ArmonicoEnFuga escribió: ↑
Cuando se habla de cedears se hablan de 10 como maximo. Los mas liquidos, si, pero los mas caros de todos.
Me cuesta en las acciones de aca entenderlos bien, porque un PER de 5, en realidad hay que ajustar x inflacion futura y me quema el bocho eso. Nadie pero nadie la sabe. Un valor sobre libros puede parecer barata, porque los valores sobre libros recien ahora se ajustan x infleta. Son todos numeros irrisorios, parece todo regalado pero se van de un lado al otro el precio. Te tiene que caber y entender el tradeo local. No hay un sorongo que se mueva mas normal. Y todo lo veo atravesadisimo por el contexto politico. Lo que es gran inversion en 2015, peajes, bancos energeticas, ahora ni ahi, que se yo. Sigo leyendo, sigo mirando. De afuera.
Los PER de las acciones locales no hay que ajustarlos por inflación futura , si nos referimos a pers verdaderos , que responden a ganancias recurrentes.
En cambio corresponde bajarlos , aplicándoles la inflación pasada, o en el caso de poquísimas empresas que presentan balances con moneda funcional dólar, hay que bajarlos aplicándoles la devaluacion pasada.
EJEMPLO :
Hace unos días Txar presentó su balance trimestral al 30/09/20.
Suponiendo que su resultado fue recurrente (la realidad es que fue menor a su recurrencia , pero no importa , no viene al caso ), dicho resultado en pesos (con moneda funcional dólar), está considerando el dólar al 30/09, pero el dólar actual es 4% mayor aprox.
Por lo tanto el earning en pesos presentado debe ajustarse en un 4%, y el PER es menor al que resulta de usar lo reportado, es decir la empresa es más barata.
El earning está expresado en pesos , pero contabilizado usando moneda dura (dólar) como unidad de medida.
En las demás empresas hay que hacer lo mismo pero utilizando los índices de inflación, que desde el 30/09, fue de un 5%.
Los balances están ajustados por inflación, por lo que son en moneda constante , y sus per son absolutamente reales, y no tienen nada que ver con el rendimiento de un plazo fijo comun al que SI , HAY QUE DETRAERLE LA INFLACIÓN FUTURA ESPERADA.
En cuanto a los balances , vienen ajustados por infalxion desde 2018, pero el ajuste se hizo retroactivo a los orígenes , es decir , desde 2002, cuando se abandonó la convertibilidad.
