Mario1959 escribió:Si se da todo esto que decis chory es un error garrafal no haber activado la recompra en la zona
de 9-10 usd.
Los managment en Argentina salvo Brito y Mindlin son de terror con este tema, en USA es otra cosa.
Son mucho mas profesionales.
Tenemos opiniones pues son opiniones y nada mas totalmente opuestas.
A brito no lo estudie. A mindlin recuerdo que un dia pago dividendos y al otro dia emitio acciones. Yo no lo podia creer, pago los dividendos con la emision de acciones, ajajajajajaj A mi ese tipo de movimientos no me gusta. Por ello nunca comprare acciones de PAMPA.
Con el cash de CEPU la empresa puede hacer ciertas cosas, no se si en el estatuto se permite la recompra de acciones, ni idea.
Pero vos tenes dinero, fresquito, y supone que podes hacer lo que quieras :
1.- Recomprar acciones de CEPU. El promedio de transacciones en el mercado es de una 750 mil acciones. Es decir, unos 22 millones de pesos. Es decir que en el mercado diariamente se intercambian el 0.05% de todas las acciones en juego. Y en los mejores momentos podria llegar a 2 millones de acciones , es decir el 0.13% Obvio que si CEPU va a comprar acciones no lo hara por un pedorro 2 millones de acciones, por lo menos que compre el 5% del capital... es decir, 75 millones de acciones, cuantos meses necesita CEPU y cuanto dinero necesita para comprar esas 75 millones de acciones..y calcula que 3.375 millones de pesos, es decir, unos 2,2 pesos por accion..... y una vez que las compra la accion valdria unos 50 pesos... porque .... no pensaras que puede comprar todo a 9 o 10 dolares al ADR. No lo podria hacer porque solo se transan 2 millones de acciones. Y quien se beneficia con mi dinero... claro... los especuladores... que saben que CEPU compra y ellos hacen la diferencia. Ahora bien.... de golpe Carrio sale a criticar a Macri..... y la accion te volvio a caer a 9 o 10 usd. Que sucedio con el dinero... se licuo. Yo gane un 5% en esa jugada y nada mas.
2.- El otro punto es.... CEPU reparte dividendos igual a la suma que recompraria. Es decir unos unos 2,2 pesos por accion. El impacto en la cotizacion no es muy grande al menos claro esta que todos nos volquemos a comprar acciones cosa que no sucede. Si CEPU me da 2,2 pesos por accion me estaria entregando por mi inversion el 6,2% de mi capital. Es decir, que en terminos de ganancia me conviene que me de el dinero y yo comprarme muchos juguitos de naranja o bien comprar mas acciones. Yo en este caso gane el 6.2% de mi inversion porque CEPU no intervino en el mercado.
3.- CEPU invierte. Esos millones en comprar Combustible. Compra Centrales, mete en proyectos, etc. La ganancia bruta marginal de la generacion ronda el 54%. Es decir, que la neta esta en 33%.... pero como es ganancia marginal ya que paso el punto de equilibrio..... la neta podria estar en 44% o mas. Es decir, que CEPU con ese dinero hizo mejor inversion que que el punto 1 y 2 juntos. Supone que lo invierte en una eolica a una tasa del 14% en dolares.... y ..... tambien hace mejor inversion que yo en el punto 1 y 2.
Recomprar acciones significa una debilidad de la empresa para mi. Porque tengo que recomprar acciones? Acaso el mercado no cree en mi? Acaso ese 0.05% que se vende diariamente significa que yo hago las cosas mal? Claro que no. La accion debe cotizarse al precio de mercado, algunos especulan otros invierten. Si yo soy el managment de CEPU prefiero invertir o pagar dividendos pero no recomprar dado que recomprar significa que lo obligo al inversionista de largo plazo a tomar una decisión que no se si haria. Uno debe cuidar al accionista de largo plazo pues son ellos los que mantienen el precio de la acicon a toda costa.
CEPU tiene por delante grandes oportunidades pero estas se hacen con CASH. EL cash da solvencia a la empresa y grandes oportunidades. Las cuales veras con paciencia sus frutos y agradeceras que CEPU no recompro acciones. Ya lo veras... CEPU siempre nos sorprende.
