Títulos Públicos

[Aleajacta]

Si el canje hubiera sido un fracaso, el riesgo local estaría por arriba del promedio; si hubiera sido un éxito rotundo, el ratio estaría por debajo del promedio.

Juan pone una buena perspectiva de largo plazo con las notas de Moody´s. En la serie faltan 1990, 1991 y 2002. Suponiendo que no hubo cambios en esos años tengo:

23 años
7 cambios de nota
3 años y un cuatrimestre es el promedio de tiempo con la misma nota.
5 años el máximo de tiempo con la misma nota (1992-1996 y 2005-2009).
2 períodos de 8 años con nota igual o mejor (1991-1998 y 2002-2009)

Dos períodos de 8 años mejorando son 16 años. Sobre los 23 años es casi 2/3. Entonces, en promedio, hubo más tiempo mejorando que empeorando. Como en todo emergente, las crisis fueron violentas y cortas. Sobrevivirlas poco dañados es el objetivo, porque apostar luego parece suficiente para ganar en bonos locales (y seguro que en cualquier emergente).

[AUGUSTO]

No es tan nuevo el PR15. Arranco el 14/07/10 en 40 y llego a valer 77 el 13/08/10. Tuvo una impresionante suba del 92%.

Tenés razón, el concepto de "nuevo" es relativo. Lo agregue en cartera para seguirlo. Pasa que lo estaba esperando y pregunte varias veces si cotizaba, dado que tenía la Resolucion 15/2010 de mecon que es donde establecen las condiciones de emisión (esto fue en enero de este año). .... Y sí, me impacto la baja con nada operado (no le encuentro la expicación).

[fabiancito]

Marcos ya lo debe haber hecho esta registrado desde el 2007

[Patan]

una apregunta para los boneros.........quiero comprar un bono..........que me recomiendan???
Pesos o dolares?? cual mejor en dolares?? me dijeron el 2017, que opinan?? gracias por el aporte que puedan darme.

No es tan sencilla la respuesta...
Va de acuerdo a tus preferencias, a tu aversión al riesgo (cuánto riesgo querés correr), a consideraciones personales sobre qué se estima con mayor valor (bonos en USS o en $, y entre estos últimos ajustables por CER o que paguen en base a la tasa Badlar), al horizonte de tiempo en el que quieras invertir, a tu preferencia entre cobrar amortización y/o renta mensual o semestral o anual, a tu preferencia sobre legislación bajo la cual se encuentra el bono (yankie o argenta)... como verás... hay para todos los gustos!!

[Jotabe]

una apregunta para los boneros.........quiero comprar un bono..........que me recomiendan???
Pesos o dolares?? cual mejor en dolares?? me dijeron el 2017, que opinan?? gracias por el aporte que puedan darme.

Marcos, no te ofendas.
Poné en Google "perfil de inversor"; aparecerán varios tests.
Hacelos y después volvé.

[Jotabe]

Aunque siempre me quedó la duda si eran notas o hablaban de vitaminas: B1, B2...

[Jotabe]

La respuesta buscala por este lado:

Omití comentar en detalle el bochornoso degradé del 2001:
20-Dic-01 Ca
12-Oct-01 Caa3
26-Jul-01 Caa1
13-Jul-01 B3
04-Jun-01 B2
28-Mar-01 B2

Estos muchachos fueron de a poco, no sea que la gilada se asuste y quieran salir todos al mismo tiempo.
Primero los amigos.

[Bullish One]

PR15 BAJA EL 29% , se puso mas interesante.

[Jotabe]

Estos Gustavo?
http://www.morssglobalfinance.com/the-v ... al-shocks/
Para los que no tenemos buen inglés (como yo): http://www.palermo.edu/economicas/PDF_2010/66-Gauna.pdf

http://www.nber.org/papers/w16168.pdf

[Jotabe]

la tasa de USA está muy baja;
el riesgo global está muy bajo; y
el riesgo Argentina sigue en la misma proporción respecto al global desde principios de año: ni mejora ni deterioro.

Buen dato.. muy revelador.. si alguien queria saber si el canje fue un fracaso en ese dato encuentran la respuesta..

La respuesta buscala por este lado:

Si ni en los mejores momentos de Carlo y Mingo tuvimos buenas notas, ahora -y por mucho tiempo- menos que menos.
Las otras descalificadoras dan masomenos lo mismo.

[Aleajacta]

PR15 creo que cotiza demasiado poco: las variaciones fueron violentas (al alza) la semana pasada.

Otra vez pongo los proxys de riesgo globaly local (según JP Morgan).
Como se ve (con muy buena vista o mejor clickeando la miniatura), riesgo global y riesgo local van de la mano. ¿A cuánto?



Más o menos a 2,47 en un promedio largo. Esto quiere decir que si el riesgo global baja (sube) 1%, el de Argentina baja (sube) aprox. 2,47%.

Pero no siempre es así por dos motivos. Uno es obvio: si el ratio fuera constante, todos los riesgos soberanos serían proporcionalmente constantes siempre. La otra razón es menos obvia: la duración del EMBi global es algo más baja que la duración del EMBi de Argentina. Entonces, una suba de tasas largas afectará el riesgo local algo más que el riesgo global (aunque GJ17 disminuiría un poco la diferencia).


De todos modos, esta es la evolución de ese ratio para las mismas fechas. El promedio es 2,47.



El ratio bajó en octubre 2009. El anuncio de la reapertura del canje supongo que fue lo fundamental.
También puede verse que el ratio subió en febrero-marzo de 2010. Supongo que la reticencia de Redrado, el juego de la silla del BCRA y la mañosa oposición fueron vistos como posibles causales de que el canje naufragara.
(Otra posibilidad es que el ratio país local subiera más de la cuenta porque el canje pudo naufragar por la crisis de Grecia. Pero el olvidado Dubai a fines de noviembre no muestra que esto sea evidente.).

¿Que hay a futuro? El riesgo local estaba en 2,42 el viernes, apenas abajo del promedio. Si no parece haber una "burbuja" local, las noticias de afuera son más relevantes (para mí, no es tan obvio que no haya una mini burbuja global).

[Jotabe]

Juan, acordate del link que te pasé hace un par de meses sobre comparaciones con vecinos....

Esteeeeeee....cuál?
Gracias

[Bullish One]

No es tan nuevo el PR15. Arranco el 14/07/10 en 40 y llego a valer 77 el 13/08/10. Tuvo una impresionante suba del 92%.

[AUGUSTO]

Que opinión les merece el PR15. Veo que es nuevito y empieza a cotizar clavando un 22% abajo con 3 operaciones.

[criacuervos]

Ironia al pe** que merece ser contestada...

Se puede crecer sin avanzar... por ejemplo, nos crece la panza y nos retrocede el intelecto..

Tambien podemos avanzar sin crecer... por ejemplo nos mandamos a decir algo, pero lo que decimos es una pavada..

Hay otras posbilidades..