TXAR Ternium Argentina (ex ERAR)

[lestat]

Si sube TX ésta es lógico que suba por arrastre, porque es una subsidiaria de segunda de la primera empresa, y un 30% de descuento en el ratio P/VL pareciera adecuado.

[alzamer]

Simon1, Paco, y Iestat, no hay mal que por bien no venga.

Es un aprendizaje doloroso, verla subir 6,5% después de un supuesto pésimo balance ,
del que Analice la parte argentina ayer temprano :
No tienen idea de lo que significan la observaciones señaladas, excepto por la suba de hoy con volumen.

Ayer decía :


El balance local es malo por la recesión, pero :
Aumentaron la exportacion con un dólar sustancialmente menor al de el trimestre que transitamos, lo cual disminuirá el impacto de las retenciones, y mejorará el margen exportaciones que es , según lo informado, muy bajo.
Las ventas no solo fueron castigadas por la recesión, sino que recogieron costos de inventarios con dólar a 38 aproximadamente (desde fines de agosto) más el ajuste de inflacion practicado por cerca de 6 meses.
Eso determina un costo de 44 (o más) para ventas a 39 , y destroza artificialmente , el margen.
Por supuesto el costo de amortizaciones actualizadas , muy superiores al,capex, pesa más en un contexto de ventas físicas bajas.

Falta ver bien Mexico.
Los inventarios acumulados en el balance cubren 5 meses de venta (y les falta el valor a agregar en materias primas e intermedias)

El bajo nivel de despachos se va a dar vuelta , como dice la perspectiva, lo dijo Berardi, y porque se insinúan exportaciones con un dólar más favorable a pesar de los disparates de las retenciones que pesan menos y los reembolsos quitados.

La deuda neta cayó a la mitad, a alrededor de 50 millones de dólares respecto a diciembre.

Los que protestaban por el dividendo , lo hacían sin tener en cuenta la prudencia exhibida por el management en manejo de la caja.”


Falta lo de Mexico.....pero vayan mirando Tx...para tener una pista, esto acaba de empezar.

[danyf]

En la última media hora más o menos se llevaron algo así como 500 k, después al cierre la marcaron abajo...lindo volumen.

[chewbaca]

el bot esta rellenando en 12.5 pero a demanda, ya ni pared ponen

[dano]

Ahora si, hay que llevarse todo lo que pongan en 12.40...

[chewbaca]

Sobre el cierre veremos para que está.....

hay dos compras del mes en el ask...tiene carta blanca

[danyf]

Tx vuela

[DAX]

Hoy somos perdedores.
A ESTA la banco, primero vamos a recuperar lo perdido.
Después valor y precio buscarán su equilibrio.

[danyf]

Cuando metemos temas políticos y aparecen militancia hacer la segunda esto se va al carajo...mejor no contesto.

[Paco]

Se crece acá.

[horatius]

Excelente comentario lestat, muy de acuerdo en todo

[lestat]

Ni hablar de alcanzar por lo menos el Valor Libros de 24,64, tendría un upside de más del 110 % por poner un ejemplo ya que se mencionó en el post anterior, pampa tiene un valor libros de 27,49

TX global cotiza a 0.78 veces el VL y acá tenemos que cotizar con un descuento sobre eso, lógicamente por la recesión y porque en el esquema societario ésta es una subsidiaria de segunda (o de cuarta quién sabe). Dicho sea de paso, el VL de TX está calculado con un DCF es decir, hay una estimación de ganancias ahí metida descontada a una cierta tasa. Que acá se cotice a 0.5 veces VL parece lógico.

Más allá de que si leyeron los balances de TX habrán visto que el acero está bajando en México y con eso las ganancias... Ternium debe ser la única "marca" que baja los precios en el mundo

Volviendo al tema de las regalías por uso de marca... justamente por la historia de ésta empresa es que es un escándalo el arreglo. La plata para que Paolo se expanda por el mundo salió de la subsidiaria Argentina, que cotizaba acá en Argentina... y se suponía que si con plata de los minoritarios se está financiando una expansión internacional iban a llegar los beneficios. De hecho, cuando crean Ternium se presentó el tema como "una unión de 3 empresas" y el propio nombre vendría a significar "3 para siempre". Ahora, prentender que ésto es como Coca-Cola Co y sus embotelladoras es totalmente absurdo y evidentemente una estafa.

Y no hay nada que hacer, porque ésto es una empresa familiar, no una corporación de accionistas, si el esquema que propone la famiglia no te gusta lo único que se puede hacer es vender las acciones (porque andá a denunciar a la CNV a una empresa de donde se sacó plata para pagar coimas y no pasó nada).

Pretender zafar del riesgo Argentino acá es una ilusión total... Entre Paolo y sus ambiciones globales (cuyo vehículo de inversión no es TXArg claramente) y el coimero de Betnaza en la sede local acá tenemos riesgo de avivadas Argentinas a la enésima potencia.

Si el dividendo del 6% les parece bien, es lo que hay.

Ya que mencionás Pampa, podrá tener los problemas de gobierno corporativo que sean con las stock-options, pero al menos el management es dueño del 20% de la empresa y el resto flota en el mercado, con lo cual Pampa es un poco más parecida a una corporación de accionsitas que Siderar. Igual no estoy comprado en Pampa, pero en mi ránking de gobierno societario creo que TXArg está más abajo que Pampa.

[danyf]

Dato al margen, el 13 hacen el anuncio oficial que pasamos a emergentes y el 29 se hace efectivo

Me olvide de subir esto, salió el lunes, es para aquellos que dudaban.
https://www.cronista.com/finanzasmercad ... -0068.html

[danyf]

concuerdo con tu analisis...creo q esta subvaluado yo compre mas por eso..solo estoy un poco caliente porque nunca despega..la estoy esperando hace rato...crei q al tener la mayoria de sus activos dolarizados no iba a bajar tanto pero bue.saludos

Compartimos la calentura, pero con eso no hacemos nada, a veces el mercado se pone en precios ridículos y es cuando la mayoría claudica..y ese es tal vez el punto donde uno más frío tiene que estar, aunque por más que estés frío el pi**.zo te lo podes comer igual . Saludos.

[chewbaca]

cuando quieren comprar, cuando el mercado ya haya pagado y valga lo que tenga que pagar?

lo que tenga que valer*