TGNO4 Transp. Gas del Norte

[rojo]

Tal cual es mkd argentino muy dinamico y ni hablar en este papel que tiene innumerables drivers. Pronosticar precio a fin del 18....

poco serio , para la gilada , esos mismos se olvidaron de pronosticar que fue de 40 guita a 65 pesos chantas

[deportado]

Tal cual es mkd argentino muy dinamico y ni hablar en este papel que tiene innumerables drivers. Pronosticar precio a fin del 18....

[Tecnicalpro]

Nuestro target para fin de 2018 es de $ 73,00 por acción.
En este momento estamos casi en los $66,00
Un poco apresurado el pronóstico

[gina]

Transportadora de Gas del Norte (Mantener)
TGNO4: $ 57,10 18E: $ 73,00

Resultado 3q17: La RTI se ejecuta como estaba previsto
TGN ganó $ 300 mln en el 3q17 comparado con una pérdida de -$ 117 mln del 3q16. Esperábamos $ 166 mln.

Los ingresos por ventas crecieron 211% YoY a $ 1.027 mln, explicado por la aplicación de los nuevos cuadros tarifarios de la RTI con vigencia a partir de abril 2017, sumado al efecto de la reversión parcial del ajuste tarifario obtenido en 2016 por una medida cautelar. Esperábamos ingresos por $ 985 mln.

El EBITDA mejoró de -$96 mln a $ 450 mln con un margen de 43,8%. Esperábamos un EBITDA de $ 423 mln y 43% de margen.

Los resultados financieros fueron positivos por $ 22 mln contra -$ 68 mln del 3q16. Esperábamos -$ 119 mln, siendo la diferencia una ganancia extraordinaria por la valuación de la deuda financiera a valor de rescate.

El 3 de octubre pasado, TGN dispuso ejercer el derecho de rescate sin prima de sus dos Obligaciones Negociables. Para ello tomó un préstamo sindicado con un grupo de bancos por U$S 220 mln a 36 meses de plazo.

El 15 de noviembre se celebró la Audiencia Pública del Gas. En ella el Ministerio de Energía anunció el impacto en las facturas de los usuarios de los nuevos incrementos en los precios del gas y los servicios de transporte y distribución por redes que regirán desde diciembre 2017.



Nuestro target para fin de 2018 es de $ 73,00 por acción. El mismo equivale a 6,0x FV/EBITDA 19Ey 10,0x EPS 18E. La recomendación es Mantener.

[KennethDart]

O sea que el objetivo de $ 150 es medio ..digamos ..excesivo, por que ya tuvo sus aumentos.
El broker que marca target en 70 y monedas, tiene en cuenta toda tu info.

me encontré con brokers haciendo informes donde para determinar la rentabilidad estimada de las transportadoras aplicaban directamente los porcentajes de ajuste (30%-40%-30%) sobre el resultado neto del trimestral.. he visto otros decir por ej que TGS a corto plazo va a exportar cuando nunca lo hizo ni tiene conexiones para poder hacerlo.. he visto revistas especializadas en finanzas decir que el ADR de TGN se va a beneficiar con la re-categorización a emergentes (cuando se trataba de TGS, claro).. digamos que hay de todo en el mercado...

[gina]

Los aumentos han sido de la siguiente manera:

- En Octubre de 2016 hubo ajuste de +289% sobre la tarifa vigente a marzo de ese año
- En Abril de 2017 se aprueba otro aumento más de +174%, a ser implementado en 3 tramos: 30% en Abril, luego 40% en Diciembre y por último 30% en Abril de 2018. Hay que contemplar también componentes adicionales como IPIM a partir de Diciembre y Compensación por Escalonamiento Tarifario desde Abril, como bien explica GranGatsby.

En cuanto a los márgenes, actualmente ya estamos en el orden de 30%. Adjunto cuadro.

Saludos

O sea que el objetivo de $ 150 es medio ..digamos ..excesivo, por que ya tuvo sus aumentos.
El broker que marca target en 70 y monedas, tiene en cuenta toda tu info.

[KennethDart]

Es cierto que Transener tiene una rentabilidad sobre ventas altísima (36% actual) pero no es normal como para tomarlo como parámetro. Aparte considerá que, si mal no recuerdo, TGN ya lleva un 289% de aumento de tarifas, no ?

Los aumentos han sido de la siguiente manera:

- En Octubre de 2016 hubo ajuste de +289% sobre la tarifa vigente a marzo de ese año
- En Abril de 2017 se aprueba otro aumento más de +174%, a ser implementado en 3 tramos: 30% en Abril, luego 40% en Diciembre y por último 30% en Abril de 2018. Hay que contemplar también componentes adicionales como IPIM a partir de Diciembre y Compensación por Escalonamiento Tarifario desde Abril, como bien explica GranGatsby.

