TGNO4 Transp. Gas del Norte

[banana]

despacito y sin fatiga, ...el elefante esta recibiendo a las primeras hormigas, el camino por ahora es angosto, pero marco muy bien el rumbo,,,,

[rojo]

Vaca Muerta comienza a desplazar a Bolivia del mercado brasileño

Las compañías miran a Vaca Muerta para comercializar gas a Brasil. Bolivia queda desplazada del mercado regional.


El gas de Vaca Muerta comenzó a convertirse en el corazón energético de la región. La roca madre comenzó a desplazar a Bolivia como la principal fuente de suministro entre los países del Cono Sur debido a la baja en su producción.


Las empresas ya hacen planes en torno a Vaca Muerta. Petrobras ya anunció que tiene en la mira al shale gas mientras que TotalEnergies trabaja en la manera de aumentar el volumen al mercado carioca. Y el Gobierno de Brasil autorizó a la empresa Eneva a importar gas desde la Cuenca Neuquina.

Así como las buenas noticias no paran de llegar para el shale argentino, Bolivia no logra repuntar su producción de hidrocarburos y el futuro no es prometedor. Según publicó El Diario, el país andino pasó de alcanzar un pico de 60 millones de metros cúbicos día (MMmcd) en 2014 a 28 MMmcd en 2025, a pesar del lanzamiento del Plan de Reactivación del Upstream (PRU) en 2021.

Si bien había grandes expectativas con el proyecto Mayaya, los analistas le bajaron el precio debido a que a la falta de transparencia de los informes de exploración.

Un guiño a Vaca Muerta

Petrobras estudiará oportunidades para importar y comercializar gas argentino. Así lo aseguró Álvaro Tupiassu, gerente ejecutivo de gas y energía de la petrolera federal brasileña, en un seminario sobre gas natural de la asociación de hidrocarburos IBP en Río de Janeiro.

“Nuestra visión es actuar como agente del mercado, comercializando y aprovechando una oportunidad de compra de gas, una nueva oferta”, subrayó y destacó: “Negociamos igual que otros actores”.

Sin embargo, Tupiassu agregó que es poco probable que esto suceda en los próximos meses debido a la llegada del invierno en el hemisferio sur, cuando Argentina aumenta su demanda interna de gas.

Brasil ya importa algo de gas argentino. Tecpetrol, Pluspetrol, Pampa Energía, TotalEnergies y Pan American Energy (PAE) son las operadoras que ya exportan al gigante latinoamericano.

Las operaciones se realizan en asociación con la estatal boliviana de hidrocarburos, YPFB, propietaria de la red de ductos que conecta a los dos países. Históricamente, Petrobras fue el principal importador de gas boliviano a través del gasoducto Bolivia-Brasil (Gasbol).

Cambio de época

En tanto, TotalEnergies trabaja en estrategias para reducir el precio del gas y los costos de la cadena de producción. La compañía francesa está en conversaciones con autoridades argentinas y bolivianas para aumentar la capacidad de medición del medidor del caudal de gas de los actuales 2 millones a 10 millones de metros cúbicos diarios.

La información fue proporcionada por Soledad Lysak, directora general de gas de TotalEnergies en el Cono Sur, durante el seminario sobre gas natural de la asociación petrolera IBP, en Río de Janeiro.

En alianza con YPFB y el grupo brasileño Matrix Energía, TotalEnergies inició en abril el transporte de gas argentino con destino a Brasil. Pero el gas de Vaca Muerta no sólo se venderá por ductos, sino ya hay avances en terminales de licuefacción, que empezarán a operar dentro de dos años y hay gran expectativa de parte de compradores y consumidores.

[rojo]

TGN yTGS

Ya pasaron por la instancia de audiencia pública y cuentan con informes a favor del Enargas desde principios de año. Solo les falta que el Poder Ejecutivo firme los decretos para estirar sus operaciones por 20 años más.

[walterhunter]

grande Sebara como siempre
Inicia el ejercicio 2025 con un resultado positivo de $ 65172 millones, la apertura del 2024 fue un déficit de $ -50600 millones, por una mayor ganancia bruta, un menor cargo por posición monetaria y resultado positivo producido por recupero del deterioro de activos financieros.

