Títulos Públicos

[Raul]

El economista Distefano de la ciudad de Rosario en su informe dice algo asi como esto (02.09.13):

¿Cómo termino el dólar?

.- El dólar oficial termino en 5,67 y subió un 3% en el mes. Si sigue a este ritmo termina el año en 6,40. El blue finalizo el mes en 9,50 y subió el 6,7% en el mes. La brecha se ubicó en 67,5%. Si mantenemos esta brecha a fin de año, el blue se proyecta a 10,72.

¿Cómo da la relación base monetaria versus reservas?

.- La base monetaria al 23 de agosto se ubica en 323.202 millones de pesos, y las reservas en 37.011 millones de dólares, esto da un dólar de referencia de 8,73.

Entonces, el blue esta carísimo.

.- El mercado mira otra cosa. El 12 de septiembre vence un bono en dólares, el Bonar 2013. El estado tiene que pagar 2.000 millones de dólares por estos bonos, lo que implica que las reservas podrían ubicarse en torno de los 35.000 millones de dólares.

¿Entonces?

.- Si eso ocurriera, tendríamos base monetaria por 323.202 millones de pesos versus reservas por 35.000 millones de dólares, esto implica un dólar de referencia de 9,23.

Cuanto está el blue

.- Termino 9,50. De acuerdo a nuestros cálculos muy barato. Fíjate que si compras a 9,50 y a fin de año está en 10,70, esto implica una suba del 12,8%. Esto implica una tasa del 3% mensual, cuando en los bancos te pagan el 1,5% mensual.

Para vos el blue sigue a la suba.

.- Correcto.

Me conviene comprar el Bonar 2013.

.- Por supuesto, en bolsa vale $ 934 y cobrarías U$S 103,50 el día 12 de septiembre. Esto te da un dólar de 9,02. Es muy auspicioso.

Si compro Boden 2015 o Bonar 2017.

.- Hoy no compraría ni uno, ni otro. El gobierno está vendiendo estos títulos para aplacar la sed de dólares en el mercado. No lo vemos en franco ascenso.

Compro acciones.

.- Hum, esperaría un poquito, no lo tengo muy claro.

Estas en franca posición defensiva.

.- Si, argentina esta complicada, el mundo también.

[ElGranDiego]

El BDED puede ser la nueva joya escondida de la abuela, tiene pago asegurado por dos años y es anti-Griesa, amortiza 20% cap. x año (disminuye el riesgo de un bono boulet) y asegura billetes antes de las elecciones ante un panorama del blue que supera los 12 para finde/13. Creo yo este mes tendría que subir alrededor del 10% antes del corte.

Y te quedas corto con el 10%, con el aumento del oficial y la devaluación, por lo menos 15%

[Alfredo 2011]

Los costos ocultos del desendeudamiento K

30-08-13

Entre 2004 y 2012, el país redujo su relación deuda-PBI del 125% al 48%. En la década, se hicieron pagos por u$s 173.733 millones y una quita de más de 48.000 millones resultado del canje. Pero el stock de deuda nominal creció y el mejor resultado fue un costoso cambio de acreedores: casi el 60% de la deuda está en manos de organismos públicos que vieron dañados sus balances.


.....En el período que va desde 2013 hasta 2015, los vencimientos de deuda por pagos de amortización e interés promedian los u$s 19.000 millones por año. Claro que cada uno de esos tres años es distinto: tanto este año como el próximo, la mayor parte de los vencimientos son en pesos. En 2015, debido principalmente al último vencimiento del Boden 2015, los que resultan más significativos son en dólares.

Como ya mencionamos más arriba, la deuda en pesos puede tener costos ocultos pero difícilmente termine en un default. Al BCRA le alcanza con emitir el dinero necesario para evitar una cesación de pagos. En el caso de la deuda en dólares se necesita una reformulación drástica de la política cambiaria del Gobierno o un cuidado extremo de cada dólar de las reservas para mantener la capacidad de pago hasta más allá de 2015.

