Títulos Públicos

[silverado]

Hola Alejacta, Saludos! pablo

[silverado]

SILVERADO
yo compre hace unos 15 dias el PR 13 a $126-, por todo lo que se hablo del sinceramiento del cer, si bien ahora esta en $120- creo que no es mala apuesta a largo plazo, porque tiene una tir del 20%, me gusta para equilibrar la cartera.

Gracias por contestarme y por tu tiempo, una cosa mi agente usa las mismas palabras que vos, y me reconmendò este bono pero a mi me gusta mas el tvpp, de los cuales tengo, pero vos mismo lo decis, y es el planteo que me hago si tiene una tir de un 20% tiene menos perspectiva que el cupon, ponele con suerte a fin de año el pr13 estara en 145, esta mal mi cuenta?

[Aleajacta]

Parece que el primero en acuñar el concepto de “ilusión monetaria” fue un tal Keynes, aludiendo a que los hombres perciben mejor/valoran más las subas de salarios nominales que las subas de salarios reales.

“La ilusión monetaria” es también título de un libro de un tal Fisher, el mismo que discurrió una de las ecuaciones que adornan el pie de las páginas 5, 6 y 7 de los “Informes Diarios” del IAMC. Donde leo:

“A los efectos de hacer comparables las distintas tasas de rendimientos, se debe convertirlas a una tasa real en pesos teniendo en cuenta las siguientes equivalencias:...”

...Y le siguen dos fórmulas, una para convertir la TIR en pesos nominales en TIR en pesos reales; la otra para convertir la TIR en dólares nominales en TIR en pesos reales.

Un problema obvio cuando quiere aplicarse estas fórmulas es que los bonos CER ya no miden expectativas de inflación (sino de IPC gubernamental). Por lo que el sistema de precios no cumple su función de dar información de los agentes económicos a los agentes económicos sobre la inflación que esperan. En cambio, ese concurso de belleza ahora solo se refiere a especular qué número quiere ponerle al IPC.

La solución argentina al combo "controles + inflación" ha sido siempre “pensar en dólares”. Pero ahí surge otro problema, menos popular en estas pampas, y es que el dólar se devalúa en el mundo –y lo seguirá haciendo.

* Como prueba de la devaluación pasada están las cotizaciones de monedas, de todo tipo de commodities, de acciones y de bonos de USA atados a la inflación de USA.
* Como testimonio de la devaluación futura están las palabras de autoridades del FMI, los pronósticos de sus equipos económicos, las palabras de las autoridades monetarias de USA, las expectativas de mercado de las tasas de interés futuras.

La ilusión monetaria es creer que con 100 dólares hoy + 10 dólares dentro de un año compraré lo mismo que podría comprar hoy con 110 dólares, en cualquier lugar del mundo.
Ni hablar del peso, que se devalúa nominalmente respecto al devaluado dólar.

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Algunos números al 26 de abril de 2011

Dólar Banco Nación ... 4,08 pesos
Dólar CCL (implícito por diferencia de precios de bonos locales acá y afuera) ... 4,28 pesos
Dólar blue ... 4,29 pesos
Riesgo país Argentina ... 564 puntos básicos
CDS, Argentina, 5 años ... 597 dólares
Tasa caución a 30 días ... 11,68%
Tasa Lebac a 10 meses ... 12,17%
Tasa inflación mundial FMI ... 4,20%
Tasa inflación mundial BPP ... 5,45%
Fuentes: IAMC, O J Ferreres, Bloomberg, Reuters, Billion Prices Project

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Alexis, Julio, Silverado, Puma y Sramos, gracias y saludos.

[silverado]

para mi quedo barato el PR 13

o mejor dicho cuan barato pensàs que està?

[silverado]

para mi quedo barato el PR 13

Hola, en tu opiniòn cuanto deberìa valer? gracias

[hechobolsa]

hola al foro tambien opero con titulos y queria consultar por que se rajan tantos del nf18,algo en especial?

[tomasgib]

La amortizaciòn es en moneda extranjera. Ojo que puede pasar como el año pasado que se pagaron bonos provinciales en pesos como fue el caso de la Provincia del Chaco. Esta emisiòn es mucho mayor y haría ruido. La garantía es cooparticipación, el hecho de que sea provincial explica un poco el alto rendimiento, en este caso para mí esto no alcanza a justificar que rinda un 100% más que un nacional equivalente.

El pago es 5% semestral segùn condiciones de emisión, pero tenés que calcular que quedan nada más que 9 pagos o sea:

100/9= 11,11USD cada 100 nominales. Si ahora tenés en cuenta paridad: 11,11/0,81 = 13,71 USD semestrales más libor.

[tomasgib]

Punto 1:
Si el spread como dicen acà entre dòlar oficial y paralelo es tan alto, yo no dudaría en dolarizar portafolio. Pensá que yo analizo los rendimientos con un USD de 4.10 con USD a 430 el TUCS2 rinde encima del 11%, no creo que el rendimiento del AE14 justifique estar en pesos.

Saludos

[alexis]

BLUE 4.32 ponete las pilas Kristi...

El mercado se desdoblo.
Deberia haber en el corto un spread interesante.
Tal vez 15-20%. Cerca de 5.

[CHIQUI1]

BLUE 4.32 ponete las pilas Kristi...