Puntos salientes: Desde enero a marzo hubo ajustes de tarifas de transporte de gas en 2,5%, 1,5% y 1,7%. En abril corta los ajustes desde agosto 2024. El 06/03 fue sentenciado el litigio entre Metrogas Chile y TGN, por contratos incumplidos en el 2009. Metrogas pagó US$ 60 millones y estará obligado a pagar US$ 40 millones el 10/01/2026.

Los ingresos por ventas dan $ 128,2 billones, un aumento del 199,2%, debido al incremento tarifario acumulado del 843%. Los costos de explotación registraron $ 40182 millones, un ahorro del -12,1%. La relación costos sobre ventas desciende anualmente de 106,6% al 31,3%. El margen EBITDA sobre ventas da 55,3%, al 1T 2024 era negativo.

El 94,4% de los ingresos provienen del servicio de transporte, donde suben 220,7% en el interanual. Servicios de operación y mantenimiento en los gasoductos (negocio no regulado) suben 39,9%, por servicios prestados en planta compresora y las obras de reversión de Gasoducto Norte. Los resultados por inversiones asociados dan superávit de $ 86,7 millones, siendo -75,6% menor al 2024. El valor contable en las filiales es $ 900,9 millones, un 11,8% mayor anual, por mayor valuación de Comgas Andina S.A.

El volumen de gas despachado resultante es 6386 Millones de m3, siendo un 5,1% mayor al 2024. Se divide en: Centro-Oeste (60,6%) es 11,6% mayor al 2024. Tramos finales (22,9%) aumenta 12,6%. Por último, Gasoducto Norte se reduce un -19,6%. La exportación (7,9%) es 15,5 mayor que el 2024. El interrumpible e intercambio y desplazamiento (58,5%) sube 17%, por paradas por obras. El transporte firme es un -8% menor al acumulado en 2024.

Los gastos por naturaleza dan $ 70273 millones, subiendo 17,3% anual. En gastos totales: remuneraciones y cargas sociales (22,6%) mantienen el nivel. Se imputan gastos judiciales (18,4%) por $ 12917 millones, por honorarios profesionales del juicio con Metrogas, en 2024 no se registró. Mantenimiento y reparación de PP&E (19,7%) se reduce -37,9%. Otros ingresos/egresos dan positivos por $ 2185 millones, un -47,3% menos que el 2024, por recupero de previsiones. Se imputaron $ 51358 millones por el juicio con Metrogas Chile.

Los saldos financieros arrojaron un déficit de $ -10994 millones, en el 2024 era un negativo de $ -80975 millones, por brecha positiva en variación cambiaria $ -113,3 billones. Los préstamos dan $ 59127 millones, bajando -20,9% desde el inicio del 2025. La posición en moneda extranjera es positiva de $ 165,1 billones, un -37% menor desde el inicio del ejercicio. El flujo de fondos es $ 132,5 billones, un 164,8% mayor al 2024, por resultados operativos.

Si bien no se emitió el porcentaje de ajuste tarifario, se prorrateará a lo largo de 31 meses, según acuerdo con ENARGAS. Además, la compañía exige actualizaciones mensuales por los índices de IPC e IPIM. El 15/05 se distribuyeron $ 182,25 billones, equivalente a $ 414,8 por acción. Según RQT se espera plan de inversiones por $ 83260 millones, priorizando gasoductos

La liquidez va de 1,78 a 4,14. La solvencia va de 4,45 a 5,46.
El VL es de 2186. La cotización es de 3595. La capitalización es de $ 1579 billones
La ganancia por acción es 148,32. El per es de 11,4 años.

[Wan Chan Kein]

si, ahora pagaron 400 pero porque tambien teniamos acumulado y cobramos juicios.
pero no se si podemo normalizar eso, la accion deberia valer como 15/20K minimo si paga 400 por año-

[sebara]

seria muy loco esperar dividendos anuales en torno a $200 por accion o más? que seria menos de la ganancia neta anaualizada?

Pero pagaron más de 400 pesos por acción ahora, es un montón!. Hay que ver cuanto generan en caja para alcanzar es buen rendimiento (+5% hoy dia)

[sancho18]

muy bueno Sebara.

seria muy loco esperar dividendos anuales en torno a $200 por accion o más? que seria menos de la ganancia neta anaualizada?

???

[Wan Chan Kein]

muy bueno Sebara.

seria muy loco esperar dividendos anuales en torno a $200 por accion o más? que seria menos de la ganancia neta anaualizada?

