Títulos Públicos

[Febo]

Yo me metí en PARP porque históricamente siempre tuvo menor rendimiento que los discounts (además tiene más duration por lo que la baja del spread debería potenciarlo más), por el efecto de convexidad de la curva.

Durante el 2013, fue así:

TIR DICP TIR PARP Dif
11/01/2013 14,3% 12,5% 1,8%
28/01/2013 13,9% 12,7% 1,2%
01/02/2013 14,0% 12,7% 1,2%
14/02/2013 13,7% 12,5% 1,1%
21/02/2013 14,2% 12,8% 1,4%
05/03/2013 13,9% 12,6% 1,4%
19/03/2013 13,8% 12,1% 1,7%
10/04/2013 13,6% 11,8% 1,8%
12/04/2013 13,5% 11,8% 1,7%
24/04/2013 13,5% 11,8% 1,7%
03/05/2013 13,7% 11,7% 2,0%
14/05/2013 14,4% 12,3% 2,1%
17/05/2013 14,2% 12,3% 1,9%
30/05/2013 14,7% 12,5% 2,1%
10/06/2013 14,7% 12,4% 2,2%
16/07/2013 15,6% 12,7% 2,9%
22/07/2013 15,6% 13,2% 2,4%
05/08/2013 15,5% 13,2% 2,4%
04/09/2013 15,7% 12,6% 3,1%
23/09/2013 14,2% 11,6% 2,6%
07/10/2013 13,1% 10,5% 2,6%
21/10/2013 11,8% 10,2% 1,6%
05/11/2013 12,0% 9,8% 2,2%
12/12/2013 11,1% 9,0% 2,1%
26/12/2013 11,1% 9,1% 2,0%
30/12/2013 11,2% 9,4% 1,8%
Promedio: 2,0%

Obviamente que el diferencial depende del rendimiento nominal. A mayor TIR, mayor diferencia nominal y viceversa. Ayer el DICP cerró con una TIR de 8,23% y el PARP de 8,17% según el IAMC.

Estimo que si bajan las paridades (o se quedan como están), el diferencial debería ir entre 0,5% y 1,5%. Es decir, si la curva busca el 7%, el PARP debería ir a 6% o 6,5%.

[Pablox]

"una versión que circuló en la City fue la posibilidad de que el Gobierno decida gravar impositivamente las ganancias obtenidas mediante la operatoria conocida como contado con liqui"
(Ambito, Link: http://www.ambito.com/noticia.asp?id=730676)

Es posible implementar algo semejante?
Como impactaría esto en las cotizaciones de AA17 y RO15?

[balcarceño]

gracias alfil

[eldesignado]

los títulos en pesos están subiendo.... el blue esta bajando, el ccl esta bajando.
Cambio de expectativas.

Más que cambio de expectativas yo diría: Venta compulsiva de activos dolarizados por parte de los bancos, baja de precio por venta de dolarizados y suba de precios de títulos en pesos por compra compulsiva de los bancos. Suba de títulos actualizables por el CER por dejar de mentir y sequía en la calle por absorción derivada de la suba de tasas.

[alfil]

pregunta para el que pueda responder hoy el PR13 tiene un valor tecnico 308,566 y cerro hoy a 232,50 esa diferencia en que momento del año se tendria que igualar

el PR 13 está en la etapa de capitalización de intereses en forma mensual y el primer pago de intereses y amortización mensual se efectuará el 15/04/2014, Hoy la paridad es 75% y en general se da que ésta se va acercando a 100% en la medida que el bono comienza a pagar.
Por ejemplo, el PR12, con vencimiento 2016 tiene de paridad 95%, esta en etapa de pagos de cupones y el PRE9, que vence en el 2014, tiene un valor residual muy bajo con paridad del 97%"

deebria con esa lógica subir por lo menos 10% , mas si el ipcnu de febrero es realista..
PUEDE FALLAR !! pero yo apuesto a que suba..

[balcarceño]

pregunta para el que pueda responder hoy el PR13 tiene un valor tecnico 308,566 y cerro hoy a 232,50 esa diferencia en que momento del año se tendria que igualar

[martin]

Si en los bonos con Cer vamos hacia una curva de rendimientos más "ortodoxa" podemos pensar que estas serían las tirs objetivo a alcanzar en poco tiempo más:

NF18: 6%
PR13: 6,5%
Dicp: 7%
Parp: 7,5%.

[mmarcodelpont]

si hablas asi sera xq lo conoces stiba, preguntale que te explique el cupon del pbi que estuvo 1 semana para entenderlo

[mmarcodelpont]

lorenzino? en serio?

[hstibanelli]

los títulos en pesos están subiendo.... el blue esta bajando, el ccl esta bajando.
Cambio de expectativas.

Yo lo marque y nadie le dio bola.Nunca Argentina dio bonos y cash para pagar deudas.
K cuando dio los boden 2015 del 2015 a venezuela dio los nominales y los reventaron AL OTRO DIA, DEPRIMIENDO LA COTIZACION DE LOS BONOS.
ARGENTINA CUANDO DA BONOS Y CASH toma deuda

DE UN NUEVO MODO: SE BUSCO LA MANERA DE NO PAGAR EL RIESGO PAIS!!!
Se encontró la manera de pagar un digito: bonos y casH era!!!!


