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IRSA Propiedades Comerciales S.A. Announced Today That IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima Has Commenced the Secondary offering of 7,000,000 Common Shares Represented by 1,750,000 ADSs

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SOURCE IRSA Commercial Properties S.A.

CIUDAD AUTÓNOMA DE BUENOS AIRES, Argentina, Oct. 26, 2017 /PRNewswire/ -- IRSA Propiedades Comerciales S.A. ("IRSA CP") announced today that IRSA Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima ("IRSA") has commenced a secondary public offering of 7,000,000 common shares, par value Ps.1.00 per share, which will be represented by American Depositary Shares ("ADSs"), each representing four common shares. The ADSs will be offered and sold in the United States. IRSA CP is not offering any shares of common stock in the offering and will not receive any proceeds from the sale of shares in this offering. In addition, none of IRSA CP's officers or directors are selling any common shares or ADSs beneficially owned by them in the offering

The offering of these securities is being made outside of Argentina pursuant to an effective registration statement on Form F-3 filed on October 10, 2017. The offering will be made only by means of the F-3 and a prospectus supplement. J.P. Morgan is serving as underwriter for the offering. A copy of the prospectus relating to the offering of shares represented by ADSs, when available, may be obtained from J.P. Morgan Securities LLC, c/o Broadridge Financial Solutions, 1155 Long Island Avenue, Edgewood, New York 11717, or by telephone at (866) 803-9204.

This press release shall not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy these securities, nor shall there be any sale of these securities in any state or jurisdiction in which such offer, solicitation or sale would be unlawful prior to registration or qualification under the securities laws of any such state or jurisdiction.

About IRSA CP

IRSA CP owns, develops and manages commercial real estate properties, which consist primarily of shopping malls and office buildings throughout Argentina. IRSA CP is currently the largest owner and operator of shopping malls and one of the largest owners of office buildings and other commercial properties in Argentina in terms of gross leasable area and number of rental properties according to data published by the Argentine Chamber of Shopping Malls. With several projects under development, IRSA CP owns 16 shopping malls, with an aggregate 341,289 square meters of gross leasable area and 6 office buildings, with an aggregate 86,497 square meters of gross leaseable area as of June 30, 2017.

Forward-Looking Statements

This press release includes certain disclosures which contain "forward-looking statements." You can identify forward-looking statements because they contain words such as "believes" and "expects." Forward-looking statements are based on IRSA CP's current expectations and assumptions. Because forward-looking statements relate to the future, they are subject to inherent uncertainties, risks and changes in circumstances that may differ materially from those contemplated by the forward-looking statements, which are neither statements of historical fact nor guarantees or assurances of future performance. Important factors that could cause actual results to differ materially from those in the forward-looking statements are set forth in IRSA CP's filings with the SEC, including IRSA CP's registration statement on Form F-3, as amended or supplemented from time to time, under the caption "Risk Factors."

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lestat escribió:Che, ya de movida IRSA se anota una importante ganancia financiera, no? Porque IRCP se vendió como a 1,5 veces el valor libros...

Siguiendo con esto, efectivamente IRSA se anota una ganancia como de U$S 40 M, equivalente a $1,3 por acción en valor libros. Para saber si vendió caro o barato, revisé un poquito el valor de libros de IRCP con el nuevo método de valuación.

Un punto es que este nuevo criterio generó también un pasivo por "impuesto a las ganancias diferido" de $9.000 M. Esto es, si los shoppings efectivamente se vendieran a un tercero, habría que pagar impuesto a las ganancias. Esto nunca se va a hacer, por lo cual ese pasivo es ficticio. Sumando ese pasivo al valor de libros, llegamos casi de manera exacta al valor de mercado actual, de unos U$S 1.800 M. Ahí están los shoppings valuados según un flujo de fondos descontados a una cierta tasa variable (no la encontré!) que es representativa del costo de capital que actualmente tiene la cía. También se descuentan las proyecciones del crecimiento del PBI para los próximos años y un efecto sobre el consumo en los shoppings de ello mismo. Con estas dos cosas no me sorprendería que se haya vendido a lo que sería un PER de 16-17 en moneda constante. Es decir, bastante cerca del fair value. A lo que se puede vender un paquete de U$S 140 M.

Dicho esto, el valor de libros también va a aumentar por efecto de la reducción de la deuda del Lipstick en otros U$S 20M (unos $0,7 por acción), por la consolidación del 100% de IDB y las mejoras que haya habido allí también, por efecto de la inflación y la devaluación del peso, etc. Y en este valor de libros siguen Israel y Solares baratísimos.

En definitiva, suponiendo que seguimos cotizando cerca del valor de libros, estas dos noticias que se conocieron muy recientemente (Lipstick e IRCP) nos acaban de agregar $2 por acción... y hay muchas otras más por venir, junto con un importante dividendo en efectivo... casi nada está descontado en el precio, aún.