[sebara]

Inicia el ejercicio 2025 con un resultado positivo de $ 65172 millones, la apertura del 2024 fue un déficit de $ -50600 millones, por una mayor ganancia bruta, un menor cargo por posición monetaria y resultado positivo producido por recupero del deterioro de activos financieros.

Puntos salientes: Desde enero a marzo hubo ajustes de tarifas de transporte de gas en 2,5%, 1,5% y 1,7%. En abril corta los ajustes desde agosto 2024. El 06/03 fue sentenciado el litigio entre Metrogas Chile y TGN, por contratos incumplidos en el 2009. Metrogas pagó US$ 60 millones y estará obligado a pagar US$ 40 millones el 10/01/2026.

Los ingresos por ventas dan $ 128,2 billones, un aumento del 199,2%, debido al incremento tarifario acumulado del 843%. Los costos de explotación registraron $ 40182 millones, un ahorro del -12,1%. La relación costos sobre ventas desciende anualmente de 106,6% al 31,3%. El margen EBITDA sobre ventas da 55,3%, al 1T 2024 era negativo.

El 94,4% de los ingresos provienen del servicio de transporte, donde suben 220,7% en el interanual. Servicios de operación y mantenimiento en los gasoductos (negocio no regulado) suben 39,9%, por servicios prestados en planta compresora y las obras de reversión de Gasoducto Norte. Los resultados por inversiones asociados dan superávit de $ 86,7 millones, siendo -75,6% menor al 2024. El valor contable en las filiales es $ 900,9 millones, un 11,8% mayor anual, por mayor valuación de Comgas Andina S.A.

El volumen de gas despachado resultante es 6386 Millones de m3, siendo un 5,1% mayor al 2024. Se divide en: Centro-Oeste (60,6%) es 11,6% mayor al 2024. Tramos finales (22,9%) aumenta 12,6%. Por último, Gasoducto Norte se reduce un -19,6%. La exportación (7,9%) es 15,5 mayor que el 2024. El interrumpible e intercambio y desplazamiento (58,5%) sube 17%, por paradas por obras. El transporte firme es un -8% menor al acumulado en 2024.

Los gastos por naturaleza dan $ 70273 millones, subiendo 17,3% anual. En gastos totales: remuneraciones y cargas sociales (22,6%) mantienen el nivel. Se imputan gastos judiciales (18,4%) por $ 12917 millones, por honorarios profesionales del juicio con Metrogas, en 2024 no se registró. Mantenimiento y reparación de PP&E (19,7%) se reduce -37,9%. Otros ingresos/egresos dan positivos por $ 2185 millones, un -47,3% menos que el 2024, por recupero de previsiones. Se imputaron $ 51358 millones por el juicio con Metrogas Chile.

Los saldos financieros arrojaron un déficit de $ -10994 millones, en el 2024 era un negativo de $ -80975 millones, por brecha positiva en variación cambiaria $ -113,3 billones. Los préstamos dan $ 59127 millones, bajando -20,9% desde el inicio del 2025. La posición en moneda extranjera es positiva de $ 165,1 billones, un -37% menor desde el inicio del ejercicio. El flujo de fondos es $ 132,5 billones, un 164,8% mayor al 2024, por resultados operativos.

Si bien no se emitió el porcentaje de ajuste tarifario, se prorrateará a lo largo de 31 meses, según acuerdo con ENARGAS. Además, la compañía exige actualizaciones mensuales por los índices de IPC e IPIM. El 15/05 se distribuyeron $ 182,25 billones, equivalente a $ 414,8 por acción. Según RQT se espera plan de inversiones por $ 83260 millones, priorizando gasoductos

La liquidez va de 1,78 a 4,14. La solvencia va de 4,45 a 5,46.
El VL es de 2186. La cotización es de 3595. La capitalización es de $ 1579 billones
La ganancia por acción es 148,32. El per es de 11,4 años.

[banana]

los argentinos somos muy tramposos, te la pone cualquiera al menor descuido y la confianza es una virtud a desaparecer, pese a que viven de las comisiones de sus clientes,,,

[banana]

la pegan , para su bolsillo,,,no para el de los clientes inversores giles,,,,

[Roix87]

ALLARIA,,,,"no es de mi confianza",,,diria Mirta, y con sus años, se equivoca poco,,,,

Allaria el año pasado no pego una sola prediccion... Ojala este año tenga razon, pero lo dudo mucho.