En cuanto a los márgenes, actualmente ya estamos en el orden de 30%. Adjunto cuadro.

Saludos

[Tecnicalpro]

La estuve mirando el viernes, en mi parecer estábamos en una cajita entre 57,80 y 63,90 (muy aprox segun me acuerdo), con una posible salida encima de los 64 con lindo volumen

Si vi los análisis y se ve que los $60 están muy firmes , a hora tenés que ir por los $70

[Razinger48]

Qué movido y participativo está el foro, señal de vamos por otro rally

La estuve mirando el viernes, en mi parecer estábamos en una cajita entre 57,80 y 63,90 (muy aprox segun me acuerdo), con una posible salida encima de los 64 con lindo volumen

[Tecnicalpro]

Qué movido y participativo está el foro, señal de vamos por otro rally

[GranGatsby]

Es cierto que Transener tiene una rentabilidad sobre ventas altísima (36% actual) pero no es normal como para tomarlo como parámetro. Aparte considerá que, si mal no recuerdo, TGN ya lleva un 289% de aumento de tarifas, no ?

Es bueno el punto,

yo creo que TNGO y TGSU pueden alcanzar mejores márgenes que Transener ya que le aprobaron una Tasa de Rentabilidad Regulada bastante mayor. Sin embargo, es cierto que son empresas de sectores diferentes.

El margen lo estime proyectando cada componente del Estado de Resultados.

En cuanto al aumento, alcanzará el 286% recién desde abril de 2018. Actualmente sólo recibió un 30% del total, mientras que desde diciembre se le otorga el 2do escalón, de 40%, más el IPIM desde diciembre de 2016

Saludos

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[cai.hernan10]

Gracias por la respuesta, esperemos que se apliquen las tarifas propuestas en esos documentos. Tengo entendido que luego de 10 días de la Audiencia Pública deben publicarse las nuevas tarifas.

En cuanto a las estimaciones sobre beneficios futuros, espero unos ingresos de alrededor de 7.500 m anuales desde que se reciba tarifa plena, sobre los cuales puede obtener un beneficio neto del 40% (Transener es la transportadora de energía eléctrica, ya recibe tarifa plena y sin gastos financieros alcanza ese margen).

Eso sin considerar que los ingresos podrían ser un poco más altos de lo que estimo.

Si bien este año ganará sólo 1000m, es importante recordar que la empresa ya tiene beneficios, por lo que los aumentos de diciembre y abril impactarán directamente sobre el beneficio.

Saludos

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Es cierto que Transener tiene una rentabilidad sobre ventas altísima (36% actual) pero no es normal como para tomarlo como parámetro. Aparte considerá que, si mal no recuerdo, TGN ya lleva un 289% de aumento de tarifas, no ?

[Sharpe]

Esto sigue UP?

EMAs dando compra y MACD confirmando con buen volumen. Objetivo en el techo del canal, $70 aprox.
Ojo con un throwback a los $60.

[swal1]

Sewal tirate un pedín de lotería q sos puro aire

LTA

[GranGatsby]

Hola GranGatsby recien leo los informes que presentaron TGN y TGS (gracias al link que pusiste vos) y los aumentos pedidos rondan el 73% para TGN y el 81% para TGS respecto a las tarifas vigentes al día de hoy, esto es para el período de 4 meses que va de dic/17 a marzo/18.
Luego a partir de abril ya entran las tarifas definitivas.
Esto es todo lo que sé, me da la sensación que nos quedaremos cortos con las estimaciones más optimistas.
Otro tema del año próximo será el revalúo contable que el gobierno propuso por ley, pagando un 10% por única vez actualizás el activo no corriente que sirve para subir en el futuro el monto de las amortizaciones y pagar menos impuesto a las ganancias, tambien la tasa de II GG pasa a 30% del actual 35%.
Hay un montón de cosas más para analizar, igualmente los balances trimestrales del año próximo darán su veredicto y se acabarán las elucubraciones nuestras.
Un gran gusto y muchas gracias. Saludos.

Gracias por la respuesta, esperemos que se apliquen las tarifas propuestas en esos documentos. Tengo entendido que luego de 10 días de la Audiencia Pública deben publicarse las nuevas tarifas.

En cuanto a las estimaciones sobre beneficios futuros, espero unos ingresos de alrededor de 7.500 m anuales desde que se reciba tarifa plena, sobre los cuales puede obtener un beneficio neto del 40% (Transener es la transportadora de energía eléctrica, ya recibe tarifa plena y sin gastos financieros alcanza ese margen).

Eso sin considerar que los ingresos podrían ser un poco más altos de lo que estimo.

Si bien este año ganará sólo 1000m, es importante recordar que la empresa ya tiene beneficios, por lo que los aumentos de diciembre y abril impactarán directamente sobre el beneficio.

Saludos

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