CEPU Central Puerto

[lestat]

Cepu es la generadora electrica privada mas importante del pais, cuando justamente lo que la Argentina necesita es mayor generacion electrica. De hehco la compañia tiene previsto incrementar su capacidad en mas de un 60% en los proximos 3 años. Si volvemos al populismo, volveran los precios de oferta en todos los papeles de nuestro mercado.

De acuerdo con todo lo que decís, Chule. Quería reflexionar un poco sobre este punto -- la gran sobredimensión que hay del tema político en este mercado. Así (como recuerdan los conocedores) que los máximos del Bovespa se dieron con Lula... quiero mostrarles los siguientes números de los resultados anuales de Cepu.

En los '90s Cepu ganaba usd 50 M al año.
En 2012 trajó pérdidas
En 2013 (tomando un dólar de 6.5) Cepu ganó usd 15 M
En 2014 (tomando un usd de 8.5) Cepu ganó usd 37 M
En 2015 (tomando un usd de 13.4) Cepu ganó usd 99 M
En 2016 (tomando el oficial de cada trimestre) Cepu ganó usd 115 M
En 9 meses de 2017 (idem) Cepu ganó usd 123 M

... o sea que en 2015 Cepu ya ganaba más que en los '90s... y eso que es una empresa "de Caputo" y que estaba "el revolucionario" de Kicillof en el MinEco... chan!

Al final, la realidad es inevitablemente mucho más compleja que lo que a cada uno puede parecerle. El dramatismo no sirve para nada. Me parece que acá conviene mirar las cosas más fríamente. Hay que desapegarse un poco de los gobiernos que tenemos, donde tanto el actual como el anterior tenían como estrategia política fomentar el dramatismo, porque es mucho más fácil hablar de lo malo que son los otros antes que mostrar buenos resultados propios. Si te enganchás en ese dramatismo me parece que sonaste. Obvio que el mercado es por momentos la suma de la histeria colectiva de lo inversores (que como colectivo tiene su peculiar ideosincracia) y si viene un gobierno que no le gusta tanto "al mercado" posiblemente nos comamos un bajonazo en las valuaciones... pero no hay que confundir eso con la marcha de los negocios.

El que compra CEPU por los negocios, por los dividendos futuros, por el crecimiento en generación que inevitablemente tiene que ocurrir, por las mejoras en eficiencia que puede introducir la empresa, etc, creo que no le puede ir mal a estos precios, todavía muy deprimidos para lo que cuesta la electricidad internacionalmente y lo que cuesta instalar 1MW de capacidad, etc.

[pipioeste22]

pipi.. el que entro ya lo empomaron.. ahora a aguantar ..

y si, no queda otra

[davinci]

Aca vendria bien un poco de volumen, desp del chanchullo que se mandaron esta tomuer

pipi.. el que entro ya lo empomaron.. ahora a aguantar ..

[pipioeste22]

Afuera viene Bien CEPU $17.8401* 0.1899 1.05%

[pipioeste22]

se esta complicando nuestro mkt.. ojala no comience a meter vol.. porque se va a pique..

Aca vendria bien un poco de volumen, desp del chanchullo que se mandaron esta tomuer

[Mostela y]

Todas las energeticas estaban regaladas, que tiempos aquellos..

Ojala vuelvan esos precios quiero revancha

[davinci]

se esta complicando nuestro mkt.. ojala no comience a meter vol.. porque se va a pique..

[pipioeste22]

No hay volumen por estos niveles en el ADR.

Estarán esperando el 2*1 del los mayoritarios ?

se achicaron las bandas, ahora van de 1,10 a 1,7

[Mr_Baca]

No hay volumen por estos niveles en el ADR.

Estarán esperando el 2*1 del los mayoritarios ?

[palines25]

Una pregunta quién tienes más acciones los accionistas argentinos o en adrs tienen más acciones .la pregunta viene xq el precio lo ponen los q tienen adrs se entiende gracias alguien me puede quitar mi ignorancia.

[pipioeste22]

Eso es lo raro, como siendo la mayor generadora, afuera no pagan?

[resero]

Chulete

gracias por la explicacion, me llevo a comprar el 70% la confianza que me inspira la empresa y justamente entrar en un negocio donde la demanda de electricidad va en constante aumento. Es verdad, si vuelve el populismo tambien bajaran otras y tendremos nuevas oprtunidades. El 20% lo tengo en apbr y no tengo caucion. Esperare a que se acomode los precios como esta sucediendo en Cresud.

[pipioeste22]

se acuerda de Pampa en $0.90- pesos en el 2008?

Todas las energeticas estaban regaladas, que tiempos aquellos..

[Chulete]

lo que me genera confusion es que si la empresa es tan buena, porque siguen vendiendo tanto? Por otro lado entiendo que despues de un tiempo los valores se van acomodando, ej Cresud, cuando dejamos de seguir dia a dia trae subas inesperadas. En el fondo lo que me genera temor es que no hay persona que no se queje por el incremento de tarifas. Ahora supongamos que el proximo gobierno vienen de nuevos los gro nes peronchos, que pasaria con esta empresa? Porque bajar las tarifas no da, eso no ocurre en ningun pais normal, pero supongamos que no hay mas incrementos de tarifas, el gobierno subsidiaria la diferencia? Dejar fundir a la empresa tampoco. Un poco por ahi viene la confusion que comente.

Cepu es la generadora electrica privada mas importante del pais, cuando justamente lo que la Argentina necesita es mayor generacion electrica. De hehco la compañia tiene previsto incrementar su capacidad en mas de un 60% en los proximos 3 años. Si volvemos al populismo, volveran los precios de oferta en todos los papeles de nuestro mercado.

Con esas dudas, que lo llevo a posicionarse un 70% en esta empresa? Las razones por las que vendio parte de los accionistas se comento en este topico en numerosas ocasiones. Tambien lo aclaro el management en el road show.

A modo de ejemplo, cuando Caputo vendio 330 mil Mirgor para hacer cashout despues de muchos años de ver valorizarse su tenencia, el papel costaba $ 340. Eso fue hace exactamente 5 meses. Hoy la accion cuesta un 88% mas y las perspectivas de la empresa siguen siendo muy buenas. Me acuerdo cuando muchos decian que esa empresa no era atractiva porque uno de los accionistas queria vender. Lo importante no es quien vende sino porque uno compra.

Otro ejemplo: Sideco tenia al 1Q17 el 7% de Auso. Un grupo inversor le compro la totalidad de su tenencia en $ 55. La operacion se confirmó cuando el papel costaba cerca de 90 mangos. Si soy accionista de Auso y me quedo con esa foto, puedo razonar -equivocadamente- que el papel esta sobrevaluado y que si un tenedor importante de hace mas de 25 años vendio todos sus papeles en esos precios (la venta no se hizo por mercado por ser otra clase de acciones) hay que desarmar posición? Poco tiempo despues Auso costaba por bolsa mas del doble del precio al que vendio Sideco...

De nuevo, para mi lo clave es analizar el negocio, que ventajas competitivas tiene, que perspectivas, como lo gestiona el management, como agrega valor y si puedo ser socio a un precio atractivo. Saludos,

[davinci]

Wow, x 500 realmente? Alguna vez habia obtenido rentabilidades similares en este mkt???

me extraña Mostela... ya sabe como es el mundo bursatil..