TXAR Ternium Argentina (ex ERAR)

[danyf]

Me contestaron el 1% de las ventas un choreo

Hay algo que no coincide con lo que están diciendo acá, las ventas netas durante el 2018 fueron de $73.858,5 millones el 1 % serían 738 millones, no se que cuenta hacen pero algo está mal.

[lestat]

Me contestaron el 1% de las ventas un choreo

Buena averiguación. Efectivamente me parece un afano total, en una industria donde los márgenes reales deben andar por el 7%. Es un buen porcentaje de la ganancia total. Otra que Cresud con Camsa. En todo caso habrá que comprar TX, pero seguro que hay otro quiosquito ahí... Este Paolo...

[jmario]

https://www.tradingview.com/x/q0OnDen2
https://www.tradingview.com/x/sGS0vstI
Asi terminó el mes. Por la zona del merval, está para un rebote, pero sabemos que dependemos de la boca de los políticos y hoy el central no ayudó.

[09ezemarq]

Me contestaron el 1% de las ventas un choreo

Hay que comprar de la madre y listo

[monfe]

¿Te parece una miseria 25 palos de "marca" para un producto que se vende de manera cuasi-monopólica, y que equivale a girar fondos al exterior puenteando a los minoritarios por el equivalente a 1/3 de lo que pagó en dividendos?

Me contestaron el 1% de las ventas un choreo

[monfe]

Listo un choreo "se trata de las regalías por el uso de la marca “Ternium” en Argentina. Se determina como el 1% de las ventas de la compañía. La marca pertenece a Ternium S.A."

[alzamer]

No, acá tenés mucha ganancia contable que no es cash.

No es asi.
La ganancia por la tenencia de sus inversiones en el exterior no esta en ese numero.
Las amortizaciones, en cambio, están actualizadas y son mayores costos, de otro modo , esa parte, la ganancia bruta seria mayor aun.
No confundir aumento del valor contable de los bienes de uso con ganancias.
una empresa que no haga nada y que solo tenga un patrimonio compuesto de bienes de uso en el activo , aumenta su patrimonio nominal como la inflacion, en un 47% (sin considerar amortizaciones) , y el balance ajustado por inflacion da CERO.

la ganancia es real y no contable solamente.

[lestat]

Ternium argentina ganó ajustado por inflación, y restando derechos de marca, inventarios, capex, etc, etc durante el año pasado la suma de 13000 millones de pesos , unos 400 millones de dólares.

No, acá tenés mucha ganancia contable que no es cash.

[lestat]

¿Te parece una miseria 25 palos de "marca" para un producto que se vende de manera cuasi-monopólica, y que equivale a girar fondos al exterior puenteando a los minoritarios por el equivalente a 1/3 de lo que pagó en dividendos?

[alzamer]

Sí, muy lindo el dividendo que recibió Ternium Argentina. Descontale un diego por "uso de marca" y el resto fue para prudentemente cancelar deudas... todavía no está llegando el fruto de las inversiones en México a los minoritarios.

Ahora viene un año duro (el uso de la capacidad instalada en la industria automotriz es del 15% etc) así que no podemos esperar demasiadas ganancias (cash) de la pata local... el revalúo contable por inflación que no es una ganancia cash.

Habrá que ver, a medida que vayan saliendo los trimestrales, cuál es la ganancia real de esta empresa. La cifra de ganancias por primera vez en mucho tiempo va a representar correctamente las ganancias reales de la empresa porque ahora se anotan las amortizaciones reales (antes, el capex de mantenimiento figuraba como ganancias, porque era un gasto que se terminaba activando en el rubro PP&E inflando el resultado nominal) y también se ajusta por inflación el resultado por la reposición de inventarios (chapa nueva que se revalúa con la inflación por supuesto, que infla el resultado nominal).

