Claro, las lebacs/leliqs en realidad en gran parte es por los plazos fijos de la gente, si le das tasa del 40% al pasar 1 año la gente tendrá un 40% más de dinero, en algún momento la gente usa ese dinero, termina siendo emisión futura, expectativa de emisión, sobretodo si las leliqs duran 7 días o menos con los pases...
Obviamente el que piensa que a la gente no le van a devolver los PF y se les va a encajar un bono largo, obviamente ahí no habría emisión.