Títulos Públicos

[jmario]

Si querés mirá la borra del café, no tengo drama. Y creeme que no soy un pibe, y si un día no aparezco más no será por vos.

Se que este medio es dificil para comunicar algunas ideas y a veces se malinterpreta. Lo del pibe y que no escribió mas no lo tomes personal, es mas, era un chico al que siempre defendí cuando lo gastaban, fue otra discusión hace tiempo, lo que me haces acordar a él es la soberbia y das a entender que el que no invierte con tus parámetros es un gil, nada mas. Pero nada grave como para enojarse.

[DavidBowman]

La Tir supone reinversión. Y también es la tasa de descuento que hace que un flujo de fondos tenga valor cero. Es las dos cosas. Se puede hacer una planilla en Excel que reinvierta los cupones al precio simulado tal que el total acumulado luego de la reinversión aumente con la Tir en el período entre cupones. Da exactamente el mismo valor. Hacé la prueba.

La tir no supone reinversión! No tiene nada en su definición ni en su cálculo que tenga nada que ver con la reinversión! es una tasa de descuento que hace que el VAN de un flujo sea cero! Punto. Si la entendés, no necesitás presuponer ninguna reinversión, que no tiene nada que ver con su definición ni concepto.

[pg55555]

La ecuación muestra tan claramente que la reinversión no afecta el cálculo de la TIR que me da intriga dónde ves que sí lo afecta. Es curiosidad antropológica.

Primero: Ni una sola vez calculaste la TIR. En todos los casos calculaste el VPN a la tasa del 10%. Como referencia la TIR del flujo original es del 31.7%

Segundo: En el cálculo con la reinversión al 10% el flujo modificado es invierto los 500 en el año 0 y recupero la totalidad más los intereses en el año 3 (totalizando 972 como lo indica tu segunda ecuacuón), O sea tu nuevo flujo es -500 en el año 0 y +972 en el año 3. Tal como lo indicas el VPN permanece igual, pero la TIR disminuye al 24.8%

Tercero: La TIR no se modifica solamente cuando se reinvierte a la tasa del TIR. En este caso el flujo queda -500 en el año 0 y +1.142 en el año 3 (=200*1.317^2+300*1.317+400) resultando en la mismo TIR del 31.7%

Nota: lamentablemente no se como insertar ni la imagen ni el Excel con los cálculos

[DavidBowman]

Me haces acordar a un pibe con el que discutí y que desde ese día no escribio mas, que se creía el WB de bonos y no aceptaba que hay diferentes tipos de inversores y algunos no tomamos a la tir como LA DIOSA DE RF y miramos otras cosas, ej la tasa. Fijate si podes mejorarlo para no parecerte a ese pibe.

Si querés mirá la borra del café, no tengo drama. Y creeme que no soy un pibe, y si un día no aparezco más no será por vos.

[jmario]

Si me permiten una opinion, me parece que la reinversion de cupones, es un instrumento a tener en cuenta en la teoria.
Luego en la realidad cobro un cupon y yo creo que en ese momento depende de mil cosas, como en cualquier analisis, lo que voy a hacer con ese plata.
Ejemplo son 200 dolares y no voy a reinvertir para gastar mas en comision que otra cosa, entonces capaz espero a juntarlo con otra guita, ademas eso de comprar rigurosamente el mismo pelpa y porque? si capaz en este momento hay otro papel que me gusta mas? porque reinvertir en lo mismo? solo para cumplir con la teoria de la TIR o la que sea???

Yo no soy tan riguroso, cobro un cupon y es como siempre, compro cuando me gusta un precio, un papel o lo que sea... no xq un mandato de otra naturaleza me obligue a comprar algo que quizas hace 18 meses o 12 o 6 meses era de mi agrado y ahora ya no tanto...

saludos!

Por 2° vez
Varias veces traté de explicar que a algubos nos interesa la tasa porque no sabemos si reinvertimos o lo gastamos al cupón.Pero dicen que está mal. Si alguien conoce un bono que hoy poniendo el equivalente a u$1000 me de u$40 semestrales por algunos años y me devuelva los u$1000 me avisa ?

[DiegoYSalir]

pero me refiero a que esto me paso hace algunos dias, no en esta rueda, cuando dicad estaba 151 y dica 2127 (sino me equivoco) y la moraleja es que la cuenta hay que hacerla antes de operar ...

como sea en las ultimas 2 ruedas ya acumula 2% de suba dica en pesos y creo que cerca de un 3% en dolares ...

ATENTI los renovadores seriales de LEBACS que no se les escape la coneja!!!

