alzamer escribió: ↑ Pasan los años....no analizan , no ven.
Que es lo qué hay que ver en el balance de esta empresa ?
El EBITDA , LAS INVERSIONES , el impuesto a las ganancias, la generación, y la estacionalidad .
2824 m$, 884 m$, en el semestre 2020.
3252 m$, 666m$, en el semestre 2019.
La inflación interanual fue 43% , por lo que , si bien el ebitda bajó 13,2%, ajustado por inflación, dicho número subió 24% nominal a nivel semestral.
El EBITDA de este trimestre fue 1181 m$, la producción fue 1726 GWH
El EBITDA del mismo trimestre de 2019 fue 1070 m$, la producción fue 1533 GWH
La producción fue 12,5% mayor con tres meses de párate casi total en la economía.
El EBITDA fue 10,4% mayor con tarifas pesificadas y temporalmente sin ajuste.
El EBITDA fue 57,9% mayor nominal.
Las inversiones de 884 m$ , mayores a las del año pasado en términos reales , porque es evidente que la empresa aprovechó el tipo de cambio oficial para mantener en óptimas condiciones las máquinas.
Podría haber repartido dividendos , pero por ahora no lo hizo , como las demás, porque le cortaban el pescuezo, y hubieran tenido un yunque para recibir actualización de remuneración.
En el semestre produjo un 3% más , lo que revela que , a pesar de la recesión, las unidades permanecen bien demandadas aún con el mayor parque eléctrico qué hay, pero que ...no habrá.
En cuanto al resultado contable (lo último qué hay que ver), fue 350 de pérdida este trimestre , y CERO en el mismo trimestre de 2019.
Eso se debe primordialmente a que el dólar subió 8,5% y la inflación fue 5,2%, lo que da un 3,3% de resultado negativo por diferencia de cambio, sobre pasivos netos en usd que vencen en 2033.
Esos resultados por diferencia de cambio son ficticios, como es bien sabido.
El impuesto a las ganancias fue de 53 m$ nada más, gracias al ajuste por inflación impositiva.
Es que esta empresa es una de las únicas cuyas amortizaciones contables ajustadas por inflación son también impositivas.
Casi todas las demás solo deducen las amortizaciones históricas que son ínfimas, y pagan más impuesto a las ganancias.
La generación de caja neta del trimestre se calcula así :
Ebitda - inversiones del trimestre - impuesto a las ganancias del trimestre.
1181 m$ - 481m$ - 53m$= 647 m$ , casi 1 peso por accion.
En el semestre fue : 2824m$ - 884m$ - 353m$ = 1587 m$ , 2,26 pesos por acción.
El trimestre en curso será mejor en lo productivo por tratarse de un trimestre con alto consumo por el frío y la (relativa) mejora de la economía versus abril junio.
En contra , tendrá la persistencia del no ajuste de las remuneraciones .
Otras empresas , quedarán fuera de combate si el ajuste se demora mucho tiempo.
Si este balance que - en realidad muestra una ganancia de 1 peso por acción para el trimestre , y 2,26 pesos para el semestre - , LOS ASUSTA, y acaso tienen otras acciones.
Bueno, prepárense, porque verán cosas ASOMBROSAS
en los balances del segundo trimestre.
Gracias por el reconocimiento.
Habran observado que no puse nada del costo/ganancia financiera.
Habrá que esperar al balance para ajustar completamente los números.
Pero verán que prácticamente no habrá modificaciones, Y si las hay serán a favor.
Esta empresa tiene una sola deuda relevante que es con Mitsubishi que termina en 2033, es en dólares.
La tasa de interés es O,25% anual , o sea, es despreciable, y se amortiza entre 3 y 7 musd anuales (esto, cuando paga dividendos )
Por otro lado tiene una acreencia por VOSA (Vuelta de obligado ) por 20 musd que se cobra mensualmente, que devenga intereses en usd, que terminan por anular el 0,25% anual de la deuda con Mitsubishi.
Los resultados financieros Reales pueden considerarse entonces nulos.
Sin embargo , como la empresa opera siempre con más pasivos comerciales en pesos que activos comerciales en pesos, el valor neto de dichos pasivos genera en el tiempo, un resultado real por exposición a la inflación que es tanto mayor cuanto mayor sea la inflación.
Este trimestre tuvo solo 5,2% de inflación por lo que dicha utilidad fue menor a la que podemos esperar en el mediano plazo (esto está señalado en el comunicado).
