Foro de Rava Bursátil

Muy buena la explicación. Ahora pregunto que será de este valor si el gobierno actual no es reelecto?

marcpir1 escribió:Buenas noches .
Una consulta muchachos .estoy viendo resultados de esta empresa en investing .y veo resultados negativos .
Leyendo el foro veo que esta regalada.
Me podrian explicar en que situacion esta el papel
Saludos y gracias

Estan mal ingresados los datos de Ausol en Investing. Ademas solo incluyeron hasta el 4Q18 (con datos erroneos), y no cargaron el del 1Q19 que como bien dice Don Pelé ya es publico y puede descargarse en la CNV. Para los interesados en conocer los resultados de las empresas que cotizan en Argentina y en particular que no tienen ADR, es ir directo a sus balances asi se evitan información incompleta o directamente erronea. A su vez, las reseñas, notas y aclaraciones solo pueden verse en los balances.

Para que no queden dudas, en el 1Q19 Ausol tuvo ingresos operativos por $ 1.700 millones (+55% y/y con ajuste tarifario pendiente) y ganó $ 824 millones o $ 9.3 x acción solo en el trimestre. Es decir que con tarifa atrasada está ganando en el trimestre casi lo mismo que espera distribuir en dividendos en efectivo. No es solo contable, en el trimestre incrementó su generación neta de cash en poc omas de $ 6 x accion (imaginemos como le irá cuando las tarifas se empiecen a acomodar tal como se estipula en el contrato).

Quedó con un valor libro de $ 123. La baja del riesgo pais durante el segundo trimestre va a generar una mejora importante en la valuación del derecho a cobro, lo que implica que el valor libro será todavia mas alto. De las pocas acciones locales sin deuda financiera, con negocio estable y practicamente sin competencia, con nuevo contrato aprobado con derecho a cobro en dolares hasta el 2030, fuerte pagadora de dividendos en efectivo, con $ 100 x accion en reserva para futuros dividendos y que cotiza por debajo del valor libro ajustado por inflación. Saludos,

PELÉ escribió:MACPIR: ¿¿¿Resultados negativos??? Por qué no entrás a la página de la CNV y ves los números del balance en lugar de guiarte por una página "pedorra". Esta debe ser la empresa con más bajo Price Earning del mercado mundial...…..
LESTAT: El dividendo se paga a mediados de agosto próximo y se anuncia junto con la presentación del 2º trimestral. Son $ 800 millones ajustados por inflación desde el 24 de abril, fecha en que fueron aprobados. Calculo alrededor de $ 900 millones o su equivalente de $ 10.- por acción

imposible superar la info de Pelé y Chulete, solo puedo agregar que en breve se empiezan a cambiar las luces del carril central de la Pana por LED, en 6 meses se termina el trabajo.

MACPIR: ¿¿¿Resultados negativos??? Por qué no entrás a la página de la CNV y ves los números del balance en lugar de guiarte por una página "pedorra". Esta debe ser la empresa con más bajo Price Earning del mercado mundial...…..
LESTAT: El dividendo se paga a mediados de agosto próximo y se anuncia junto con la presentación del 2º trimestral. Son $ 800 millones ajustados por inflación desde el 24 de abril, fecha en que fueron aprobados. Calculo alrededor de $ 900 millones o su equivalente de $ 10.- por acción

rojo escribió:en breve deberia haber novedades del dividendo de unos 7-8 pesos

El último dividendo lo cobramos el 7 de Mayo, casi 2 meses. Si van a pagar cada 3 meses deberían ir dando aviso en un par de semanas, supongo...

Buenas noches .
Una consulta muchachos .estoy viendo resultados de esta empresa en investing .y veo resultados negativos .
Leyendo el foro veo que esta regalada.
Me podrian explicar en que situacion esta el papel
Saludos y gracias

ROJO: Te quedaste corto. Serán alrededor de $ 10. Me parece que te olvidaste del ajuste por inflación......

en breve deberia haber novedades del dividendo de unos 7-8 pesos

BarbasV escribió:Chule, coincido con ese valor considerando el 60% de ingreso de areas de servicios pero no eficiencias/deficiencias... ¿calculas que quedara remanente en 2030 a saldar por el gobierno?

En Argentina eso es larguisimo plazo e imposible predecir. Depende de muchisimos factores, entre ellos que la tarifa no quede atrasada. A priori te diria que veo mas probable extensión de contrato si eventualmente en 2030 no se llegara a amortizar todo el capital mas los intereses. Pensemos que van a pasar 4 Administraciones entre hoy y cuando llegue el vencimiento del contrato, el cual para variar la Administración actual lo esta incumpliendo (o posponiendo los aumentos que corresponden) con menos de un año de puesta en vigencia, asi que imaginate.

De todos modos eso es transitorio y solo con los fines de suavizar el impacto inflacionario de corto plazo. Confío pasadas las elecciones se le compensará a la concesión por toda la tarifa pendiente, que recordemos que por contrato dispara aumento automatico si la inflación del semestre es mayor al 10%. Recordemos tambien que en enero las tarifas aumentaron solo 33% cuando el incremento tecnico era del orden del 45%. Saludos,

lestat escribió: Es decir, el activo es como un bono CER con riesgo regulatorio y un seguro de cambio al final del contrato... con las tasas de los bonos en las locuras que andan, tampoco se puede esperar que suba mucho el precio acá.

