lestat escribió:Por mi lado, sigo intentando entener los números y las proyecciones, sospechando que los números son demasiado buenos para ser ciertos a largo plazo.
- Las ventas vinieron como era esperable: en 6 meses, $2477 por ingresos regulados y $165 por no regulados.
- El resultado operativo $1445 (55% sobre ventas!), y el resultado financiero total, -$50.
- El resultado neto después de impuestos fueron $903 (34% sobre ventas!!).
En cuanto a las actividades de inversión, solo encuentro con claridad que el item "Alta de propiedades planta y equipos" fueron $211, que es apenas un 10% más que los $191 del año pasado. El capex comprometido para 5 años son $5500 a moneda de Febrero de 2017. En 6 meses, tendrían que haber venido unos $500 por ese rubro. Falta que la empresa emita las ON para financiar las inversiones comprometidas. Estas ON están presentadas para que las apruebe la CNV desde el 18 de Abril.
En fin, veo un poco elevada la rentabilidad, y no pareciera que hayan arrancado las obras que justifiquen estos números. Por eso, mirar la foto de ahora (PER debajo de 7) y extrapolarla me parece un error. Salvo que estemos esperando un "viva la pepa"...
Los números son los previstos desde hace rato, no hay grandes sorpresas, ya es el 3º trimestre con resultados buenos, sin contar la referencia más segura que eran los resultados del 2015.
Con respecto a las inversiones comprometidas y las ON, todavía queda por saber a que tasa va a ser financiada, que porcentaje van a ser convertibles en acciones y cuanto se va a financiar con cash flow propio. Yo prefiero que se demoren un poco las inversiones mientras la empresa acumula cash y mejora el panorama político.
El per fwd me parece que es adecuado, considerando que la parte de transmisión va a tener un nuevo aumento en septiembre y los costos están relativamente controlados.
Saludos y éxitos!
rueda antes de la elección, es especulación pura o algo decifrable por un acontecimiento similar ante un mismo escenario ? El mercado se está comportando de la misma manera que rueda previa de las PASO del 2015.