sebara escribió: ↑ ADGO – ADECOAGRO S.A.
El ejercicio 2026 acumula un saldo positivo por US$ 58,3 millones, en el 2025 acarreaba sólo US$ 520 mil, principalmente por mayores márgenes brutos y operativos (top line). El 2T 2026 da positivo de US$ 18210 millones, en cambio en el 2T 2025 fue negativo US$ -17558 millones.
Aspectos destacables: El 19/05 se pagó la primera cuota de dividendos por US$ 17,5 millones, equivalente a US$ 0,121 por acción, la segunda se pagará en nov-2026. En este trimestre se batieron récords históricos de EBITDA tanto en el 2T 2026 como en el acumulado.
Los ingresos por ventas dan US$ 929,7 millones, una suba interanual del 31,4%. Además, los cambios de activos biológicos suman US$ 28,3 millones, un -20,8% menor que 2025. Los costos de ventas dan US$ 664,6 millones, aumentando un 11,8%. El margen de EBITDA/ventas da 28,4%, al 2T 2025 era del 17,5%. Las existencias dan U$S 232,2 millones, un aumento del 36,4% desde el inicio del 2026.
En 2025 bajaron -18%, por incorporación de fertilizantes.
El desagregado de la facturación es: El sector alimento-agricultura (40,5%) baja un -5,9%, donde se subdivide: arroz blanco (25,2%) baja un -19,8%, dado el descenso de precios en -21,5%; leche pasteurizada (24,6%) sube un 12%, a pesar de la baja en precios de -7,2%; la soja (10,2%) crece un 8,4%, impulsado por el incremento de precios en un 18,4%. Los fertilizantes (31,9%), suben 34,4%, por menor cantidad de días de parada de planta y se destaca el crecimiento de EBITDA en un 148,5% anual. Azúcar, etanol y energía bajan -20,7%, donde: Etanol (65,3%) suben un 2,1%, cuyos precios suben un 12,6%; Azúcar (21,8%) disminuye un -58,8%, por menor volumen y energía (6,4%) sube un 32,6%.
La producción de caña de azúcar sube un 16,8% y el rendimiento por hectárea mejora un 26,8%. Aprovechando el precio de venta del etanol y la debilidad de la cotización de la azúcar, la relación es de 22%-78% entre etanol y azúcar. La energía sube anualmente 28,4%. Los precios de los productos de alimentos-agricultura bajaron entre 4% y 46% (sólo sube la soja). Fertilizantes suben la producción de urea un 15,9%, cuyo precio sube 39,6% (US$/ton 620).
Los gastos por naturaleza suman US$ 794,6 millones, subiendo un 37,3% anual. Donde: los productos consumidos agrícolas propios (21,8%) bajan -8,4%. Materias primas y consumibles (13,6%) suben 332,8%. Remuneraciones y contribuciones sociales (12,7%) suben un 24,9%.
Los saldos financieros dan negativos por US$ -8 millones, reduciendo el déficit un 16,7% anual, por brecha positiva en diferencia de cambio. La deuda financiera bruta alcanza los US$ 2018 millones, subiendo 123%. Donde el 81% es en dólares, el 17,6% en reales y el resto en euros. La Deuda neta/EBITDA sube de 2.3x a 3.0x anual por adquisiciones. El flujo de fondos da US$ 302,5 millones, un 67,5% menor al 2T 2025, disminuyendo US$ -81,2 millones.
En el mes de julio se acordó con el grupo Raizen la adquisición de Caarapó, en Mato Grosso do Sul, donde en procesa (según la campaña 2025/26) 3,5 millones de toneladas de Caña de Azúcar, el precio de adquisición es por US$ 148 millones pagadero el 01/10/2026. Para el área agrícola-ganadera se espera mejorar los márgenes, dado los precios de la soja. Para azúcar y etanol un crecimiento de 2 dígitos en la producción y baja el precio de urea en torno a US$ 480.
La liquidez va de 1,38 a 1,73. La solvencia va de 0,52 a 0,56.
El VL es de 12,06. La Cotización es de 11,77. La capitalización es de 1700 millones.
La ganancia por acción es de 0,406. El Per promediado es de 36,9 años
Muchas gracias Sebara!!
