lestat escribió:No te olvides de la deuda, IRSA debe 350 palos verdes, y los tiene calzadas contra una serie de calls (Solares, Israel, hoteles Arg, propiedades en situaciones difíciles en EEUU, etc) y el BHIP.
IRCP tiene muy poca deuda, construye en su enorme reserva de tierras adquirida a excelentes precios y paga dividendos cash (aunque vienen bajando últimamente). Cotiza a 2200 dólares el m^2 de EV, o 1800 de market cap + 400 de deuda por m^2. No parece caro, dado que el RE comercial se pretende seguir vendiendo a 3000 el m^2, pero claro, los precios inmobiliarios no ajustan como deberían.
De largo es una buena tenencia IRSA/IRCP, pero estamos en una recesión importante con salto del tipo de cambio, así que los próximos balances van a ser muy flojos. Cuando más deuda creería que más complicado el asunto.
Veremos cómo reacciona el mercado ante este evento de liquidez en IRCP.
No coincido en que los 350 palos verdes esten "calzados" contra calls, sino que son activos que si uno los suma exceden largamente a la deuda.
Solo la participacion de Irsa en BHIP vale unos usd 62 M. En IDB invirtio usd 570 M y desde entonces subieron las cotizaciones de las empresas del holding, mejoraron los resultados, vendieron adama, bajaron deuda y volvieron a colocar ons a tasas bajas.
Vendieron un 16.5% de shufersal a usd 230 M, el 5% de clal a usd 50 M.
Con el nuevo codigo de planeamiento urbano, se supone que van a poder construir en solares pagando un plusvalor, por lo que la valuacion de ese terreno deberia subir. Lo pagaron usd 60 M hace 20 años, cuando puerto madero era una decima parte de lo que es hoy. Solo el terreno pelado, como esta ahora, deberia valer bastante mas del precio al que lo adquirieron
