Periscope escribió:47,25% lebac en el secundario ahora, cauciones 42% muy alta, deberian estar en el rango de 39%.
Te digo como lo leo yo..
Para la tasa de lebac tomo la de septiembre porque la de agosto quedan apenas unos dias y ademas las renovaciones van a ser a septiembre, con lo cual, esa es la tasa que va a tomar el bcra y la que estan mirando los bancos y grandes tenedores para tomar la decision de reposicionarse
Dicho esto, esta tasa esta en 44,8% aprox ahora (pensar que en la renovacion pasada estaban en 47% y renovaron en 46,5%)
Por otro lado las de caucion, son importantes porque ahi esta validada por particulares minoritarios y algun fondito en menor proporcion, sin bcra, sin bancos, sin aseguradoras, etc etc.. Dicho esto, esta tasa viene de estar en 37% la ultima renovacion a 42% ahora
Lo que deduzco es que estamos viendo una convergencia de tasas, la licitacion pasada tenias al bcra pagando 1000 pb arriba de la que validaron los privados en caucion, eso lo leo como "cagazo a corrida" ahora en cambio, todo indica que para la renovacion del 14 de Ago vamos a estar viendo una sana convergencia en torno al 42%-44% obviamente altisimas, pero estables, y la verdad que en donde estamos parados parecen razonables (con una inflacion proyectada del orden del 33%, riesgo pais de 600ptos, y una tasa free risk de 300 ptos, te da 42%)
La unica manera de ir bajando la tasa desde ese 42% me parece que va a ser bajando las expectativas de inflacion, de otro modo seria provocar otra corrida como ya lo hizo sturze..