[DiegoYSalir]

no entiendo porque podías cargar mas de dica en pesos que en dólares. yo hice la misma cuenta que vos (con 1K verde y 14K pesos que es lo que me da el banco) y me dió que puedo comprar una pijesima mas con dólares. el tema es que a mi me hacen el ula ula con la cometa (1% contra 0,6%).

pero me refiero a que esto me paso hace algunos dias, no en esta rueda, cuando dicad estaba 151 y dica 2127 (sino me equivoco) y la moraleja es que la cuenta hay que hacerla antes de operar ...

[marco_88123]

no entiendo porque podías cargar mas de dica en pesos que en dólares. yo hice la misma cuenta que vos (con 1K verde y 14K pesos que es lo que me da el banco) y me dió que puedo comprar una pijesima mas con dólares. el tema es que a mi me hacen el ula ula con la cometa (1% contra 0,6%).

para ser más precisos: 642 con dolares y 639 en pesos a valores de ahora

[marco_88123]

no, me cobra lo mismo, pero se generan esos movimientos, fijate ahora por ejemplo dicy cuesta igual en pesos (10 pesitos mas si queres) y en verde esta 155,5-160 ... ponele 158 son 2 o 3 dolares mas que el dica...

no entiendo porque podías cargar mas de dica en pesos que en dólares. yo hice la misma cuenta que vos (con 1K verde y 14K pesos que es lo que me da el banco) y me dió que puedo comprar una pijesima mas con dólares. el tema es que a mi me hacen el ula ula con la cometa (1% contra 0,6%).

[Moratoria]

Parece q el GJ17 empieza a quedar barato y con buen volumen...
A seguirlo...

[BoNito]

Hola a todos, mañana licitan Letes y yo estoy en la luna de Valencia. Recien saque una cuenta conmitente en el Bco y no tengo la mas palida idea de como es el procedimiento a seguir. Se que se pueden licitar entre el martes y el jueves, y los plazos en dolares van desde 91 dias a 182 creo. Con las disculpas del caso, alguien sabe bien como es el procedimiento y comentarlo en forma simple.?. saludos y gracias. Nito

[DiegoYSalir]

No me tires peipers por la cabeza, vamos a lo simple y obvio: si querés realizar la TIR a qué no sabés que vas a tener que hacer con los cupones?

Si me permiten una opinion, me parece que la reinversion de cupones, es un instrumento a tener en cuenta en la teoria.
Luego en la realidad cobro un cupon y yo creo que en ese momento depende de mil cosas, como en cualquier analisis, lo que voy a hacer con ese plata.
Ejemplo son 200 dolares y no voy a reinvertir para gastar mas en comision que otra cosa, entonces capaz espero a juntarlo con otra guita, ademas eso de comprar rigurosamente el mismo pelpa y porque? si capaz en este momento hay otro papel que me gusta mas? porque reinvertir en lo mismo? solo para cumplir con la teoria de la TIR o la que sea???

Yo no soy tan riguroso, cobro un cupon y es como siempre, compro cuando me gusta un precio, un papel o lo que sea... no xq un mandato de otra naturaleza me obligue a comprar algo que quizas hace 18 meses o 12 o 6 meses era de mi agrado y ahora ya no tanto...

saludos!

[AlanT]

La ecuación muestra tan claramente que la reinversión no afecta el cálculo de la TIR que me da intriga dónde ves que sí lo afecta. Es curiosidad antropológica.

La clave en la diferencia de interpretación es que acá la gente busca "realizar" la tir. Poner $X y cobrar $X + tir% en algún momento. Sin reinversión dificulto que al chancho le salga plumas.

[AlanT]

No me parece valido el procedimiento.
Si me parece valido el denominador de los terminos para reinversion a distinta tasa, pero no tiene sentido la nueva tasa de capitalizacion en el numerador, mas alla que venga de un procedimiento matematico valido no esta bien aplicarle la nueva tasa.

Conceptualmente si reinvierto a menores tasas, la rentabilidad va a ser menor que si lo hago a la misma tasa. Dependiendo de la diferencia entre las tasas puede ser despreciable o no la diferencia... pero nunca puede ser igual

Y pasa que como tu post está en ascii y no está formateado en latex o algo por el estilo parece que tiene menor peso. En fin, coincido plenamente (también en ascii).

[AlanT]

Que todos repitan como loros algo no quiere decir que sea verdad y mucho menos obvio...

http://www.tandfonline.com/doi/abs/10.1 ... 9280122722
http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1 ... x/abstract

https://jdlangton.wordpress.com/2010/12 ... ssumption/
https://jdlangton.wordpress.com/2010/12 ... sumption2/
https://jdlangton.wordpress.com/2010/12 ... sumption3/

Si traes un flujo de fondos del futuro al presente, lo que hagas con ese dinero hacia adelante es irrelevante.

No me tires peipers por la cabeza, vamos a lo simple y obvio: si querés realizar la TIR a qué no sabés que vas a tener que hacer con los cupones?