jabalina escribió:Pero si ofrecen tasas del 43 % en la proxima renovacion,la bola de nieve se va a hacer imparable,
Y puede que se quede corto, para absorber base monetaria tiene que convalidar en el tramo competitivo una tasa de casi el 43% de TNA y una efectiva del 52% anual. El problema no es la emisión o absorción sino como desactiva la bola de nieve que genero ya que las letras son un instrumento de regulación monetaria que se usaba para regular via esterilizacion la emisión resultante de la acumulación de reservas internacionales. Y en estos dos últimos años se utilizó como un bono más cuando no lo es. Ahora el banco central tiene justamente su política monetaria atada al desequilibrio que el propio bcra genero. Por ejemplo bajo un tipo de cambio fijo la política monetaria acompaña los flujos de divisas e interviene para asegurar la estabilidad del ancla nominal. En este contexto esta en una situación compleja ya que debe renovar para no provocar presiones sobre el dolar pero a su vez lo que hace se vuelve insostenible. Esta dinámica le duró solo 2 años.
