guilleg escribió:Para el BCRA si sube el dolar le conviene, se valorizan sus reservas, la lebac es perdida. A fin del 2017 dejo que subiera para que su balance terminara equilibrado, el resultado neto fue cero me acuerdo que salio en Ambito. Ahora en el 2018 no se como anda, pero está sacrificando su balance por contener la inflacion y el plan economico.
Es verdad lo primero pero, las reservas que solo son 35 mil millones una vez que se restan los pasivos en dolares, son deuda del tesoro.
Los 35 mil millones atienden los siguientes pasivos y flujos cuando el tipo de cambio se fija en 20 como ahora :
Pasivos
Base monetaria por 50 mil millones de dolares (1 billon de pesos)
Lebacs, leliq y pases, 65 mil millones de dolares (1,35 billones)
Fjujos :
Comercial : 12 mil millones de dolares anuales
Turistico: 12 mil millones de dolares
Pasivos y flujos contingentes (los que no se puedan renovar)
18 mil millones de dolares de intereses en lebac o bien 400 mil millones de pesos anuales , cuando el dolar se lo deja mover.
12 mil millones de dolares anuales de intereses del tesoro en la medida que no se puedan renovar
XX mil millones de dolares de vencimientos de capital en 2018 , en la medida que no puedan tomarse dolares afuera que los refinancien COMO AHORA.
15 mil millones de dolares de deficit primario anual ( se atiende con adelantos transitorios del BCRA y nueva deuda que ahora casi no se pueda tomar.
Como puede apreciarse, a menos que ocurra algun milagro que haga la multiplicacion de los panes (35 mil musd)
1) Habra fortisima devaluacion
2) Habra default
