09ezemarq escribió:Estimado Einlazer: Soy un "fundamentalista" del análisis fundamental, y te aseguro que el PER si puede fallar... Primero de todo, muchos lo recalculan con cada balance trimestral, lo que hace que por definición no sea representativo (ni que hablar en empresas con alta estacionalidad). Por otro lado, en la bolsa, a mi humilde entender, la gente apuesta más al futuro que al pasado, si una empresa este trimestre gano 2 por accion, y el precio por accion es 50, tenes un P/E de 25, relativamente alto (según el ramo por supuesto)... Ponele que en el siguiente trimestre gana 4 en vez de dos, pasaste a 12.5 de un plumazo, te parece representativo?. La gente que compra lo hace porque espera que gane 8 en el trimestre que viene. El PER es un buen indice pero no hay que tomarlo con exclusividad, hay otros indices importantes. Hay formas de ajustar un PER un poco mas representativo (Ej. fórmula de Schiller), pero aún asi no está exento de defectos (como todos lo indices que puedas encontrar). Saludos!
En parte tenes razón, en mi caso tomo los últimos 4 trimestres y me queda un año entero, ahi tenes toda la estacionalidad metida adentro, no uso el PER de 1 solo trimestre nada mas, uso 4 juntos, con eso el factor estacionalidad queda muy mitigado porque siempre voy a tener un trimestre fuerte y uno flojo si es una empresa onda del campo que tiene épocas de estacionalidad.
Por otro lado el PER alto te indica que tenes todo en contra porque es cierto que si una empresa tiene PER de 25 o 30 y gana una fortuna su PER vuelve a la normalidad, pero su precio no va a subir de nuevo a un PER de 25 (salvo un nuevo super driver).
Entonces en ese caso te dice el PER que el futuro que todos dicen esta descontado, y un ejemplo muy claro son las electricas que tienen PER astronomicos y tenes todas las posibilidades en contra porque si el balance no resulta lo esperado se hacen mega percha para corregir el PER alto y si el balance SI es lo esperado el PER baja pero no sube el precio porque ese PER te dice que el precio ya desconto el futuro que todos postean 50 veces al dia.
Y la reactivación?