Se alejan las posibilidades del default.
edito: "te doy los bonos pero no los revientes en dos días.Vendelos en un año o dos. Ese tiempo es tiempo en donde el mercado va a pagar mas porque disminuye el riesgo."

si fue kicillof....el de la idea..

no mientas "Yo lo marque y nadie le dio bola", claro esta la gente que tenemos expectativas similares vemos algo similar (con más o menos variables en el modelo y con una apreciación mas o menos accurate)

Sin quitarle merito a Kicillof, el que sabe MUCHO de estas cuestiones es Fabrega y Lorenzino, seguramente Kicillof tendrá su merito

[Gaston89]

Marzo te da una tasa de 37-38.

Casi las mismas tasas antes de la circular de Fabrega.

Marzo me da 27%. Tirame la ecuacion porque asi no la saco, gaston .[/quote]

DLR032014 8.105
Spot. 7.877
Dias 32

(8.105/7.877) -1 = 2.89%

(1+0,0289)^(365/32)-1 = 0.384%

38.4%

Abz

[CHIQUI1]

[quote="argenbroker"]

Marzo me da 27%. Tirame la ecuacion porque asi no la saco, gaston .

Prometeme que me tiras la goma asi te la saco

[argenbroker]

Marzo te da una tasa de 37-38.

Casi las mismas tasas antes de la circular de Fabrega.

Marzo me da 27%. Tirame la ecuacion porque asi no la saco, gaston .

[davinci]

los títulos en pesos están subiendo.... el blue esta bajando, el ccl esta bajando.
Cambio de expectativas.

Yo lo marque y nadie le dio bola.Nunca Argentina dio bonos y cash para pagar deudas.
K cuando dio los boden 2015 del 2015 a venezuela dio los nominales y los reventaron AL OTRO DIA, DEPRIMIENDO LA COTIZACION DE LOS BONOS.
ARGENTINA CUANDO DA BONOS Y CASH toma deuda

DE UN NUEVO MODO: SE BUSCO LA MANERA DE NO PAGAR EL RIESGO PAIS!!!
Se encontró la manera de pagar un digito: bonos y casH era!!!!


Se alejan las posibilidades del default.
edito: "te doy los bonos pero no los revientes en dos días.Vendelos en un año o dos. Ese tiempo es tiempo en donde el mercado va a pagar mas porque disminuye el riesgo."

si fue kicillof....el de la idea..

[CHIQUI1]

Argentina advierte de impacto de caso de bonos en reestructuración de deuda
27-Feb-2014 16:55

Por Lawrence Hurley
WASHINGTON, 27 feb (Reuters) - Un abogado del Gobierno
argentino advirtió el jueves que podría haber amplias
consecuencias internacionales si la Corte Suprema de Estados
Unidos no revierte las decisiones de un tribunal menor que
ordenó al país pagar 1.330 millones de dólares a fondos de
cobertura rebeldes.
"Los asuntos aquí son increíblemente importantes no sólo
para Argentina sino también para el Gobierno estadounidense y
todos los soberanos extranjeros", dijo Paul Clement en una rueda
de prensa informativa sobre el caso en la embajada argentina en
Washington.
El abogado presentó una petición a la Corte Suprema el 18 de
febrero en nombre de Argentina para que los jueces reviertan un
dictamen de la Corte de Apelaciones de Segundo Circuito en Nueva
York. [ID:nL2N0LM0UF]
El dictamen fue a favor de tenedores de bonos que se negaron
a aceptar dos ofertas de reestructuración de deuda de parte de
Argentina luego de que el país declarara el cese de pago sobre
100.000 millones de dólares en el 2002.
Si las decisiones de la corte menor se mantienen, dijo
Clement, habría "poderosos incentivos" para que otros acreedores
rechacen ofertas de renegociar los términos de una deuda,
poniendo en peligro cualquier esfuerzo de un país por
reestructurar sus acreencias.
Siendo un abogado de gran importancia durante el gobierno
del ex presidente estadounidense George W. Bush, Clement dijo
que el tiempo que pasó trabajando para el Ejecutivo le ayudó a
entender las posibles repercusiones internacionales de la
decisión de la corte menor.
Sergio Chodos, director ejecutivo alternativo de Argentina
ante el Fondo Monetario Internacional (FMI), presentó temores
similares.
El dictamen de la corte de apelaciones amenaza "la sola
posibilidad de tener reestructuraciones de deuda a futuro",
dijo.
Clement no quiso comentar qué países y entidades espera que
presenten su apoyo a Argentina en la corte en forma de "amicus
curiae". Entre ellos podría estar el Gobierno estadounidense y
el FMI.
"Esperaríamos que haya un importante apoyo 'amicus' para la
solicitud", dijo Clement.
Los tenedores de bonos que no aceptaron la reestructuración
o "holdouts" son liderados por los fondos de cobertura Aurelius
Capital Management y NML Capital Ltd, una unidad de Elliot
Management Corp del multimillonario Paul Singer.
Los "holdouts" han dicho anteriormente que la disputa podría
resolverse si Argentina está dispuesta a negociar y criticaron
al Gobierno por amenazar con ignorar los veredictos
estadounidenses.
Si los jueces aceptan escuchar el caso, podrían dar una
decisión entre octubre, cuando empiece el próximo periodo de la
Corte Suprema, y junio del 2015, a finales del periodo.

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