"Los (vencimientos) que marcarían la verdadera necesidad de divisas para poder afrontarlos son los que corresponden a acreedores privados, puesto que se considera que los vencimientos con los propios organismos estatales (como el BCRA) se refinanciarían en su totalidad, mientras que los de organismos multilaterales si bien se pagan en su totalidad, lo usual es que luego se obtengan préstamos por montos similares a los que vencían", analiza un informe del IARAF.

Estimados de esa manera, la necesidad de divisas para el pago de la deuda en el trienio estaría en torno a los u$s 5.000 millones durante este año, se reduciría a unos u$s 2.800 millones en el 2014 y ascendería a u$s 8.600 millones en 2015. Todo esto, sin contar pagos por el cupón PBI, que agregaría otros u$s 5.000 millones a los vencimientos de 2014 en caso de confirmarse los datos de crecimiento económico que publica el Indec hasta el momento.

El estudio Federico Muñoz & Asociados estima que las reservas ocuparán un espacio cada vez menor en el activo del BCRA y terminarán el año por debajo de los u$s 34.000 millones. Las estimaciones para fines de 2014, que no todas las consultoras se animan a hacer públicas, hablan de niveles de u$s 10.000 millones por debajo.
La carrera entre el stock de divisas y los pagos de deuda se va a definir cabeza a cabeza.....



http://www.cronista.com/we/Los-costos-o ... -0003.html

[CAO]

Consultoras ya anticipan caída de reservas por debajo de 34MM de usa para finde/13, mientras que el mercado del blue ya calcula el valor dolar arbolito = circulante/reservas (circulante actual 330MM $ mas 15/18MM por mes = 400MM para dic/13) da un dolar=11.76 mínimo. El turismo de verano puede llevar este valor a los $ 12/13 ? quien sabe.

[CAO]

El BDED puede ser la nueva joya escondida de la abuela, tiene pago asegurado por dos años y es anti-Griesa, amortiza 20% cap. x año (disminuye el riesgo de un bono boulet) y asegura billetes antes de las elecciones ante un panorama del blue que supera los 12 para finde/13. Creo yo este mes tendría que subir alrededor del 10% antes del corte.

[Feto]

Feto, si compras 10.000 bonos bbded cobrarías 1.000 de amortización más 370 de intereses. los 370 salen de hacer 8000 x 4,625 % y los 1.000 del 10%. cobrarías 1.370 dolares en total. Saludos.

Pero los 10.000 bded originales hoy son 8.000 residuales.
Entonces para cobrar 1.000 más los intereses ( 370 ) tengo que comprar 8.000 residuales.
Estos 8.000 residuales me van a ser devueltos en las 8 cuotas de 1.000 que restan.
Si yo compro 10.000 y me pagan 8 cuotas de 1.000 me están c.... en dos cuotas.

Hace mucho que no opero con bonos pero creo que es así.
Y sinó, mil disculpas.
saludos.

[PAPU07]

Feto, si compras 10.000 bonos bbded cobrarías 1.000 de amortización más 370 de intereses. los 370 salen de hacer 8000 x 4,625 % y los 1.000 del 10%. cobrarías 1.370 dolares en total. Saludos.

Exacto, cada semestre se cobra un 10 % de la lamina original ( 1000 U$ ) eso no varia

Los intereses se cobran sobre "el resto", sobre 700 en abril del 2014, sobre 600 en octubre etc hasta CERO

Mi ej, toma por CADA lamina de 1000 U$ ( es un tecnicismo, porque ahora es comprar una lamina de 800, luego del pago sera comprar un lamina de 700 etc; pero en la cuenta comitente figura: 1000 BDED )
Creo se comprende

[Sureño]

El ansiado "Fin de fiesta" de los negativistas, por ahora va a tener que seguir esperando.

J se

Debería llegar lo antes posible el final de fiesta de comprar autos baratos porque se van dólares necesarios, ídem turismo...o devalúan o le deberían poner alguna traba. Caso contrario es un progresismo de puerto madero y autos importados...

