55%. Si hacemos que esos 1000 son los que entregaron por PDI y a eso le sumas otros 1000 por emision nueva (todavia no realizada) llegas a 2.95%. Cuanto mas sumas menos te sube el porcentaje, pero casi ni se nota la contribucion marginal decreciente.

¿Cómo es que pueden contestar tan impunemente sin tener idea de lo que están hablando?
El EMBI+ no tiene nada de esotérico ni es ningún secreto. Al menos intenten buscarlo en google. Mide lisa y llanamente la diferencia entre la TIR de los bonos soberanos globales en dólares de países emergentes vs un Treasury para igual vencimiento. La idea justamente es que todos esos factores que mencionás el mercado los refleje en el precio del bono...no es nada que "hace" JPMorgan.
Para calcular los spreads agregados ("Argentina" "Composite") se suman los cash flows de cada instrumento que forme parte de ese nivel ("super bono") y ahí se saca la tasa interna de retorno (no es un promedio ponderado de cada instrumento). A esta yield se le resta el bono de EEUU y obtenemos los spreads que vemos todos los dias.
El índice tiene reglas muy claras y explícitas para que cualquiera lo pueda replicar y así utilizarlo como benchmark. Es lo menos discrecional y artificial que existe.
Hasta el viernes el EMBI+ Argentina estaba compuesto por el Discount (weight 1.28%) y el Par (weight 0.86%).
El rebalanceo es mensual a fin de mes.
El global 17 en teoría puede entrar al índice pero depende que tenga liquidez (es un requerimiento).



Buen dato, si es replicable matematicamente, evidentemente sería objetivo o al menos verificable.
Podrias ayudarnos a estimar como cambiaría la podenracion de Argentina dentro del EMBI+ si se emitiesen 1000 millones del Blobal 17 ?
Gracias.

[tigerwoods]

Estás confundiendo el EMBI+ y a JPMorgan con calificadoras que no tiene nada que ver.

Cómo es que pueden contestar tan impunemente sin tener idea de lo que están hablando?
El EMBI+ no tiene nada de esotérico ni es ningún secreto. Al menos intenten buscarlo en google. Mide lisa y llanamente la diferencia entre la TIR de los bonos soberanos globales en dólares de países emergentes vs un Treasury para igual vencimiento. La idea justamente es que todos esos factores que mencionás el mercado los refleje en el precio del bono...no es nada que "hace" JPMorgan.
Para calcular los spreads agregados ("Argentina" "Composite") se suman los cash flows de cada instrumento que forme parte de ese nivel ("super bono") y ahí se saca la tasa interna de retorno (no es un promedio ponderado de cada instrumento). A esta yield se le resta el bono de EEUU y obtenemos los spreads que vemos todos los dias.
El índice tiene reglas muy claras y explícitas para que cualquiera lo pueda replicar y así utilizarlo como benchmark. Es lo menos discrecional y artificial que existe.
Hasta el viernes el EMBI+ Argentina estaba compuesto por el Discount (weight 1.28%) y el Par (weight 0.86%).
El rebalanceo es mensual a fin de mes.
El global 17 en teoría puede entrar al índice pero depende que tenga liquidez (es un requerimiento).



Mire Tiger!...voalá...no todos piensan igual que su Google, mire lo que pasa en China...

China aprovecha el descrédito de las agencias tradicionales y lanza su propia calificadora
leer el resto de la info en
http://www.cronista.com/notas/239657-ch ... lificadora

[Aleajacta]

Hola Ale, ANSES ultima op 30/07 y la ultima vta de AS15 fue el 13/07.
El mercado hoy muy tranquilo, alguna op grande en RO15 y AE14, nada mas, muy muy tarnqui.

Gracias, Chare.
¿Será cierto que hay espera a ver qué hacen los tenedores de RG12? (Me recuerda cuando se dice que las elecciones las definirán los indecisos y estos suelen votar en la proporción de los ya decididos).

Afuera S&P y familia rojos; VIX, indeciso; TLT, CRB y EMB algo verde.

Saludos
PD: compré algo de AS15.

