Harry Forever escribió: ↑
FALSO.
Estan asumiendo que el gobierno pagaria esos bonos a su valor nominal.
Sigan creyendo en los reyes magos.
La tasa de interes de todos esos bonos sera negativa, porque los van a volver a defaultear, y a los compradores los van a acusar de traidores a la patria y le van a embargar todos los bienes. Buitres roniosos..
Eso es casi seguro , cierto, pero la falsedad viene por otra cosa previa.
Desde el punto de vista del gobierno, que en este caso coincide parcialmente con la realidad, esos bonos que se venden tienen una paridad que da 16% de TIR si se toma el dólar blue.
Pero tienen otra paridad mucho más elevada : 140/83 más elevada si se toma el oficial.
Esa paridad define una TIR mucho más baja.
Por supuesto que el dólar oficial es bastante bajo, pero el libre es muy alto.
Lo razonable es tomar un dólar algo más alto que el oficial.
Para que se vea más claro el razonamiento muestro el caso inverso:
A fines de 2017 Macri se endeudaba , pongamos al 6% anual en dólares.
Pero el dólar y los bonos tenían un precio de 17 pesos.
Ese precio era un disparate , incluso era un disparate que el mercado creía.
El dólar estaba espantosamente subvaluado.
Un valor más realista era 23 pesos a fines de 2017.
Tomando esos precios los bonos vendidos (si hubieran sido pagados ) tenían una paridad mucho más baja , y la TIR resultante era mucho mayor, pongamos 20% anual.
Además vendían bonos a lo pavote .....y obviamente no pudieron ser pagados.
El default era casi cantado en 2017.
Ahora , pasa lo inverso.
Claro que a los que les parece que el dólar libre está ok ....esto no les va sonar bien.
Pero es así.