Podria ser, sobretodo porque los dividendos los esta pagando en pesos..
Si un bono con duration similar esta rindiendo 13% + 5% de MRP habria que exigirle un 18%. Si vale 2/2.5 y planificas cobrar 10 en 12 años (distribuilos como quieras), TIR de 30% aprox te va a dar (entre 20% y 40%). Hay un upside importante ahi...

Chulete escribió:Mis numeros de dan esos valores de un total de unos U$D 10 x acción a percibir via dividendos hasta finalizar el contrato en 2030.

Chule, coincido con ese valor considerando el 60% de ingreso de areas de servicios pero no eficiencias/deficiencias... ¿calculas que quedara remanente en 2030 a saldar por el gobierno?

lestat escribió:A largo la información más importante es el contrato. Oeste por contrato tiene que recibir 250 palos en 12 años, más un 8% de intereses sobre saldos, y Auso 500 también + 8%. Si bien el capital y los intereses se reconocen en dólares los ajustes de tarifas son por inflación (cuando no los congelan temporariamente como ahora). Después están las eventualidades de a cuál empresa le vienen cumpliendo mejor el contrato y por ahora es a Oeste.

Sensatez y objetividad.
Deben agregarse dos cosas importantes y una menor.
Lo más importante es la duration , y en el desempeño relativo , ha sido fundamental en el último año , y lo seguirá siendo todo 2019, al menos.
Lo otro que no es para compararlas, sino para evaluarlas, es que la nueva concesión , además de pagar el contrato, por así decir “viejo”, tiene su propia rentabilidad que surge directamente del estado de resultados operativo, o más bien del ebitda.
Quiero ser bien claro al respecto : NADA DE LA FACTURACIÓN DEL ESTADO DE RESULTADOS VA PARA EL REPAGO DEL ACTIVO A RESARCIR.
Ese repago es parecido al RAE de antes, no es parte de la facturación, pero si del peaje e ingresa como fondos a las empresas (antes se lo quedaba el estado).
Por eso ,y dado el congelamiento, no sería descabellado que el RAE VIEJO RESIDUAL que está como activo y pasivo se lo terminen otorgando a las empresas para compensar .
He insistido que el ebitda de la nueva concesión (que excluye la indemnización en usd + 8% anual ), ha sido casi nulo en el primer trimestre.
Ese ebitda será otra cosa con algún aumento de peaje y algún aumento del tráfico, que está muy bajo al primer trimestre.
Dentro de ese ebitda nuevo, podemos incluir los ingresos por áreas de servicio (ypf, shell y algo más), que Ausol ya registró desde el final del año pasado, y Oeste , no.

Fer18 escribió:Disculpen que haga una consulta de OEST acá en AUSO pero quiero sacarme dudas....

Hoy entre con un capital que para mí, es importante, en OEST, y estoy en -0,82% , eso no interesa, porque me importa sostenerla AÑOS mas que nada por tema Dividendos, como una inversion en u$s.

Estos calculos que vi que tienen con AUSO sobre proximos dividendos, los tienen con OEST? de aca a 2030 aprox?

O al menos en un periodo mas corto.

Gracias,
Saludos

A largo la información más importante es el contrato. Oeste por contrato tiene que recibir 250 palos en 12 años, más un 8% de intereses sobre saldos, y Auso 500 también + 8%. Si bien el capital y los intereses se reconocen en dólares los ajustes de tarifas son por inflación (cuando no los congelan temporariamente como ahora). Después están las eventualidades de a cuál empresa le vienen cumpliendo mejor el contrato y por ahora es a Oeste.

Fer18 escribió:Disculpen que haga una consulta de OEST acá en AUSO pero quiero sacarme dudas....

Hoy entre con un capital que para mí, es importante, en OEST, y estoy en -0,82% , eso no interesa, porque me importa sostenerla AÑOS mas que nada por tema Dividendos, como una inversion en u$s.

Estos calculos que vi que tienen con AUSO sobre proximos dividendos, los tienen con OEST? de aca a 2030 aprox?

O al menos en un periodo mas corto.

Gracias,
Saludos

No me basaría en los numeritos dados en los posts recientes.

Ausol reservó 800 millones para pagar por el ejercicio anterior.
En el primer trimestre generó caja por 700 m$, quedando con 1350 m$ al 31 de marzo.
Pago dividendos por 726 millones menos el 7% con posterioridad al 31 de marzo.
Si mantiene ese ritmo de generación de caja (no veo un aumento de peajes hasta después de las elecciones) , y si aumenta un poco el tráfico de modo que compense la inflación, si no invierte (dado que no le aumentaron el peaje como correspondía ) , y si no le liberan los fondos del RAE viejo ( se rumoreó , pero no hay nada oficial ), se podría pensar en :

800 + inflación para quizas agosto - 7%.

Y, con suerte , otros 800 ídem para fin de año.

Total , algo así como 16 pesos a cobrar en lo que queda del año ( siendo optimista)

Le corresponde más, pero, por ahora , sin más aumentos no es posible.

Es bueno, muy alto el yield pendiente en 2019, pero no 34 pesos (ni sumando lo que pago recientemente).

De modo que es un disparate usar esos numeritos fallidos para estimar Oeste.

Oeste tendrá mucho mejor yield, obviamente , ya que reservo 700, y además le falta cobrar lo pendiente de áreas de servicios.

Pero , también le correspondería más , por el contrato.