Títulos Públicos

[fran21]

Entre los 3 el DICP entonces?

[rivas144]

El CUAP te lo acepto, aunque últimamente está moviendo casi un palo por día. Pero los demás están moviendo mucho más, el DICP ayer movió 20 palos y anteayer 37 palos.

[rivas144]

El tema es que tienen poco volumen esos...

Cual "recomendarias" con mas volumen?

¿DICP/CUAP/PARP poco volumen?

[fran21]

El tema es que tienen poco volumen esos...

Cual "recomendarias" con mas volumen?

[rivas144]

Pero si, el pass-trough es alto en nuestro país, así que si hay devaluación el nivel de precios seguro se ajustaran al alza.

En una situación económica como la actual, donde el mercado interno sigue fuerte, le devaluación impacta directamente en el nivel de precios. Fijate lo que pasó después de la devaluación de Enero: IPCNu de 3.7% en el 01/2014 y del 3.4% en el 02/2014.

[rivas144]

Claro, el tema es que el riesgo es diferente de los dos.

Los bonos en USD vas a cobrar USD, el cupón ya está fijado y lo que puede hacer saltar su cotización es que las TIRes se compriman. Ayer dije que un DICA puede pasar de rendir 9.5% a 6/7% (depende como vaya a pricear el mercado el hecho que que Argentina se la pasa defaulteando). Bonos similares en Uruguay y Perú rinden 4.5/4.6%.

Si este hecho no se da (arreglo con los holdouts y compresión de TIRes, que sería el plan A), vos podés tener un plan B que sería mantener los bonos y seguir cobrando las rentas de todas maneras. Si el precio del bono se destruye, vos reinvertís las rentas a una TIR mayor, aumentando el rendimiento final de tu inversión.

En los bonos con CER es diferente porque el cupón varía de acuerdo a la actualización del índice CER, por lo que no sabés el flujo de fondos certero. Entonces, si bien la estrategia se mantiene, la "timba" es mucho mayor acá. Al ser más riesgoso el rendimiento es mucho mayor. Fijate en alguna calculadora cuanto puede subir un DICP/CUAP/PARP si llegan a rendir CER + 3%. También podés establecer diferentes precios de dólar y calcular el rendimiento en dólares.

[Pimba]

Muchas Gracias a los que respondieron.
En pesos no estaba invirtiendo, por que prefiero dolares largo, pero los pondré en el radar.

Por ahí me hace un poco de ruido el tema de una posible des-aceleración económica con una alta (sincerada o no) inflación. Pero si, el pass-trough es alto en nuestro país, así que si hay devaluación el nivel de precios seguro se ajustaran al alza.

Veremos que sale a futuro. Mil gracias!

[andres614]

Gracias Rivas, lei tu post y si bien hace algun tiempo(2 meses) comentaba(no recomendaba como dijeron algunos) el Bdc20, pero obvio estaba cerca de 600 ya ahoraa arriba de 850.
Referente a los con bonos largos, interpreto es por que de alguna forma los h.out alguien arreglarà.
Los Cer tambien han pegado un estiròn con estas encuestas de macri, pero scioli no esta muerto para nada, por lo cual me parece(seria bueno tu comentario ò visiòn!!!) , quizas tienen mas chances los dolarizados largos que los Cer( y dentro de estos hay variosss)

[rivas144]

Andres, como siempre digo no le recomiendo nada porque no es mi dinero el que pongo en juego. Pero ayer en un post dije que si lo que se espera es un cambio de Gobierno, lo que hay que llevar son bonos largos CER y bonos largos USD. Los bonos USD-Linked los veo caros (hay algunos cortos que tienen TIR negativa, viendo la curva se juegan completamente a una corrección cambiaria fuerte en el 2016 y personalmente no creo que se de así).

[fran21]

MI ABUELA ESTA POR COMPRAR UN DEPTO, UN MONTON DE GUITA PARA NADA DE RENTA..

POR UN LADO LA QUIERO MATAR TAMBIEN

[andres614]

Estimado Rivas, usted que parece la tiene estudiada a las diversas variables, el ranking de mejores bonos , pensando en unificacion de t de cmabio, ajuste de la inflaciòn etc, pordria ser :
PARA
DICP
CUAP
u otros mejores....

y cual mas agregarias BDC19 / BDC20 o cual dollar linked?

Aclaraciòn : horizonte hasta ,+/- marzo16

gracias por tu aporte

[pablo9494]

Muchachos, hay una exposición GRATUITA en el HILTON este 17 y 18 de marzo sobre ECONOMIA, FINANZAS E INVERSIONES.

Acá va el link, espero les interese y puedan asistir: https://www.expoefi.com

Saludos

[gamuzino]

El negocio es convencer a singer q fije residencia en argentina, pagarle, y desues cobrarle ganancias y q nos devuelva la mitad

[rivas144]

Una consultita

Entiendo el tener bonos por cer largos son mas tentadores que largos por badlar, pero cual es el driver principal de que esten subiendo tanto? Asegurarse un piso de 8% tasa en pesos.. se espera una inflacion enorme, baja descomunal de tasas?

bueno cualquier cosa para para debatir es bienvenida.
Yo sigo creyendo que un DICA o PARA es mejor que cualquier CER largo..
gracias

Lo que se espera (o a lo que apunto yo, al menos) es que el próximo Gobierno sincere las estadísticas oficiales, y el índice CER refleje la inflación real.

Un bono que rinde inflación + 9/10% como estaban rindiendo los nuestros no existe, es el castigo por la truchada que vive hoy el Indec. Lo normal es que rindan CER + 4/5% como mucho. Fijate en los largos (DICP/CUAP/PARA) el salto que tendría si pasara de cotizar 8/8.5% como rinden hoy a rendir 4/5%.

Además, el mercado espera una devaluación y unificación del TC con el próximo Gobierno. Por eso se volvieron tentadores los USD-Linked, y se le quitó protagonismo a los cortos en USD.

Al haber una devaluación, en nuestro país ésto impacta directamente en los precios. Por esa razón cobran más fuerza los bonos con CER (alta inflación por devaluación).

Al haber unificación del TC, los bonos cortos en USD pierden protagonismo justamente porque el CCL y el oficial se unificarian más cerca de 12/13 que de 16/17/18 como algunos dicen. Al tener un upside nulo por aumento del tipo de cambio, a los cortos les queda aumento por compresión de TIRes, y no es mucho.

Los largos en USD son atractivos porque al haber expectativas de que se arregle el tema con los holdouts pasarían de rendir 9,5% (por ejemplo un DICA) a rendir 6/7%, un upside entre 25% y 30% en dólares.

Por eso es que los bonos con tasa BADLAR no me resultan atractivos para nada y los bonos cortos en USD no me cierra mi ecuación riesgo/beneficio.

[gamuzino]

PARA PENSAR Y DEBATIR SOBRE EL MITO DEL INMUEBLE COMO INVERSIÓN.

Supongamos que alguien tiene U$S 100.000 y con eso se compra un depto.
Es negocio, o conviene lo siguiente?
Comprar un bono ejemplo AY24. el cual le da una renta de U$S 8500 aprox al año, esto es U$S 700 al mes y al TC CCL de hoy $ 8.800.
Con ello pagaría un alquiler, le sobraría plata y no pagaría BBPP por el inmueble.

Es correcto, pero no olvides q el ay24 es una inversion de riesgo, el dto menos riesgo,
Tampoco olvides q tu dto de 100000usdhoy en 2024 probablemente valga 120000