Peterpan escribió:El balance fue relativamente bueno, esperaba que el rdo neto sea mayor pero tuvo cosas positivas y negativas.
Parte negativa:
- comparado con el mismo trimestre del año pasado bajaron los márgenes operacionales tanto en marcas (7% al 6%) como en graneles (35% al 34%) poco pero fue más bajo;
- la empresa California Oil presentó pérdidas y habrá que ver a futuro si sigue así;
- la parte de graneles no termina de dar un salto significativo y la de marcas tampoco (33% más lo que es inferior a la inflación);
Parte positiva:
- sigue con buenos márgenes de ganancia, y se lo puede tomar ya como referencia, el per se ubica en aprox 20;
- la parte de marcas está saliendo adelante, es decir recupera poco a poco mercado y márgenes respecto de los trimestres de éste año;
- graneles aparentemente ha encontrado un piso comparativo
A futuro habrá que ver como se recupera el consumo, va a ser dificil repetir la ganancia del último trimestre del año pasado, pero si la parte de marcas se sigue recuperando es posible que el año que viene los márgenes y ganancias aumenten. Por el lado de graneles, habrá que ver como afecta a la empresa la no reducción de los aranceles y la incertidumbre externa para financiamiento de nuevos proyectos.
Como estimación espero que el año termine en 1.200 a 1500 millones de pesos de ganancia, casi 5 a 6 pesos por acción, aprox 80 - 90 millones de usd; y el año próximo estimo que puede llegar a los 120 millones de usd, motorizado por la parte de marcas siempre y cuando graneles acompañe es decir que la empresa no postergue exportaciones. Los 10 usd por acción en un año puede ser un buen objetivo, dependiendo del contexto externo.
Es sólo una estimación rápida y grosera, el mercado va a tener la última palabra, y hago el posteo para ponerlo en dicusión, cualquier comentario es bienvenido. Saludos!
Se agradece el análisis. En éstos momentos nadie está mirando estas cosas y Mr. Market está sumido en el pánico. Con el palo de hoy ($81), a $5 de ganancia por acción, el PER queda en 17, a $6, en 13.5. Increíble para una empresa del calibre de Molinos, pero todo puede pasar en este mercado.