Aleboto escribió:Poder, se puede. El tema es que no hay mercado. Usted puede poner el call a la venta al precio que quiera, y luego esperar a ver si alguien se lo compra

Muy buen comentario. Yo los suelo leer y jamas comento nada, pero aprovecho una de mis primeras intervenciones para agradecer los aportes, y puntualmente al forista al que le estoy respondiendo que siempre me aporta algo en lo personal.

Por curiosidad fui a fijarme y efectivamente bases de calls para el activo existen, por lo menos en Bolsar (empiezan con IRSC como es logico). Hay que buscarlas con lupa, pero estan.

Ahora, el hecho de que yendo a los bifes se puedan operar hoy en la practica no se si es tan asi...

En mi caso, probe en el torito poner una orden vendedora para lanzar pero no encuentra ninguna de las bases que supuestamente existen, y por ende no hay hoy forma de cargar la orden.

Para el de las 3 letras que es el otro que tengo yo, tampoco existen esas bases en su buscador, ni en ningun lado. Tampoco te deja lanzar aunque quieras porque el el menu de lanzamiento no aparece ninguna base.

Es un detalle infimo lo que señalo, pero bueno, es lo que puedo aportar al respecto de como esta la cosa hoy al respecto... seguramente hay algun detalle extra que desconozco.

Saludos!
JP.-

150 millones de u $ s por una parte de las acciones de ircp.....cuanto obtendria por la venta total de todos los activos??? Sin dudas varias veces el valor de lo que hoy cotiza por bolsa y esto es el analisis hecho en radio conciencia del inversor.

lestat escribió:Che, ya de movida IRSA se anota una importante ganancia financiera, no? Porque IRCP se vendió como a 1,5 veces el valor libros...

De yapa. Como si fuera poca cosa hacerse de u$s 140 M.

Si me dejan soñar, me gustaría un aumento en la participación en DIC, con todo lo que eso conlleva en cuanto a sus subsidiarias, mas participación en Shufersal y PBC, mas % de dividendos a recibir, mas rapido el retorno de la inversión hecha por Irsa, seria el destino ideal para el largo plazo.

ElCoco escribió:Para entender la magnitud, con eso ya pagan Caballito

"La mega obra que desarrollará la empresa IRSA implica una inversión de U$S 150 millones y se deberá aprobar en el recinto con 31 votos, en doble lectura. Irsa prevé levantar una estructura de cemento de 38.000 m2 en tres plantas, con alrededor de 130 locales..."

Che, ya de movida IRSA se anota una importante ganancia financiera, no? Porque IRCP se vendió como a 1,5 veces el valor libros...

lestat escribió:Que logren vender U$S140 M de acciones de IRCP es casi lo mismo que si hubieran conseguido una suscripción a un precio similar al actual... no? También se licuaba algo de participación de esa forma y entraba cash.

Si hace esto no es porque les gusta hacer trading con sus propias acciones, es porque tienen un buen destino para el cash...

Para entender la magnitud, con eso ya pagan Caballito

"La mega obra que desarrollará la empresa IRSA implica una inversión de U$S 150 millones y se deberá aprobar en el recinto con 31 votos, en doble lectura. Irsa prevé levantar una estructura de cemento de 38.000 m2 en tres plantas, con alrededor de 130 locales..."

lestat escribió:Que logren vender U$S140 M de acciones de IRCP es casi lo mismo que si hubieran conseguido una suscripción a un precio similar al actual... no? También se licuaba algo de participación de esa forma y entraba cash.

Si hace esto no es porque les gusta hacer trading con sus propias acciones, es porque tienen un buen destino para el cash...

solares? SOLARES??????

Que logren vender U$S140 M de acciones de IRCP es casi lo mismo que si hubieran conseguido una suscripción a un precio similar al actual... no? También se licuaba algo de participación de esa forma y entraba cash.

Si hace esto no es porque les gusta hacer trading con sus propias acciones, es porque tienen un buen destino para el cash...

lobo escribió:vendrá lo de SOLARES en el cierre de este año legislativo ?
el año pasado les faltó 1 voto .... ahora con mayoría desde el 10 de diciembre
el queda liberado

EL CAMINO queda liberado

vendrá lo de SOLARES en el cierre de este año legislativo ?
el año pasado les faltó 1 voto .... ahora con mayoría desde el 10 de diciembre
el queda liberado

stxdaniel escribió:La venta de acciones de ircp le proporciona un capital para nuevas inversiones....los proximos dias cuando traten el presupuesto 2018 van a venir anuncios inmobiliarios ...

stxdaniel escribió:La venta de acciones de ircp le proporciona un capital para nuevas inversiones....los proximos dias cuando traten el presupuesto 2018 van a venir anuncios inmobiliarios ...

Ojalá se estén "acomodando" para Solares, shopping caballito, etc etc etc.