Uno analiza el flujo de PBR y ve lo siguiente. La empresa genero USD5,8B de flujo por operaciones y vendio activos por USD 3.1B (vendieron algo de Peru). Esto quiere decir que se armaron de caja por USD8.9B para gastar en capex USD8.7B. Los analistas estan a las puteadas por esto (y va a ser el tema de charla en las proximas semanas). Si no venden activos, o si no toman deuda, no pueden invertir y si no invierten, no van a generar el flujo de fondos operativo para pagar la deuda.
Estan en lo correcto.
Estimo que con la baja del oil el flujo operativo aumentara al rango de USD7B por trimestre. Bendine dijo que iba a aflojar el ritmo de inversiones a USD 29B anuales para este 2015 asi que estariamos dentro de un flujo de fondos equilibrado.
Venta de activos por por USD13B sirvirian para hacer frente a la deuda que vence en el corto plazo. Poder cancelarla sin tener que refinanciar seria muy importante. Necesitamos que ese stock de deuda baje.
Para el año que viene estiman bajar el rito a USD25B anuales. Necesitamos un flujo operativo de USD30B en el mismo periodo para empezar a pensar en bajas anuales de USD5B.
Los foking dividendos de las acciones preferenciales juegan en contra.
BP tiene un tamaño similar a Petro en terminos de activos e invierte anualmente USD22B. PBR necesita ir bajando este numero y redireccionar los fondos al desendeudamiento. Lo lograra??? La gordita lo permitira????Veremos!!!
Hoy no hay razones para q no suba. 