[chare]

Hola muchachos, ale, como va?
Lo unico que puede generar ese volumen, puede ser lo siguiente:
A las 12:22 un FCI roto cartera de PR13 a AE14, vendio VN 16.000.000 a 76,9 a un Banco y a su vez este banco los debe estar pasando por bolsa, ya que todo lo que este para este banco sobre 76,9 es Gcia

Hola, Chare, buenísimo como siempre.
¿ANSSS quieto? ¿suma Badlar o dejó de vender?
Saludos

Hola Ale, ANSES ultima op 30/07 y la ultima vta de AS15 fue el 13/07.
El mercado hoy muy tranquilo, alguna op grande en RO15 y AE14, nada mas, muy muy tarnqui.

[Aleajacta]

Hola muchachos, ale, como va?
Lo unico que puede generar ese volumen, puede ser lo siguiente:
A las 12:22 un FCI roto cartera de PR13 a AE14, vendio VN 16.000.000 a 76,9 a un Banco y a su vez este banco los debe estar pasando por bolsa, ya que todo lo que este para este banco sobre 76,9 es Gcia

Hola, Chare, buenísimo como siempre.
¿ANSSS quieto? ¿suma Badlar o dejó de vender?
Saludos

[Aleajacta]

(...) PARA MI YA NO ES CUESTION DE SI CER SI O CER NO, EL TEMA ES QUE EL DIFERENCIAL CONTRA UNA ALTERNATIVA LIBRE DE RIESGO ES TAN GRANDE QUE LA GENTE ESTA EMPEZANDO A CERRAR LOS OJOS Y DARLE PARA ADELANTE.(...)
El punto es que como muchos algo de cartera vendí en esta suba y no se si estoy para vender todo esperando la corrección o bien aprovechar estas bajas para recomprar. Cuando ayer vi el gráfico de rendimientos del nf18 (comparto su idea de que ahora la duration le cae más rápido y por ende se justificaría que en una situación normal caiga el rendimiento) me pregunte si no estamos frente al caso de que los bonos rompan los valores actuales que estan en niveles pre crisis de las afjp para ir un par de escalones mas abajo con lo cual aún con esta suba sería una gran oportunidad.

Con lo del CER: mientras replique la devaluación, todo bien. Si se sincera, mejor aún. Pero esa replicación es voluntariosa y lógicamente no está garantizada (como no lo estaba, sabemos ahora, que replicaría la inflación). Por eso la esperanza de su sinceramiento futuro, compensa el temor de su deterioro frente al dólar.

Ahora, si la unidad de medida es el dólar -al margen de que un dólar no puede valer más en el futuro que otras monedas duras-, la pregunta sería: cuánto es el CER esperado y, por ejemplo, cuánto es la Badlar esperada respecto al tcn esperado.

El dólar futuro está a 4,60 a fin de 2011. Eso es un 11,55% anual.
Esto implica que el CER puede tener esa variación anual y estaríamos satisfechos.
Por otra parte, la Badlar está en 10,5% ahora. Y casi un 1% debería subir según Nobac vs Lebac.
Así que estarían igual.

Pero si la Badlar sube, en teoría, la inflación baja. Y además, si la Badlar sube algo más, los que saben hacerlo Y pagan bajas comisiones pueden comprar Badlar y comprar dólar futuro, asegurando ganancia en dólares (que comparado con tasas seguras de USA siempre será mucho).

Pero más compras de dóalr futuro llevarían a que el dólar futuro suba un poco. Sin que deba subir el CER al mismo tiempo, pues en teoría la inflación habría bajado.
Lo que quedaría sería la buena voluntad del Gobierno de reflejar en el CER un % mayor de inflación que ahora. Pero, si no precisa hacerlo para colocar deuda, y si la inflación no ha subido o incluso bajado algo ¿por qué lo haría?

Como no lo sé, paso de los bonos con CER por ahora a estas tasas.

[chare]

Mapa, yo no tengo idea. Lo único particular que recuerdo es que alguien dijo aquí que el gobierno dejaba de "entregarlos".
Estas cosas de corto a veces las saben los operadores (Chare tal vez sepa quién está de cada lado y tenga alguna lectura).

Hola muchachos, ale, como va?
Lo unico que puede generar ese volumen, puede ser lo siguiente:
A las 12:22 un FCI roto cartera de PR13 a AE14, vendio VN 16.000.000 a 76,9 a un Banco y a su vez este banco los debe estar pasando por bolsa, ya que todo lo que este para este banco sobre 76,9 es Gcia