[Feto]

Si Horacio inversor, es buena tu propuesta

Pero por que el BDED hace monedita$ diarias, contra lo que negocia el RO15 ? ?

100 VERDES + 4.62 % en verdes TOO ; por cada lamina de 1000 BDED ( 6750 $ al viernes ultimo ) , NO se porque tantos se pierden esta maravillosa oportunidad
Ademas el 80 % del blue seria $ 9,20 x 80 % = $ 7.36 . . . y BDBE cerro $ 675 . . algo no cierraaaa
Forma de amortización: En 10 cuotas semestrales iguales y consecutivas, equivalentes al 10% del capital, pagaderas el 15 de abril y 15 de octubre de cada año, comenzando el 15 de octubre de 2012.
Ley: Extranjera
País: Estados unidos
Intereses corridos: 2.86
Valor técnico: 82.8572
Paridad: 143.91
Renta: Tasa fija = 9.25%
Valor residual: 80.00
Notas: TIR Nominal - en u$s

Me parece que hay un error en el cálculo.
1.000 bded como ya amortizó un 20%, son el 80% de 1250 originales.
Entonces por esos 1.000 bded residuales vas a cobrar usd 125 más 4,63 invirtiendo $ 6.750

Puedo equivocarme.

[PAPU07]

Si Horacio inversor, es buena tu propuesta

Pero por que el BDED hace monedita$ diarias, contra lo que negocia el RO15 ? ?

100 VERDES + 4.62 % en verdes TOO ; por cada lamina de 1000 BDED ( 6750 $ al viernes ultimo ) , NO se porque tantos se pierden esta maravillosa oportunidad
Ademas el 80 % del blue seria $ 9,20 x 80 % = $ 7.36 . . . y BDBE cerro $ 675 . . algo no cierraaaa
Forma de amortización: En 10 cuotas semestrales iguales y consecutivas, equivalentes al 10% del capital, pagaderas el 15 de abril y 15 de octubre de cada año, comenzando el 15 de octubre de 2012.
Ley: Extranjera
País: Estados unidos
Intereses corridos: 2.86
Valor técnico: 82.8572
Paridad: 143.91
Renta: Tasa fija = 9.25%
Valor residual: 80.00
Notas: TIR Nominal - en u$s

[PAPU07]

http://www.clarin.com/politica/final-nu ... 01559.html

Con esta noticia tendré mis futuros bonos ( RO15) mas "baratitos" en la semana ? ?

Una pequeña inversión de ahorrista laburante: 10 mil bonitos ( q garpan 350 verdes en un mes, maso). Después los guardamos o si llegan a 900 antes las elecciones octubre ( algo poco probable) vendemos la mitad y esperamos

GUÁRDESE ARCHIVESE

[aureus]

Jpk, respeto la opinion de todos pero no coincido con todos. Saludos.
Por otra parte sobre tamaña emision de dolares por parte de ee.uu, en que podría invertirse si el dolar ya no fuera refugio seguro de ahorros. Como puse, yo aprendí que cuando un bién es escaso en materia economica, ese bién vale mucho, pero el dolar ya no es escaso debido a tanta emisión. Y no nos olvidemos de la deuda externa de EE.UU. Se que estados unidos pesa internacionalmente hablando, pero hasta cuando el dolar va a ser seguro?

Tengo entendido que gran parte de la emisión no está en poder del público sino en bancos de EE.UU. Y también si se comienza a ver inflación en EE.UU., la fed aumentaría las tasas de interés, permitiendo que el dólar siga siendo refugio.
Incluso podria ocurrir que haya commodities que bajen.

Saludos!

[pancho1]

Yo tuve, malas experiencias con bancos, operando a traves de pagina web, las comisiones son mas caras, y no cotiza en tiempo real, entonces es probable, que no lo llegues a comprar, en cambio si vas al banco, no sabes a que precio te lo van a vender, lo mejor es comprarlo uno mismo, atraves de unas de estas paginas, sin intermedirarios.Ojo que los agentes de bolsa de pequeñas financieras tambien te cagan, algunos te marcan el precio.