rodick1986 escribió:Mi opinión sobre el ON gate:
En líneas generales me parece bueno lo que pasó. Tomar deuda al 10% no hubiera sido lo mejor. Hoy en día la deuda financiera que iba a rollovear con la ON le está costando casi un 30% en pesos y la deuda en dólares le está costando un poco más del 6% (tiene una parte importante vinculada a Libor que está muy baja). La devaluación implícita de los futuros está en el 20% anual, por lo tanto, colocando ON al 10% estaría 'empatando' el costo financiero en pesos y aumentando el costo en dólares.
La parte de la deuda actual en dólares está muy barata y es dificil que pueda sostenerse así en el tiempo. Lo interesante sería lograr abaratar la deuda en pesos. El hecho de que no haya querido colocar la ON a esa tasa me parece que va en línea con eso. Evidentemente la necesidad de fondos no es tan grande. Quisieron abaratar y estabilizar deuda... no pudieron... no tomaron... todo sigue igual.
Con respecto a la venta del campo, más allá del resultado contable (poco importa) lo verdaderamente importante es que a Fanapel le van a entrar 42 millones de dólares para cancelar deuda. De hecho, con ese monto cancelaría toda su deuda.
Hay que ser pacientes y esperar el próximo balance.
O sea, se eligio el mejor camino desde donde estaban parados, no tomar al 10% pero el manejo de toda la situacion fue malo. Habla mal del CFO y los bancos colocadores (que son los mas grandes). Se ve que no pusieron el trabajo que deberian haber puesto aca. Deberian haber visto antes de anunciar la colocacion que la tasa iba a estar en las bandas altas. Ir hasta el final para declararla desierta, no tiene sentido, cayo mal. Despues, para que buscaban ese monto total? Algo especifico? Tampoco hubo claridad sobre eso, muy ambiguo.
Espero que le sirva al management de experiencia, y se den cuenta que por mas que el pais vaya vuelto a los mercados y se ponga de moda, no es que salis con cualquier cosa, de forma poco profesional y te tiran la plata por la cabeza como si nada...
