guilleg escribió: ↑
Alzamer, el mismo Pesce dijo que habia muchísimos pesos, que las tasas las subian para "retribuir al ahorrista". Vos te lo crees ? Nadie regala nada en este mundo. Es por que no quieren que suba el dolar, y para que liquiden. Cuanto falta para que reduciendo la emision empiecen a faltar pesos ?
Cuando se recompongan fuerte las reservas se solucionan todos los problemas. Ahi las tasas bajan solas.
No hay muchísimos pesos….hay que decir cuántos hay para poder afirmarlo.
Son 11,3 billones de los que 4,2 son base, y el resto son pasivos remunerados del BCRA.
M2 privado son 3 billones menos, pero manejémonos con los pasivos que son 11,3.
Medidos en dólares mayorista son 11,3/138,5= 81 mil musd oficiales.
Medidos en dólares libre 11,3/290=38,9 mil musd.
Cuando asumió Macri había esta última cifra , y había gran cantidad de futuros ( más del doble que hoy ) que hubo que monetizar , aumentando los pasivos.
Esa cifra era de equilibrio con dólar liberado en 14 $, y las
reservas eran cero como ahora.
Sirve de referencia.
La cifra de 81 mil musd es elevada, la cifra de 38,9 musd es muy baja.
Esa última cifra hay que actualizarla por el crecimiento del Pbi desde 2016, ponele 15%.
También hay que actualizarla por la inflación acumulada de usa, ponele 18%.
De modo que aquellos 38,9 hay que actualizarlos por 1,15 y por 1,18=
52,8, mil millones de dólares.
Si ahora hago el cociente de 11,3 billones de pesos por 52,8 , resulta un dólar de 214 $,
Ese valor sería el del dólar cuando lo liberen , si fuera hoy.
Un precio más alto , como el de 290 es caro, y la prueba de que es caro es que a los extranjeros les parece una argentina barata.
De modo que invertir en un to26 en pesos al 94% de TIR , sabiendo que la inflación proyectada ( instituto ditella es 60%) , y que el dólar está (290/214) 35,5% arriba de su valor de equilibrio , es :
UNA INVERSIÓN EXTREMADAMENTE RENTABLE , TAN RENTABLE QUE ES INSOSTENIBLE.
Esta insosteniblidad está comenzando a registrarse en el precio del to26.
No habrá que esperar mucho como en el AL30d, porque la TIR es elevadisima y la duration muy baja.
Además, su bajo precio , se ha debido a la liquidación de casi toda la emsion por parte de Templeton.
Esos , si que han perdido una bestialidad en dólares, más de un 99%.
, otro ignorado.
