alzamer escribió: ↑
Aprovecho que no hay mercados para dejar una reflexión ya que ha habido elementos nuevos para el desenlace que es inevitable.
Me refiero a elementos que lo acercan.
Hasta hace unos meses, y para sintetizar , y focalizarlas en la fed :
1) la fed compraba ( emitía ) todo tipo de activos de largo plazo para mantener las tasas en casi cero.
2) la emisión provocada por el déficit más 1) era descomunal ( es).
3) la inflación se publicito temporaria hasta que no se pudo seguir con el cuento …
4) Tardaron todo lo que pudieron , pero ahora , creo que no hay dudas que se cortan a cero las compras de activos, y también va a haber homeopáticas subas de tasas próximamente.
5) por
4) confirmado , y
habiendo saltado las tasas en esta semana, cabe hacerse la pregunta :
Que inversor va a comprar activos de largo plazo que rindan 1 y pico % nominal, cuando la inflación está en 10% real, fácil , si no es la fed ?
A) Ninguno.
Quienes tienen los activos que nadie querrá comprar ? La fed y los que la acompañaron.
Quienes necesitan venderlos ? Los que la acompañaron.
También los demandantes de crédito de largo plazo barato ( hipotecas, empresas ).
Ellos necesitan que los inversores y bancos ( que sólo intermedian ) los “vendan “
No ocurrirá a estas tasas ( Referirse a (A).
Entonces ?
Debería desatarse una búsqueda del punto de equilibrio hasta una tasa de “ Mercado “, tasa que hoy no existe.
Los parámetros son la inflación de más del 10% , y el dibujo de tasas largas de tantos años, tasas del orden del 1%.
Comprenderán que el proceso será acelerado ( la fed no compra más ) , y anárquico.
Los activos largos de tasas bajas ( elevados p/e) , se destruirán.
Habrá quiebras de todo tipo, y el estado no podrá solventarlas como en 2008.
Sabías Alzamer que una de las acepciones de "locura" es insistir una y otra vez con el mismo cuento ???
Te compro los argumentos, excepto el final.
Porque en estos Estados cada vez más keynesianos, intervencionistas, etc (USA incluido, obvio), salvo cuando deciden dejar caer a alguno que a otro (Lehman), casi siempre socializan las pérdidas.
Siempre hay más margen para seguir endeudando más y más a toda la población. Está mal y yo estoy diametralmente en contra de eso, pero es lo que se hace.
Va a haber en algún momento un tremendo recorte en el precio de todos los activos inflados producto del dólar hiper blando. Eso es inevitable. A los optimistas eternos no los entiendo. Porque algún activo te haya dado en algún pasado "mucha leche" no siginifica que por ello se vuelva indestructible para siempre.
Dicho esto, lo que PARA NADA comparto con tu visión, es el análisis que hacés para con Argentina. Te guste o no, USA siempre ha podido salir de sus crisis vía deuda, emisión e inflación. Porque mal que te pese, aún tienen la impresora del mundo, y te la imponen a la "caquita verde". En el comercio internacional, en el sistema de pagos mundial... tienen tamaño de la economía, las bases militares, el ejército y las armas necesarias aún para imponerlo... Mal que te pese.
En cambio Argy es decadente. Está bien lejos en el hemisferio sur. Es un país periférico, no tiene incidencia alguna en el comercio internacional... No tiene peso político ni militar... Es intrascendente. Ni sus ciudadanos aceptan su propia moneda!!!!
Se puede destruir EE.UU, cambiar el mapa geopolítico mundial, pero Argy si no cambia sus políticas nefastas q aplica como desde hace 100 años, que no paran de empobrecerla, nada de ello servirá para torcer nuestro rumbo decadente.
Porque vos hablás de licuación de deuda en dólares (ja! como si el peso fuera reserva de valor!!!). Pero yo te digo que vienen un día y nos condonan toda la deuda (algo que no va a pasar, claro, pq no somos un país africano, seremos africanos porque así nos lo proponemos) y Argy seguirá igual, cada vez más pobre, cada vez más decadente, porque nuestro problema no es ése, nuestro problema es el socialismo. El mismo que hundió a Venezuela (otro país que decidió volverse "africano" x decisión propia)
Sin mencionar que la suba de tasas americana, la baja en el precio de las commodities que exportamos y el "fly to quality" volverán de la noche a la mañana inviable (ya lo era de todos modos) este "modelo" inclusivo, solidario, de Estado enorme y parasitario que vive cada vez de menos productores de riqueza.
