Mensajepor albertoo » Vie Mar 13, 2015 11:26 am
Me parece que no es importante el efecto que la baja del crudo tenga sobre el balance en el corto plazo.
Obvio que hay un efecto fuerte por el bolonqui de la falta de balance.
Pero hay un tema de fondo; en 2008 el crudo tuvo promedio 100us$/Bbl, y en 2013 llegó casi al mismo valor.
Hoy, el bajo incremento del consumo, y el crecimiento del shale oil indican que posiblemente haya un precio de equilibrio menor a los máximos de 2008 y 2013.
Los proyectos de pre-sal tienen alto costo; con crudo a 100 te dejarían alto margen; pero con crudo a 60-70-80, el margen será mucho menor, y por lo tanto el valor de la empresa será menor.
Los valores de PBR en 2008 asumían crudo creciendo arriba de 100 us$/Bbl, y que el gobierno de Brasil adoptaba políticas de mercado.
Hoy nadie piensa en eso