En cuanto al P/B, 0.44 parece poco, pero habría que compararlo con TX global que está en 0.78 y es la que se lleva los derechos de marca de la local, es decir, está más arriba en la cadena de pago además de que está más expuesta a México y menos a nuestro quilombo. El dividendo de TX global es del 4.68% y viene creciendo fuertemente, mientras que el de la pata local estará por el 6% pero viene constante hace ya varios años. La verdad no puede decirse que haya demasiado desarbitraje...

Ternium argentina ganó ajustado por inflación, y restando derechos de marca, inventarios, capex, etc, etc durante el año pasado la suma de 13000 millones de pesos , unos 400 millones de dólares.

Con esa suma pago dividendos , no le dio nada a más que eso a su controlante (la miseria de la marca está en los costos), y disminuyó deuda.

Ahora, ahora esta primera en la fila, con un margen real abrumador, que no tuvo desde 2002.

Esto lo vivimos en 2002 y en 2014.

Siempre se puede esperar , no siempre es prudente.

[lestat]

La realidad de la empresa es que que ha ganado una fortuna con la mejicana, y encima recibimos 250 millones de repaso en forma de dividendos.

Sí, muy lindo el dividendo que recibió Ternium Argentina. Descontale un diego por "uso de marca" y el resto fue para prudentemente cancelar deudas... todavía no está llegando el fruto de las inversiones en México a los minoritarios.

Ahora viene un año duro (el uso de la capacidad instalada en la industria automotriz es del 15% etc) así que no podemos esperar demasiadas ganancias (cash) de la pata local... el revalúo contable por inflación que no es una ganancia cash.

Habrá que ver, a medida que vayan saliendo los trimestrales, cuál es la ganancia real de esta empresa. La cifra de ganancias por primera vez en mucho tiempo va a representar correctamente las ganancias reales de la empresa porque ahora se anotan las amortizaciones reales (antes, el capex de mantenimiento figuraba como ganancias, porque era un gasto que se terminaba activando en el rubro PP&E inflando el resultado nominal) y también se ajusta por inflación el resultado por la reposición de inventarios (chapa nueva que se revalúa con la inflación por supuesto, que infla el resultado nominal).

En cuanto al P/B, 0.44 parece poco, pero habría que compararlo con TX global que está en 0.78 y es la que se lleva los derechos de marca de la local, es decir, está más arriba en la cadena de pago además de que está más expuesta a México y menos a nuestro quilombo. El dividendo de TX global es del 4.68% y viene creciendo fuertemente, mientras que el de la pata local estará por el 6% pero viene constante hace ya varios años. La verdad no puede decirse que haya demasiado desarbitraje...

[lestat]

Como es la cosa 25 millones por año o fue unica vez?

La primera vez fue por el ejercicio del año pasado.

[danyf]

Te faltó que el PN en el Primer trimestre de 2018 se fue de 36.681,00 a 41.096,00 aumento 4.415 millones y ahora de 97.177,00 se fue a 111.293,00 aumentó 14.116 millones..un 220 % más que igual período del año anterior....que desastre, tan desastroso es que el VL estaba en 9,10 y ahora está en 24,64 actualmente.
Si siguen mirando solo lo local se van a seguir comiendo estos sapos, aunque creo que a la mayoría le pasa esto...por suerte.

[alzamer]

Es decir, la empresa sacó plata de Argentina para hacer inversiones en todo el mundo, y ahora resulta que hay que pagarle a una estructura global "derechos por uso de marca"...

No tengo la menor idea de los derechos de uso de marca.
Pero no veo nada significativo que haya hecho que el balance del año pasado no haya sido extraordinario.

La plata que sacaron fue para comprar la mejicana que se llamaba diferente.

La realidad de la empresa es que que ha ganado una fortuna con la mejicana, y encima recibimos 250 millones de repaso en forma de dividendos.

Tenemos una empresa impecable que , prudentemente ha quedado con poquísima deuda.

[monfe]

Es decir, la empresa sacó plata de Argentina para hacer inversiones en todo el mundo, y ahora resulta que hay que pagarle a una estructura global "derechos por uso de marca"...

Como es la cosa 25 millones por año o fue unica vez?