Foro de Rava Bursátil

responden a este cuadro que pego a continuacion gustino.

30/9/11
a cobrar $ 52 u$ 275 $4.24
deudas $ 135 u$622
19.6 82
al 31/12/11
a cobrar $34 u$206 $4.32
deudas $127 u$ 460
21.5 59
al 31/3/2012
a cobrar $ 37 u$151 $4.39
deudas $155 u$525
27 85
al 30/6
a cobrar $51 u$208 4.54
deudas $312 u$537
57.5 72.5
30/9
cobrar $88 u$392 4.7
deudas $500 u$575
88 39
31/12/12
cobrar $65 u$ 269 4.93
deudas $432 u$439
74.5 34.5
31/3/13
cobrar $67 u$224 5.13
deudas $391 u$411
63 36.5
30/6/13
cobrar $77 u$400 5.39
deudas $622 u$487
101 16
30/9/13
cobrar $ 97 u$473 5.79
deudas $706 u$545
105 12

Gracias valiant muy buenos los gràficos que pusiste.

asi es señor.
la deuda neta en pesos medida en dolares aumentó en la medida en que disminuía la deuda en moneda extranjera.
incluso creo que tiene algunos depositos o activos financieros de corto plazo nominados en moneda extranjera.
ahora bien,los inventarios ,que se exportan en un 91%,son en tal porcentaje moneda extranjera a futuro.
lo que no tenemos certeza es como ha manejado la cancelacion de deuda en moneda extranjera respecto de los cobros la empresa.
es decir,hubiera convenido ir cancelando deuda en moneda extranjera con cada cobro y pateando a cuentas por cobrar a futuro las ultimas ventas.
el bcra le va a liquidar las divisas al tipo de cambio oficial en la fecha que tenga que hacer los pagos /cobros.
sino te hace falta la financiacion y percibís que la devaluacion se iba a acelerar,ideal dilatar los ultimos cobros.
los 400 millones extra en moneda extranjera surgían de los inventarios y el valor de las subsidiarias afuera ,$151 mm a un dolar de 5.75.
ahora bien ,lo que debemos preguntarnos es si al dia de la fecha hubiera sido deseable deber 82 millones de dolares en moneda extranjera,por encima de las deudas a cobrar en dicha moneda,o valió la pena haberla reducido a 12 millones,pero endeudandose en pesos a una tasa razonablemente baja.
hoy por hoy,la respuesta parece ser que ha sido un gran éxito,dado que el tipo de cambio oficial lleva subiendo 23% en enero ,y la tasa en pesos de los prestamos puede andar por esos valores pero al año.
cuando el tipo de cambio alcance un nivel suficiente ,deberían revertir el endeudamiento hacia la moneda extranjera desde los pesos nuevamente,con una suculenta mejora patrimonial.
fijate que hoy sami vale por bolsa 50 palitos verdes solamente,es importante en relacion a su valor la maniobra para beneficiarse con la devaluacion.

valiant escribió:

cuentas por cobrar 30/9/2013 30/9/ 2012

en pesos 97 mm 89 mm + 8 mm
en moneda extranjera 473 mm 392 mm + 81 mm


deudas 30/9/2013 30/9/2012

en pesos 706 mm 500 mm + 206 mm
en moneda extranjera 545 mm 576 mm - 31 mm


valuacion de sami
uruguay y sudafrica 151 mm 129 mm (al 30/9/13 valuada a dolar oficial 5.79)


inventarios 30/9/2013 30/9/2012

334 mm 170 mm +164 mm


como sami exporta el 91% de su produccion,los inventarios son dolar oficial x precio internacional al poco tiempo

con estos elementos ,podemos ver que al 30/9 /2013 los activos arriba detallados (valuables en moneda extranjera)
superan a los pasivos en la misma moneda en 413 millones de pesos.

al 30 /9/2012 ese excedente era de solo 115 millones de pesos.

Valiant te acortè un poco el post y te pregunto : vos pones que el activo supera al pasivo en moneda extranjera por 413 millones de pesos,pero dentro de este balance no figura la de pesos que te dà un deficit de 609 millones, no es asì ? ojo entiendo que hoy los 413 no son màs, es mucho mayor convalidando la excelente y acertada decisiòn de la empresa de apostar a una devaluaciòn,pero la pregunta es pasandolo todo a $ en esa fecha ,el resultado de ese balance daba negativo entonces ..gracias

hace rato que quería pasar a grafico lo que comentaba.

grafico 1 ,deuda neta en moneda extranjera de sami desde 30/9/2011 al 30 /9/2013


los datos surgen del balance completo,de los numeros segregados según los efectos financieros.
a la deuda en moneda extranjera se le restan los montos a cobrar en la misma moneda y se le divide por el tipo de cambio oficial a fecha de cierre de cada periodo.
al 30/9/13 sami debía unos 12 millones de dolares en moneda extranjera en terminos netos.

grafico 2 ,deuda neta en moneda nacional ,usando el mismo metodo anterior y convertida a dolares al tipo de cambio oficial de cada periodo.


más que claro cual fue la estrategia de la gerencia de sami en el manejo de la deuda los ultimos trimestres.

al 30/9/2013 tenía inventarios por exportar por cerca de 300 millones de pesos ,valuados a costo de reproduccion.
y las subsidiarias valuadas a tipo de cambio oficial al 30/9 a unos 151 millones.

gracias another time,me alegro más viniendo de vos.
saludos

valiant: me parece excelente el análisis q venís haciendo de este papel.
Te lo tenía q decir

estoy medio de vacaciones y no le estoy prestando demasiada atencion a la bolsa.

un papel chico que puede llegar a andar,es juan semino.
la veo bien armada y casi totalmente recuperada de la gran inundación que tuvo.
tiene inversiones importantes en aumento d eproduccion y eficiencia que nunca pudieron rendir hasta ahora,por la inundacion y por la falta de trigo que hubo.
veremos ahora con la cosa un poco mas normal.

valiant hay que esperar es cuestión de tiempo ya la devaluacion se esta dando.

Te gusta alguna otra?

con un dolar oficial a $10 ,el precio de sami no debería bajar de $20.
con uno de $8 un valor no demasiado ambicioso es de $15.
hay que llevar esperando el cruce de los 10.10.

parece como una capitulacion del gobierno,salva.
veremos los proximos dias como sigue el tipo de cambio oficial.

si bien es cierto que el blue se fue al joraca, el salto que le dieron al oficial no lo esperaba.
Bien valiant
abrazo
salva +6

cuando supere esta zona con techo en 10.10 ,va a salir como tiro para arriba.

fijate al 30/11,los balances completos y la deuda y cuentas por cobrar según sus efectos financieros,es decir en moneda extranjera.
acordate que exporta 92% de lo que produce y quedaba muy buen inventario al 31/12 valuado a costo de reproduccion.

Gracias Valiant. Voy a estudiarla para atrás, como te decía sólo pude ver el último balance en detalle.
Parece que los Otero Monsegur estarán muy agradecidos con Fábrega.