lucia escribió: ↑
Buenos días, leyendo nota dias atrás en El Cronista de JULIÁN YOSOVITCH, "el mercado espera un rally del 40% en los bonos una vez que se apruebe el acuerdo" .... "Ven especial valor en los Globales 2035 y 2038".
Convendrá comprar GLOBALES o los AL30? Gracias
Estimada Lucía, con un acuerdo rubricado por ley en el congreso, se tiene por un lado la financiación (del FMI) y por otro lado el marco legal (ley del congreso), por lo tanto es inevitable una suba de no menos de un 25%, pudiendo llegar al 40%, que sería recuperar los valores post último default con quita (o reperfilamiento, como quieran llamar).
Los valores actuales son valores de default y ruptura con el FMI, por lo tanto, el sólo cambio de escenario lleva el precio de los bonos a otro valor, pese a los retrocesos y mala praxis que puedan hacer los gobernantes en el mediano plazo.
Respecto a comprar globales o locales, eso es un análisis para quien se atreva a ir a finish o a largo plazo, ya que es casi una certeza que en 8 a 16 años habrá no menos de 2 restructuraciones si el país no crece a tasas chinas de décadas pasadas, con lo cual, la ventaja de tener globales por sobre los locales es que hay mayores instrumentos y jurisprudencia internacional para litigar llegado el caso (y si es que puede asumir las costas y los plazos judiciales). Pero para los rebotes post acuerdo, en una apuesta de corto plazo, cualquiera da lo mismo, habrá que ver la TIR de cada uno en esa fecha para evaluar cual pueda tener mayor márgen de recuperación, también habrá que elegir los AL30 o GD30 en caso de invertir una suma alta, ya que son los que tienen mayor volumen y liquidez que garanticen rápida salida en una toma de ganancia.
No obstante, siempre está el riesgo de una patada al tablero en el congreso, que pueda llevar todo mucho más abajo de lo que está. Para mí falta baja en los bonos.
Respecto al largo plazo, no solo no apostaría por lo inviable de Argentina como modelo de desarrollo sustentable, sino también porque no le veo mucha fortaleza al dolar en el largo plazo, EEUU ha emitido demasiado y cada vez tiene menos para demostrar respaldo, además de la decadencia del dinero fiat en todo el mundo. Puede darse la paradoja que Argentina pueda pagar y sin restructuraciones pero sólo por la mera depreciación del dólar, no digo sólo contra otras monedas, sino principalmente contra bienes y recursos.
Espero haberla mareado lo suficiente
