Chulete escribió:Algunas impresiones sobre el informe de Produccion del 2Q17 presentado hoy:
La produccion de IO continua aumentando, tanto Q/Q como y/y. Es una buena señal. A medida que aumente el volumen y avance el ramp up, tendremos costos de produccion por tn decrecientes. Y en estos rangos actuales de precios del IO es una bomba.
Lo importante es que la meta de 360-380M de tn de produccion anual para este año sigue firme. La estrategia de Vale por ahora con el IO es sustituir menos "p" por mas "q". Este año Vale podra producir un 50% mas de IO que el que producia cuando el mineral llego a costar 190 dolares/tn (el promedio de ese año fue de unos 130 dolares).
Entonces, como esos precios no dependen estrictamente de la empresa, se enfocan en lo que si ellos pueden manejar que es en producir mas, con la mejor calidad mundial y al menor costo del mercado.
Hay que hacer una mencion especial a lo que esta ocurriendo con el carbòn, donde la produccion aumento un 25% respecto al trimestre anterior y 143% y/y, con motivo del ramp up de la mina en Mozambique. La mejora en los precios y costos del carbon tambien es un driver positivo. Esta linea de negocios hasta 2016 generaba perdidas. Este año podría aportar unos 500-600 millones de dolares de EBITDA positivo.
Respecto al niquel y cobre, recien en las ultimas semanas estamos teniendo un rebote en los precios. Los valores del primer semestre son bajos. Imagino que Vale en ese contexto no esta preocupado en el corto por ampliar la produccion. Y aprovechan para hacer el mantenimiento en sus plantas. Se pueden dar ese lujo ya que casi el 90% del EBITDA depende del mineral de hierro, al menos por ahora.
Dentro de una semana tendremos el balance que imagino vendra con leves mejoras respecto al mismo trimestre del año pasado. Saludos y feliz dia.
GRACIAS MAESTRO. SEGUIMOS MANTENIENDO LA POSI
