BYMA Bolsas y Mercados S.A.

[Fignolio]

*$BYMA – Resumen 3T26 y valuación*

*El trimestre en simple* (pesos históricos, vs 3T25)
• Depositaria: +96%. La custodia crece fuerte, es lo más sólido.
• Mercado: plano (0%). El 3T25 fue récord por el BCRA; crecen CEDEARs, acciones locales flojas.
• EBITDA: $63.036 M (+27%), margen 71%.
• Ingresos financieros: −73%. Con el dólar quieto no hubo ganancia por tipo de cambio.
• Gastos: +56%, mayormente indemnizaciones que la empresa presenta como gasto de única vez.
• Resultado neto: $52.414 M (−8%; −43% ajustado por inflación).

En corto: el negocio operativo anda bien, lo que se cayó es la renta financiera.

*Novedad:* recompra de acciones de hasta $10.000 M, precio máximo $250, plazo 45 días hábiles. A $198 alcanza para ~50 M de acciones (0,66% del capital).

*Valuación a $198 / CCL 1.674*
• Market cap: USD 901 M
• Caja libre: USD 210 M (23% de la capitalización)
• EV: USD 691 M
• EBITDA últimos 12m: USD 189 M
• EV/EBITDA: 3,7x (5,0x sin la renta sobre saldos de terceros)
• P/E últimos 12m: 4,2x
• Dividend yield (pago 2026): ~13,8%
• Bolsas emergentes: ~9-10x EV/EBITDA

*¿Cuánto podría ganar en 2027?* (escenarios propios, USD)

*Pesimista* – mercado sin crecimiento, bajan aranceles y tasas
EBITDA USD 161 M · Neto USD 120 M · EPS $26,4
P/E 7,5x · EV/EBITDA 4,3x

*Base* – el mercado crece de a poco, algo de presión en aranceles
EBITDA USD 205 M · Neto USD 153 M · EPS $33,7
P/E 5,9x · EV/EBITDA 3,4x

*Optimista* – el mercado se profundiza hacia niveles de LatAm
EBITDA USD 260 M · Neto USD 194 M · EPS $42,7
P/E 4,6x · EV/EBITDA 2,7x

Ni en el pesimista termina cara: pagás 7,5x una ganancia que ya descuenta tarifas y tasas más bajas, con casi un cuarto del precio en caja.

*Riesgos:* actividad del mercado argentino, presión sobre aranceles, tasas en baja, cepo y poca liquidez de la acción.

_Opinión personal con supuestos propios. No es recomendación de inversión._

[Napoleón]

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[DON VINCENZO]

MANANA A LA MANANA ANUNCIA SU 3 T QUE SERA EXCELENTE NO TENGO DUDAS Y HOY SE ROBARON ACCIONES EN 194/198 SON UNOS &#* NUNCA MAS VUELVO AL MERDAL

Efectivamente el trimestre tercero vino con una utilidad de 108,995 millones de pesos

[dany]

MANANA A LA MANANA ANUNCIA SU 3 T QUE SERA EXCELENTE NO TENGO DUDAS Y HOY SE ROBARON ACCIONES EN 194/198 SON UNOS &#* NUNCA MAS VUELVO AL MERDAL

[DON VINCENZO]

Parece que el aviso de recompra no funca

Estimado guaraní Esto va a funcar cuando se lleven los papeles baratos como quieren ellos los que manejan vima una vez que hayan comprado van a pagar y la van a levantar hasta 250 pesos que es lo que dijeron que es hasta donde se comprometen pagar dentro de los 45 días corridos que dijeron y a ver invertido hasta 10,000 millones de pesos pero no se olvide que son las acciones de los agentes de bolsa y sociedades de bolsa que ellos tienen arancel cero para entrar y salir del papel así que duerma tranquilo y le diría un chiste grosero italiano manya Bene coge Forte mano naipabura al la muerte

[Puma_ba]

Proyecto de Ley de competitividad financiera, un impulso alcista de mediano plazo.

[Balta]

Caerá mucho mas, porque estoy a mate y galletas de agua esperando que cambie de direccion que macana

[guarani]

Parece que el aviso de recompra no funca

[GYCCO39]

...y encima, sacan un ETF del MERVAL. Quien carajo va a querer esa mie***

Me pregunto exactamente lo mismo hasta la pregunte a la IA y no me supo responder.

[pablodago]

...y encima, sacan un ETF del MERVAL. Quien carajo va a querer esa mie***

[pablodago]

Desde que agarró Zucho, esto se vino para abajo.

[dany]

Queda comprobado que el mercado argentino no existe y es solo especulacion de unos pocos/ en este caso Byma claramente no vale 211 pesos pero de los 270 unos vivos con bots vienen bajando el precio para llevearse una ganacia nada despreciable de 10.000.000 palos por rueda la bajan 10 /20 pesos y venden papeles de a 100.000 con ventas promedio de arriba de loa 1200 millones / claro la ccion baja porque baja el mercado jajaja no seamos bolu .... la bajan para hacer la diferencia diaria/

noten hoy ta no hay bots operando, porque porque saben que si ponen cantidad se las llevan pore el anuncio de la recompra // ahora era necesario hacer pelota esta accion o cualqueir otra ?????? lso bots se ven a la legua y Byma se hace el bolu.... CLARAMENTE ESTE MERCADO DE ESTA MANERA CON EL VOLUMEN QUE MANEJAN 3 GATOS ES NEFASTO E INOPERABLE /// DESPUES DE LLENAN LA BOCA QUE QUIEREN INCENTIVARLO // JAJJAJAJAAJAJAJAAJ

[Iceman2016]

No digamos que es una puerta 12 pero Es evidente que aquel que puede bancarse un año mínimo hasta las elecciones del 2027 sin tocar el papel para nada ahí sí podrá ser una diferencia pero sería congelar pesos Si colocaba a taza o billete lechuga verde y fresca si quería comprar billete así están las cosas Es evidente que la gente se inclina por el wait and see

Como anda Don, siempre un gusto leerlo. Sigue siendo dueño de Bolt? Jeje. Sabe, respecto a Byma empecé a armar posiciones mensuales de cara al evento electoral, y asumiendo que todo puede salir mal. Pero Byma es una empresa que gana plata, así que a futuro puede funcionar. Acepto el costo de oportunidad.

[Iceman2016]

es increibel como es todas las plazas por falta de liquidez los bots estan hacendo pelota las cotizaciones y por ende el valor de las empresas no puedo creer como no sale una recompra de acciones de la mayoria de los papeles // byma vale igual al 2025 y no esla misma byma

Te escucharon, parece que va a haber recompra.

[Juan García]

Guarda BYMA, que jugado que sos, vas a recomprar u$s 6.5 millones, tanta plata vas a poner, che BYMA sí hay miseria al menos que no se note.