CEPU Central Puerto

[palines25]

Es verdad, LOMA (en otro momento del mercado, post elecciones y sin suba de tasas de USA como ahora), tuvo más sobredemanda. Pero a mí me parece mucho más barata esta que LOMA.

Se van pegar un chasco más de uno cuando salga a cotizar

[elsosa]

Es verdad, LOMA (en otro momento del mercado, post elecciones y sin suba de tasas de USA como ahora), tuvo más sobredemanda. Pero a mí me parece mucho más barata esta que LOMA.

[Máximo]

Book building es la forma de realizar la presentación de ofertas no la forma en que se adjudican.
Ver punto B inciso c

http://www.cnv.gob.ar/leyesyreg/CNV/esp/RGCRGN662.htm

c) En la asignación el sistema podrá utilizar reglas de proporcionalidad, prorrateo o fórmulas de ponderación. En todos los casos deberán encontrarse detalladas en el prospecto o suplemento de prospecto las pautas de adjudicación de los valores negociables.

En el prospecto se detalla:

12. Precio de Suscripción Definitivo: Durante el Período de Suscripción, los Accionistas Vendedores, los Colocadores Internacionales y los Colocadores Locales mantendrán una curva de demanda del Precio Ofrecido de las Acciones Existentes en base a las Manifestaciones de Interés. En función de la información contenida en las Manifestaciones de Interés recibidas e ingresadas en el Registro por los Colocadores Internacionales, en la Fecha de Adjudicación, los Accionistas Vendedores, en conjunto con los Colocadores Internacionales, determinarán el Precio de Suscripción Definitivo.

Como pensas que van a adjudicar, de menor precio a mayor precio o de mayor precio a menorprecio, hasta cubrir el total de acciones?

En el book building lo que se hace es construir una curva de demanda en función de las manifestaciones de interés (cantidad*precio). En el sistema holandés es en el que se adjudican de mayor a menor precio. Pero es subasta, las ofertas son vinculantes y el que oferta mayor precio tiene prioridad. Acá no tenés prioridad por mayor precio ofertado. El precio de corte "debería" ser el mayor precio al que se puede colocar la mayor cantidad (y digo "debería" porque en la práctica suele ser bastante discrecional la forma como como colocadores/vendedores adjudican). O sea que lo más probable es que haya manifestaciones a mayor precio que el que resulte favorecido, pero que se descartaría porque a ese mayor precio la curva de demanda cae y no se podría colocar la misma cantidad que al de corte. Ahora bien, hasta las 14hs del día 1/2/18 las manifestaciones no son vinculantes, de manera que lo que podría llegar a trascender a esta altura no es definitivo, de ninguna manera. Es tentativo, provisorio. El precio definitivo se va a conocer una vez vencida la fecha límite mencionada. A los colocadores les sirve tener un precio tentativo para poder "negociar" con potenciales compradores importantes e ir acomodando la colocación, hacia arriba, de ser posible. Pero hasta hoy, habiendo transcurrido casi todo el tiempo de suscripción no se ha informado ninguna suba del rango. No ha trascendido --o mejor dicho yo no he escuchado-- que esté muy, muy sobredemandada como fue el caso de LOMA, por citar un ejemplo reciente. De manera que, al menos yo, tengo dudas sobre qué cantidad pedir, no sea cosa que pida demasiadas pensando que me darán muy pocas y me otorguen el 100% (o cerca) de lo solicitado y la adjudicación me quede grande. En LOMA pedí por varias cuentas y en más de un agente. Acá no sé si voy a hacer lo mismo, a pesar de que me parece mucho más barata y con mayor margen de seguridad ésta que LOMA a 60 y pico como salió. Pero... en la bolsa no siempre sube más y más rápido lo más barato. Veremos, aún hay un par de días más para decidir. Saludos y buenos negocios!

[Yops]

http://www.pianobursatil.com.ar/documen ... puerto.pdf

De nada ..

[horatius]

¿Y quién es el colocador ?

Colocadores Locales: AR Partners S.A. y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.
Colocadores Internacionales: J.P. Morgan Securities LLC, Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated y Morgan
Stanley & Co, LLC

[Yops]

http://www.pianobursatil.com.ar/documen ... puerto.pdf

[elsosa]

Y el colocador como qué % se lleva? se sabe eso? sería algo como un 10% quizás ? solo pregunto desde la ignorancia por si alguien sabe ..

10%?? No, olvidate. En general es menos del 1%.

Y si, el colocador hace lo que quiere con las adjudicaciones.

[Yops]

Yo creo que el colocador va a tener preferencia por sus clientes... Te diría que casi sin duda... El booking es como un pliego cerrado... Solo el colocador sabe todo sobre la oferta...

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¿Y quién es el colocador ?

[dabalanso]

No se si el emisor conoce la identidad del suscriptor, pero lo que determina el orden de prioridades es el precio ofertado.

Yo creo que el colocador va a tener preferencia por sus clientes... Te diría que casi sin duda... El booking es como un pliego cerrado... Solo el colocador sabe todo sobre la oferta...

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[Roque Feler]

El criterio de suscripción hasta donde sé, se maneja en conjunto con el emisor pero este no puede saber quién es el oferente... Cosa que suena lógica, para que no haya preferencias ¿No?

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No se si el emisor conoce la identidad del suscriptor, pero lo que determina el orden de prioridades es el precio ofertado.

[Yops]

será un camsa de cresud más o menos ..

[dabalanso]

Si, por supuesto, el precio de corte es uniforme para todos, pero el precio ofertado es el que determina tu lugar en la cola.

El criterio de suscripción hasta donde sé, se maneja en conjunto con el emisor pero este no puede saber quién es el oferente... Cosa que suena lógica, para que no haya preferencias ¿No?

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[dabalanso]

Y el colocador como qué % se lleva? se sabe eso? sería algo como un 10% quizás ? solo pregunto desde la ignorancia por si alguien sabe ..

Estás en el prospecto, ahora no lo recuerdo pero está el gasto.

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[Yops]

Y el colocador como qué % se lleva? se sabe eso? sería algo como un 10% quizás ? solo pregunto desde la ignorancia por si alguien sabe ..

[Roque Feler]

El precio de suscripción es uniforme. Para eso está el colocador, para unificar criterios y precios.

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Si, por supuesto, el precio de corte es uniforme para todos, pero el precio ofertado es el que determina tu lugar en la cola.