[banana]

ALLARIA,,,,"no es de mi confianza",,,diria Mirta, y con sus años, se equivoca poco,,,,

[sancho18]

Acabo de darle una repasada al trimestral de TGN.
Veo algo extraordinario !!
Un EBITDA de $ 76.000 millones por 3 meses.
Si leyeron bien. !!
Se imaginan cuanto menos $ 300.000 a lo largo del año ?
Con razon Allaria estima que a fin de año cotizara a $ 6.600 por accion.

[rojo]

GAS: TGN SE POSICIONA COMO LA JOYA ENERGÉTICA


16 MAYO, 2025



Transportadora de Gas del Norte (TGN) dio un fuerte golpe sobre la mesa en el primer trimestre de 2025 con sus últimos resultados.

Transportadora de Gas del Norte (TGN) dio un fuerte golpe sobre la mesa en el primer trimestre de 2025 con sus últimos resultados. Luego de años de tarifas congeladas y deterioro operativo, la compañía logró revertir pérdidas, anunciar dividendos extraordinarios y capitalizar un renovado esquema tarifario que comienza a redefinir su modelo de negocios.

Resultados financieros

TGN reportó una ganancia de $65.167 millones entre enero y marzo, un contraste absoluto con la pérdida de $48.304 millones del mismo período del año anterior. El resultado incluso superó ampliamente los $25.011 millones esperados por el mercado, gracias a un recupero de $51.358 millones por deterioro de activos financieros, en el marco de un acuerdo con Metrogas Chile.

El EBITDA también reflejó la mejora operativa: pasó de ser negativo en el 1T24 a $70.840 millones, impulsado por una suba del 199% interanual en ventas que alcanzaron los $128.195 millones. Esta recuperación responde a la recomposición transitoria de tarifas del 675% en abril de 2024, a la que se sumaron aumentos mensuales acumulados del 20% hasta marzo de este año.

Con este desempeño, el EBITDA de los últimos 12 meses (LTM) trepó a $274.300 millones, y la caja disponible al 31 de marzo ascendió a $336.899 millones, frente a un pasivo financiero de apenas $59.127 millones. Esta solidez permitió a la empresa anunciar un nuevo dividendo en efectivo por $182.250 millones, a pagarse el 15 de mayo, lo que equivale a $414,8 por acción.

La clave detrás del repunte

El 29 de abril, el ENARGAS aprobó la nueva Revisión Tarifaria Integral (RTI) para el período 2025–2030. Esta contempla 31 aumentos mensuales consecutivos, además de un plan de inversiones quinquenal. Si bien se la considera transitoria, representa un cambio de rumbo tras años de congelamiento y ajustes parciales.

Los mecanismos de actualización mensual aún no fueron formalizados, pero se baraja una fórmula compuesta en partes iguales por IPIM e IPC. La tarifa final quedará supeditada a cómo se reorganice el abastecimiento ante el declino de la cuenca Norte y la reconfiguración del sistema a partir de la reversión del Gasoducto del Norte, que permitirá llevar gas desde Vaca Muerta hacia el NOA e incluso exportar a Chile y Brasil.



Crecen las exportaciones y los proyectos

En el primer trimestre, las exportaciones de gas aumentaron 16% interanual, alcanzando los 655 millones de m³, mientras los despachos totales subieron 5%. Con la reversión de flujo en marcha, se espera que en invierno se pueda transportar hasta 19 MMm³ diarios hacia el norte del país.

Además, TGN reactivó exportaciones a Chile desde mayo a través del Gasoducto del Pacífico, y recibió autorizaciones para contratos interrumpibles por 10,5 MMm³ diarios hacia Brasil, utilizando la red boliviana o la vía Paso de los Libres.

En paralelo, sigue en evaluación el ambicioso Proyecto Vicuñas, que prevé un gasoducto de 300 km para abastecer a los desarrollos de litio en el norte argentino, con 17 proyectos interesados y una inversión estimada de US$350 millones. También hay planes para expandir el sistema hacia el sur de Brasil y articularse con futuros proyectos de licuefacción como Argentina LNG.

Una acción que promete
A raíz del impacto de la RTI y el dividendo, Allaria ajustó su precio objetivo para fines de 2025 a $6.100 por acción (desde $6.600), lo que representa un múltiplo de 6,5 veces FV/EBITDA estimado para 2026. El retorno esperado supera el 87%, con una recomendación de compra firme.