Miren los problemas yanquis:
La ventana de recompra inversa de la Reserva Federal recibió el miércoles 503.000 millones de dólares en efectivo, alcanzando un pico récord por tercera sesión consecutiva, ya que las instituciones financieras llenas de liquidez acudieron a la facilidad de la Fed para estacionar su efectivo y garantizar la garantía del Tesoro.
El Tesoro de los Estados Unidos se ha fijado como objetivo un saldo en efectivo de 450.000 millones de dólares para fines de julio, la fecha límite para la deuda. Para llegar allí, el Tesoro necesita gastar su efectivo, que generalmente termina en los balances bancarios, a menudo en forma de fondos del mercado monetario.
Con los rendimientos del mercado monetario a corto plazo tan bajos, en algunos casos negativos, los inversores han optado por la facilidad de recompra inversa de la Fed, que paga una tasa de interés cero.
"Es otro indicio del desequilibrio de las garantías de efectivo en el sistema financiero, y no parece haber un alivio significativo a la vista, ya que los saldos de efectivo del Tesoro seguirán cayendo antes de la fecha límite del límite de deuda y la emisión de letras del Tesoro sigue siendo negativa.
"La Fed ha relajado y continuará relajando cualquier restricción a la instalación que evitará que las tasas se muevan negativamente de manera sostenible", agregó.
Con la Reserva Federal en medio de su programa de flexibilización cuantitativa, el banco central de EE. UU. Ha estado comprando bonos del Tesoro tanto a corto como a largo plazo e inundando los mercados financieros con efectivo.
Además, el Tesoro ha reducido la oferta de sus letras en el mercado, exacerbando una escasez de garantías que ha llevado a las instituciones financieras a prestar dinero a la facilidad de recompra inversa de la Fed a cambio de garantías del Tesoro.
Los participantes del mercado monetario estarán atentos a la reunión de política monetaria de la Fed la próxima semana, cuando los responsables políticos podrían decidir aumentar la tasa de recompra inversa y la tasa de interés sobre el exceso de reservas (IOER), actualmente en 0.10%, dos tasas que influyen en la tasa efectiva de fondos federales para comerciar dentro del rango objetivo.
