esponja escribió:Como estás Cóctel.
La transición se detecta fácilmente con solo ver la curva. Desgraciadamente cuando la curva se da vuelta ya es tarde, no es un suceso anticipatorio del movimiento del precio. Aunque sí es un elemento para tener en cuenta en la toma de decisiones con respecto a una operación sobre un producto cuyo rendimiento es condicionado por la curva. Los casos mas conocidos son VXX o UXVY
hola esponja. justamente la rusa lo que ensaya es un posible indicador para detectar la transicion, observando el slope en busca de curvas empinadas que se dirijan al achatamiento (cuantificando este cambio asignandole pesos a los cambios intermensuales).
a mi lo que no me queda claro de este efecto (contango/backwardation) es si se da solo en futuros de commodities o en los financials tambien. la mina en ese paper dice que la curva de futuros que no son de commodities siempre tiene un sentido up, por una relacion matematica que considera la tasa de interes y el tiempo t al vencimiento. algo que no entiendo ya que tranquilamente una curva puede estar en backwardation si el market asi lo ve
..While the prices of commodity futures with different expiry dates are strongly dependent, there is no exact relationship between them. This is a fundamental difference between commodities and financial futures. For futures on stocks or investment commodities, such as gold, there is a simple formula describing the relationship between the prices of futures with different expiries:
F(t+T) = F(t).e^(rT)
where F(t) is the price of futures with expiry date t, and r is the interest rate. So, in this case, the forward curve can only be rising, and its precise form is determined by the spot price and the interest rate. This deterministic relationship does not hold for commodities futures with significant and uncertain storage costs, such as oil, or non-storable commodities, such as agricultural products...
