Mensajepor lobo » Mié Feb 14, 2018 8:28 pm
Quem ganha e quem perde com a alta do petróleo, segundo o Santander
De US$ 44 o barril em meados de 2017 para a média de US$ 67 o barril neste ano, a alta no preço do petróleo reflete nas análises sobre empresas sensíveis à oscilação da commodity. O salto supera a projeção do Santander (US$ 55 o barril) que destaca a Petrobras (PETR4, PETR3) como a principal favorecida pelo óleo bruto mais caro graças à nova política de preços.
“Desde que a Petrobras implementou sua nova política de preços de combustíveis em outubro de 2016, seus resultados operacionais passaram a ser verdadeiramente – como acontece como outras petrolíferas integradas do mundo – ligados de forma direta aos preços do petróleo”, diz Gustavo Allevato, analista do banco, em relatório a clientes.
Nos cálculos dele, a cada alta de US$ 5 no preço do barril, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da estatal aumenta em média em R$ 9,5 bilhões, considerando um câmbio estável, e adiciona R$ 5 no preço-alvo para o fim de 2018.
“A alta dos preços do petróleo aumenta a geração de fluxo de caixa da Petrobras, com isso acelerando o importantíssimo processo de redução da alavancagem da empresa. (…) Estimamos que a empresa esteja gerando cerca de R$ 55 milhões por dia (R$ 1,73 bilhão por mês) em fluxo de caixa acima de nossas estimativas para 2018.”
A recomendação atual do Santander é de compra das ações ordinárias da Petrobras, com preço-alvo de R$ 21.