Mensajepor sebara » Mié Mar 04, 2026 5:26 pm
Cierra el ejercicio 2025 (N.º 49) con déficit de US$ -799 millones, el 2024 finalizó con positivo de $ 2393 millones, dado al ingreso de plan de pagos de ARCA por alrededor de US$ 1000 millones. El 4T 2024 da en particular negativo por US$ -649 millones, en el 4T 2024 dio déficit de $ -284 millones. La moneda funcional es dólar cuyo tipo de cambio es $ 1446.
Principales hitos: Se ha superado en diciembre-2025 los 200.000 barriles diarios, es decir, un 7% del hito del principio del 2025. Se ha reducido el CAPEX en un -11% por eficiencias de costos. Se ha desprendido de 45 de los 48 pozos convencionales bajo el proyecto “Andes – fase 1”, lo cual involucra una pérdida en el EBITDA de US$ 800 millones.
Los ingresos por ventas dan US$ 18488 millones, un -4,4% menor al 2024. Los costos de ventas arrojan US$ 13348 millones, -4% inferior al 2024, el costo extracción por barril al 4T 2025 da US$ 9,6, siendo -44,5% menor al 4T 2024. El margen EBITDA sobre Ventas es 27,2%, siendo el EBITDA más alto en 10 años, el margen en 2024 fue 24,1%. Las existencias dan US$ 1447 millones, -6,4% menor al inicio del 2025. Las compras dan US$ 2236 millones, subiendo 4,8%
Entre los segmentos de mayor relevancia por tipo de bien o servicio: Las ventas de Gasoil (32,7%) bajan -6,4%, principalmente por baja en el precio en torno al -9,2%. Las ventas de naftas (21,4%) bajan -1,7%, bajando los precios promedio en -5,8%. Gas natural (8,3%) suben 3,8%, por aumento del despacho. Otras ventas bajan -6,4% por menor volumen en general de fertilizantes, asfaltos, lubricantes, carbón, etc. La facturación al exterior (15,1%) baja un -4,6%, donde bajan jet fuel, petroquímicos y crudo; sube granos y harinas. El precio de venta promedio del crudo es US$ 60,1, siendo -11,9% menor al 2024.
La producción de hidrocarburos baja -1,7%: El Shale (65,2%) sube 21,6%, la convencional (30,6%) baja -27%, y la Tight baja -31,4%. En downstream: El crudo procesado sube 5,2%, la utilización de refinerías es 94,7%, en 2024 fue del 89%. Despacho de productos refinados suben 4,9%, las exportaciones (10%) disminuyen un -3,2%. Petroquímicos se reducen -11,1%, las exportaciones (58,6%) mantiene el nivel del 2024. Harinas, aceites y fertilizantes suben 25,2%.
Los gastos totales reportan US$ 11540 millones, bajando -7,4% anual. Donde: Preservación, reparación y mantenimiento (12,9%) baja -17,3%. Remuneraciones y cargas sociales (12,8%) bajan -4,7%. Impuestos tasas y contribuciones (9,8%) se reducen un -6,8%.
Los saldos financieros dan un saldo negativo de US$ -952 millones, 11,2% más deficitario que el 2024. La deuda bruta alcanza los US$ 10581 millones una suba del 18,3% anual, donde tasa promedio en dólares es del 6,8%. La ratio Deuda neta/EBITDA sube desde 1.6x a 1,9x anual. El flujo de fondos da U$S 933 millones, -16,5% menor al 2024 y disminuyendo US$ -185 millones. El flujo libre de fondos es negativo US$ -1816 millones, en el 2024 cerró con US$ -760 millones.
Se espera alcanzar un promedio de 215 mil barrilles diario promedio para el 2026. El EBITDA estimado se espera en un rango de US$ 5800-6200 millones. La ratio deuda/EBITDA se espera que baje a 1.5x-1,6x. Se toma como referencia el precio del brent en US$ 63 por barril. El proyecto VMOS (gasoducto desde Vaca Muerta a punta colorada) está en un 50% de avance.
La liquidez pasa de 0,78 a 0,87. La solvencia va de 0,68 a 0,60.
El VL es de $ 40003 por acción. La cotización es 50400. La capitalización es $ 19820 billones
La pérdida por acción es $ -2775 (US$ -2,11)
