Lo he escrito, pero no me baso en noticias que hayan salido.
Me baso en hechos que ocurrirán y en fundamentos de estos bonos.
Con respecto a los fundamentos :
La deuda argentina en dólares es la más barata (no me refiero a los precios de mercados ) de su historia porque :
1) Las rentas nominales promedio que pagan estos bonos son 2% anual y la inflación americana es 12% anual, debido a la gigantesca emisión de los últimos 12 años , combinada con el deterioro de la globalización que provoca más inflación mundial.
De modo que la deuda en dólares cae alrededor de un 10% anual en valor real,
2) debido a esto, y aunque hay serruchos , los precios de exportación son excelentes, y monto a pagar en dólares año a año es extraordinariamente bajo , sin precedentes,
En cuanto lo que ocurrirá a corto plazo :
1) Debido a la pavorosa emsion interanual , acelerada en los últimos dos meses, la brecha cambiaria se ha disparado . No hay antecedentes de brecha así, excepto octubre 2020 ( pero allí la emisión estaba en baja y la inflación era menos de la mitad, veníamos del estupido párate pandémico , por lo que se pudo revertir.
Fuera de ese momento, la vez que ocurrió esto fue en 1989 , también con dólar oficial , como ahora, y nos fuimos a dos hiperinflaciones (marzo - Julio 89) y octubre -diciembre del mismo año.
La resolución técnica fue una macro devaluación en el primer caso , donde la brecha pasó a cero , pero no duró , y el plan bonex que fue una confiscación que no debió ocurrir, pero la cuestión fue que se terminó el dólar oficial.
Un conato de esos episodios fue 2002, cuando se intentó un dólar de 1,4 luego de la convertibilidad.
Afortunadamente , muy a tiempo , se liberó el dólar , y el nuevo valor de 3/4 pesos combinado con las retenciones permitió un equilibrio fiscal durante unos tres años , y un dólar quieto durante 6 años.
Lo que veo es que -desordenadamente - vamos muy aceleradamente a encarar los episodios relatados que terminan con dólar único, o bien pasan por una macro devaluación temporal como la del 89.
A la salida del plan bonex, los bonex valían 27 cvs y eran mucho mas difíciles de pagar porque además había deuda externa en default.
Pero el dólar único permitió la compra de dólares y la suba del 75% de dichos bonos en 1990, que se pagaron a finish.
Entonces, cuando haya macro devaluación licuadora o dólar único ( falta muy poco ) , los bonos más fáciles de pagar que haya habido valdrán el doble …y serán baratos en el contexto mundial de bajas tasas. El mercado percibirá con claridad la situación y arbitrará a estos bonos de tasas descomunales.
La bajas tasas mundiales, especialmente en dólares casi no subirán , ya que el plan globalista es la licuacion de las deudas públicas descomunales vía inflación.
